Courbe de rendement largement surveillée au maximum inversée depuis des décennies après la hausse de la Fed

(Bloomberg) - L'un des indicateurs de courbe de rendement les plus surveillés du marché du Trésor a prolongé son inversion après la décision de la Réserve fédérale de relever son taux de référence conformément aux attentes.

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Le rendement du Trésor à deux ans a augmenté de 32 points de base par rapport au rendement à 10 ans, qui a glissé à la suite de l'annonce par la Fed qu'elle augmentait son indice de référence au jour le jour de 75 points de base. La mesure de la courbe des rendements était déjà à un plus bas depuis plusieurs décennies plus tôt dans la journée, mais a atteint un nouvel extrême après la dernière publication de la politique de la Fed. Les courbes de rendement sont souvent considérées comme un indicateur potentiel de risque de récession lorsqu'elles sont inversées.

Les décideurs politiques, confrontés aux pressions sur les coûts les plus fortes en 40 ans, ont relevé mercredi l'objectif du taux des fonds fédéraux à une fourchette de 2.25% à 2.5%. Cela porte l'augmentation cumulée de juin à juillet à 150 points de base – la plus forte depuis l'ère de la lutte contre les prix de Paul Volcker au début des années 1980. Le communiqué du Federal Open Market Committee a déclaré que la banque centrale "est fermement déterminée à ramener l'inflation à son objectif de 2%".

"La Fed se concentre carrément sur l'inflation", a déclaré Diane Swonk, économiste en chef chez KPMG, sur Bloomberg Television. "Ils martèlent la demande", a-t-elle déclaré. "Nous allons avoir un PIB beaucoup plus faible."

Le taux à 10 ans a chuté de 6 points de base à 2.74 %, tandis que le taux à 2 ans a légèrement augmenté avant de reculer. Les attentes concernant la trajectoire des hausses de taux de la Fed au cours des prochains mois, et potentiellement des baisses en 2023, sont restées globalement inchangées, selon les données du marché des swaps. L'indice Bloomberg du dollar a glissé et les actions américaines ont maintenu leurs gains pour la journée.

Les traders chercheront à analyser la prochaine conférence de presse du patron de la Fed, Jerome Powell, sur la décision pour plus de détails. Ils seront également attentifs aux données entrantes, y compris les chiffres du produit intérieur brut dont la publication est prévue jeudi.

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