Pourquoi l'indicateur d'Halloween peut fonctionner pour les investisseurs en 2022

La synchronisation du marché est difficile, mais certains adages d'investissement ont, étonnamment, résisté à l'épreuve du temps. L'un est l'indicateur d'Halloween. Il dit aux investisseurs de sortir des actions en mai et de revenir sur le marché fin octobre. Jusqu'à présent, en 2022, la première partie de la stratégie a fonctionné. Quitter le marché en mai aurait évité une baisse de près de 10 % des actions en 2022. Voici ce que cette règle suggère pourrait se produire ensuite.

Règles du calendrier

Il est étrange qu'avec toute la sophistication du marché boursier, de simples règles de négociation basées sur le calendrier puissent créer de la valeur pour les investisseurs, mais les recherches suggèrent que c'est le cas.

Ben Jacobsen, professeur à l'Université de Tilburg a étudié la tendance de manière approfondie et trouve qu'elle a soutien robuste dans le temps et entre les pays. En moyenne, les marchés boursiers ont historiquement enregistré des rendements sensiblement plus élevés au cours de la période novembre-avril que mai-octobre.

Bien sûr, cela ne fonctionne pas chaque année, mais sur 114 marchés boursiers mondiaux de 1693 à 2017 (où les données sont disponibles), cette règle améliore généralement les performances par rapport à une stratégie d'investissement d'achat et de conservation.

Le défi est que cela ne fonctionne, en moyenne, que dans le temps. Cela signifie qu'au cours d'une année donnée, il peut échouer, mais historiquement, il peut ajouter environ 4 % à la performance moyenne des investissements par rapport à des actions sur une base d'achat et de conservation.

Mi-parcours

En prime, sont également entrer dans une année à mi-parcours, ce qui a été historiquement positif pour le marché boursier américain il y a donc deux indicateurs suggérant que les actions américaines pourraient être fixées pour une course raisonnable au cours des prochains mois.

Défis

Il y a cependant des défis. Comme mentionné, cela ne fonctionne pas chaque année. En fait, les chances que cela fonctionne une année donnée sont étonnamment proches de 50/50, mais les rendements des bonnes années peuvent être suffisamment forts pour que le rendement moyen soit assez impressionnant même si vous pouvez être sûr de sortir gagnant chaque année.

Il y a aussi un problème que nous ne savons pas pourquoi cela fonctionne. Il existe de nombreuses théories allant de la fiscalité à la météo, mais il est difficile de savoir de manière concluante ce qui entraîne l'effet.

L'impôt est également une considération, si vous investissez dans un compte imposable, il peut être utile de réaliser des gains en capital à long terme qui ont souvent un taux d'imposition inférieur. Si vous négociez tous les six mois, comme l'implique cette règle, cela peut ne pas être optimal à des fins fiscales, car vous effectuerez de nombreuses transactions à court terme. Une taxe plus élevée pourrait annuler certains avantages, même si la stratégie fonctionne.

Conclusion

Les données derrière l'indicateur d'Halloween sont assez solides et suggèrent que nous pourrions voir un retour raisonnable des actions d'ici à avril 2023. Cependant, l'application de la stratégie au cours d'une seule année est risquée, mais l'histoire suggère que ceux qui l'appliquent de manière cohérente sur une période d'années viennent en tête. Cela ne signifie pas que cela fonctionnera à l'avenir, mais peu de règles de calendrier ont autant de support que l'indicateur d'Halloween.