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Jeudi, juillet 28, 2022
La newsletter d'aujourd'hui est de Myles Udland, rédacteur en chef des marchés chez Yahoo Finance. Suivez-le sur Twitter @MylesUdland et sur LinkedIn.
Les actions ont évolué dans une direction mercredi – augmentation.
Lorsque la cloche de clôture a sonné, le Nasdaq était en hausse de plus de 4 %, le S&P 500 avait augmenté de 2.6 % et le Dow était en hausse de 1.4 %. Il s'agit du plus grand rallye du Nasdaq depuis novembre 2020.
En incluant la flambée de mercredi, le S&P 500 a gagné plus de 1 % après chacune des quatre dernières réunions de la Fed, qui ont toutes inclus des hausses de taux d'intérêt de la part de la banque centrale.
Et depuis qu'il a atteint son dernier creux le 16 juin, le S&P 500 est maintenant en hausse de 10 %.
Ce qui a finalement ému les marchés mercredi, ce sont, comme toujours, les attentes. Plus précisément : les attentes selon lesquelles les actions les plus agressives de la Fed pour augmenter les taux d'intérêt pourraient désormais être derrière nous.
"Le président Powell a renforcé les attentes d'un pivot politique lors de sa conférence de presse du FOMC de juillet", a déclaré Neil Dutta, responsable de l'économie chez Renaissance Macro. "Il a noté qu'il est 'probablement approprié de ralentir les augmentations [de taux] à un moment donné.' Il est important de noter que l'incertitude croissante des perspectives économiques a poussé la Fed à s'éloigner des orientations prospectives explicites pour se tourner vers la dépendance aux données. Les marchés financiers ont réagi en conséquence.
Mercredi, la Réserve fédérale a voté en faveur d'une hausse de son taux d'intérêt de référence de 0.75 %, la deuxième réunion consécutive de la banque centrale a fait un geste de cette ampleur. Dans les grandes lignes de Powell, ces mesures agressives visent uniquement à faire baisser l'inflation.
"Du point de vue de notre mandat du Congrès de promouvoir un emploi maximum et la stabilité des prix, la situation actuelle est évidente : le marché du travail est extrêmement tendu et l'inflation est beaucoup trop élevée", a déclaré Powell.
La Fed n'a pas relevé ses taux d'intérêt de cette ampleur lors de réunions consécutives depuis le début des années 80. L'inflation en juin était de 9.1 %, la plus élevée depuis 1981.
Dans sa déclaration de politique générale et ses commentaires lors de la conférence de presse de Powell mercredi, les investisseurs et les économistes ont vu les grandes lignes d'une banque centrale prête à relâcher la pédale d'accélérateur dans les mois à venir.
C'est une évolution bienvenue pour les investisseurs.
"La conférence de presse du président a été très claire dans la reconnaissance d'une économie qui montre des signes de ralentissement", a déclaré Rick Rieder, CIO des titres à revenu fixe mondiaux de BlackRock. "Nous avons souvent dit que" les prix élevés sont le remède aux prix élevés ", et en effet, nous observons cette dynamique jouer haut et fort à travers le pays aujourd'hui."
Le degré de conviction que la Fed maintiendra dans ce point de vue dans les mois à venir reste cependant une question ouverte alors que nous nous dirigeons vers l'automne et au-delà.
Et l'histoire récente suggère qu'un autre changement dans l'attitude de la Fed – et un retournement des marchés financiers qui en résulte – n'est peut-être pas loin.
"Powell est le même homme qui, en 2018, est passé de dire que les taux étaient" loin d'être neutres "à réduire les taux peu de temps après", a déclaré Dutta. "C'est le même gars qui a tiré vers l'avant après avoir essayé de le repousser. Le même gars qui a largement exclu une hausse de 75 points de base en mai avant de le faire en juin. Les marchés ont maintenant senti un pivot par rapport à une position hawkish de juin, alimentant les attentes de baisses de taux. »
"Je maintiens l'idée que 180 autres sont plausibles", a ajouté Dutta. "Ne l'excluez pas."
Que regarder aujourd'hui
calendrier économique
8 h 30 HE: PIB annualisé, d'un trimestre à l'autre, estimation préliminaire du T2 (0.4 % attendu, -1.6 % au cours du trimestre précédent)
8 h 30 HE: Consommation personnelle, d'un trimestre à l'autre, estimation préliminaire du T2 (1.2 % attendu, 1.8 % au cours du trimestre précédent)
8 h 30 HE: Indice des prix du PIB, d'un trimestre à l'autre, estimation préliminaire du T2 (8.0 % attendu, -8.2 % au cours du trimestre précédent)
8 h 30 HE: PCE de base, d'un trimestre à l'autre, estimation préliminaire du T2 (4.4 % attendu, 5.2 % au cours du trimestre précédent)
8 h 30 HE: Réclamations initiales sans emploi, semaine terminée le 23 juillet (250,000 251,000 attendus, XNUMX XNUMX la semaine précédente)
8 h 30 HE: Réclamations continues, semaine terminée le 16 juillet (1.386 millions attendus, 1.384 millions la semaine précédente)
11 h 00 HE: Indice manufacturier de Kansas City, juillet (4 attendus, 12 au cours du mois précédent)
Mes Revenus
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Source : https://finance.yahoo.com/news/stock-market-morning-brief-july-28-100002582.html