La Banque centrale européenne a pris les devants jeudi, en procédant à une augmentation historiquement démesurée de 75 points de base des taux d'intérêt dans le cadre de ses efforts pour maîtriser l'inflation record. Pourtant, l'euro, après un bref rebond, a rapidement reculé, repassant sous la parité pour aller chercher moins de 1 dollar contre la devise américaine.
Ce qui donne?
La faute à la crise de l'énergie qui alimente la flambée de l'inflation dans la zone euro et semble prête à plonger l'économie de la zone euro dans la récession.
"Les inquiétudes concernant la perspective d'une récession en raison des contraintes sur l'approvisionnement en gaz de l'Europe devraient continuer à l'emporter sur le bénéfice pour l'EUR (euro) du resserrement monétaire, et tant que les perspectives de croissance resteront supérieures pour les États-Unis au S2 (second semestre) 2022, », a déclaré Thierry Wizman, stratège mondial des changes et des taux chez Macquarie, dans une note.
L'euro
EURUSD,
a chuté de 0.7 % à 0.9949 $, non loin du creux de près de 20 ans en dessous de 0.99 $ plus tôt cette semaine.
Un euro faible ne fait qu'aggraver le tableau de l'inflation, rendant les biens importés plus chers pour les acheteurs de la zone euro. "La dépréciation de l'euro a également contribué à l'accumulation de pressions inflationnistes", a noté la présidente de la BCE, Christine Lagarde, lors d'une conférence de presse.
Lagarde a souligné que la BCE ne cible pas - et ne ciblera pas - un taux de change spécifique de l'euro, mais a déclaré que l'effet de l'affaiblissement de la monnaie sur l'économie a été noté par les décideurs politiques.
"Ce qui est intéressant, c'est que la BCE commence à se concentrer sur l'euro comme source d'inflation importée alors qu'elle se concentrait auparavant implicitement sur une dévaluation compétitive", a déclaré Sébastien Galy, stratège macroéconomique senior chez Nordea, dans une note.
La levée de l'euro serait une tâche difficile pour la BCE, a-t-il déclaré, dans un contexte où l'écart entre les taux d'intérêt aux États-Unis et dans la zone euro est trop étroit pour ébranler un marché déjà "gonflé" sur les paris longs sur le dollar, a déclaré Galy. .
En effet, le dollar américain s'est déchaîné contre ses principaux rivaux, s'échangeant cette semaine à son plus haut niveau depuis 1998 contre le yen japonais.
USDJPY,
et un plus haut de 35 ans par rapport à la livre sterling
GBPUSD,
« Ce dont la BCE a besoin, c'est de convaincre le marché qu'elle veut un euro fort sans procéder à trop de hausses de taux. Étant donné que le niveau de l'euro est intrinsèquement instable en raison d'importantes positions longues sur le dollar, nous pourrions sur une période de plusieurs mois voir une forte augmentation de la volatilité, bien que le trading en range soit plus probable dans les prochaines semaines », a écrit Galy.
Dans un communiqué, le Conseil des gouverneurs de la BCE a déclaré que d'autres hausses de taux étaient susceptibles de se produire en réponse à une inflation qui reste "beaucoup trop élevée" et "susceptible de rester au-dessus de l'objectif pendant une période prolongée".
Les analystes s'étaient demandé si la BCE relèverait les taux de 50 points de base ou de 75 points de base. La décision signifie que le taux d'intérêt de la facilité de dépôt de la BCE passera de 0 % à 0.75 %, tandis que le taux des opérations principales de refinancement passera à 1.25 % et le taux de la facilité de prêt marginal à 1.5 %. Il s'agit du mouvement le plus important depuis un mouvement de 75 points de base en 1999, qui visait à stabiliser la monnaie unique alors nouvellement lancée.
Le mouvement de jeudi fait suite à une hausse de 50 points de base en juillet et fait écho aux mouvements démesurés d'autres grandes banques centrales, y compris la Réserve fédérale américaine, qui devrait effectuer un troisième mouvement de 75 points de base plus tard ce mois-ci.
"Avec la décision d'aujourd'hui, il est clair que la BCE a renoncé au ciblage et à la prévision de l'inflation et a rejoint le groupe des banques centrales qui se concentrent sur la réduction de l'inflation réelle", a déclaré Carsten Brzeski, responsable mondial de la macro chez ING, dans une note.
La décision reflète un manque d'alternatives, a déclaré l'économiste.
On ne sait toujours pas comment « la politique monétaire peut réduire l'inflation qui est principalement tirée par des facteurs (externes) du côté de l'offre. Même l'impact des hausses de taux directeurs sur les anticipations d'inflation est tout sauf certain », a-t-il écrit. « Dans le même temps, l'ampleur de la hausse des taux d'aujourd'hui ne déterminera pas si oui ou non l'économie de la zone euro glissera vers la récession et ne rendra pas non plus la récession plus ou moins sévère. Toute récession dans la zone euro cet hiver sera alimentée par les prix de l'énergie et non par les taux d'intérêt.
L'inflation de la zone euro a atteint 9.1 % en août et devrait encore augmenter alors que la Russie réduit l'approvisionnement énergétique en réponse aux sanctions radicales imposées par les puissances occidentales à la suite de son invasion de l'Ukraine.
Dans son communiqué, la BCE a déclaré que les données récentes indiquent un ralentissement substantiel de la croissance économique de la zone euro, l'économie devant stagner plus tard dans l'année et au premier trimestre 2023.
« Les prix très élevés de l'énergie réduisent le pouvoir d'achat des revenus des personnes et, bien que les goulots d'étranglement de l'approvisionnement s'atténuent, ils continuent de contraindre l'activité économique. En outre, la situation géopolitique défavorable, en particulier l'agression injustifiée de la Russie contre l'Ukraine, pèse sur la confiance des entreprises et des consommateurs », a déclaré la BCE.
Les services de la BCE ont fortement révisé à la baisse les prévisions de croissance économique, le produit intérieur brut en 2022 étant désormais de 3.1 %, 0.9 % en 2023 et 1.9 % en 2024.
Source : https://www.marketwatch.com/story/ecb-delivers-jumbo-75-basis-point-rate-hike-as-inflation-hits-record-11662641926?siteid=yhoof2&yptr=yahoo