Pourquoi la « guerre froide » chinoise ne peut pas se terminer

Le président Joe Biden rencontre lundi le dirigeant chinois Xi Jinping en marge de la réunion du G20 à Bali. De quoi vont-ils discuter ? Taïwan? Xinjiang ? Changement climatique? Oui, à tous les trois. Les tarifs de guerre commerciale de Trump ? Peut-être. Russie? Absolument. Mais quels que soient les sujets, il est plus probable que la Chine et les États-Unis restent à couteaux tirés après la réunion.

Pourquoi? Parce qu'à bien des égards, ils le doivent.

Appelez cela une nouvelle guerre froide ou une guerre économique, Biden ne peut pas être considéré comme cédant à la Chine. Et l'économie américaine ne peut pas se permettre de céder à la Chine, ce qui signifie qu'elle permet à la Chine de rester le fabricant incontournable de tout ce qui est vendu ici, qu'il s'agisse de votre mélangeur KitchenAid ou des panneaux solaires sur votre toit.

La Chine ne fait pas confiance à l'Occident, encore moins à Washington. Pour la Chine, qui a fait face à des batailles coloniales avec les Français, les Britanniques et les Japonais pendant des siècles, les États-Unis ne sont pas différents de ces anciens ennemis. Le PCC ne veut pas que le soft power américain règne en maître sur ses marchés adjacents et ne veut pas être pris au dépourvu en mer de Chine méridionale. Il construit donc son armée. Les États-Unis peuvent aller marteler du sable, en ce qui concerne Pékin. La Chine continuera de développer la puissance de feu de sa marine, peu importe ce que les séances de photos ensoleillées suggèrent cette semaine.

Les tensions géopolitiques sont là pour rester. La Chine ne s'en soucie plus. Pour Pékin, les États-Unis veulent dicter la relation. Les investissements en Chine ne rapportent pas.

Au moins deux grandes entreprises de Wall Street se sont récemment retirées du marché chinois. Tiger Capital en fait partie, affirmant qu'ils cesseront d'investir davantage dans les actions chinoises. Et Black RockBLK
a mis en veilleuse son fonds obligataire chinois ETF. Les obligations chinoises sont de qualité investissement. Leur rendement est meilleur que ce que les États-Unis paient. Ils sont liquides. Le marché obligataire chinois est convoité par Wall Street depuis des années. Il semble que BlackRock ait reculé en raison de la pression de Washington et de groupes d'activistes poussant certaines dotations universitaires de premier plan à se départir de la Chine.

Les entreprises ne sont pas aussi optimistes sur la Chine. En septembre, Apple aurait déplacé la production d'une ville chinoise vers l'Inde.

Le magasin de vêtements Gap ferme ses portes en Chine, ayant couru à l'encontre de la politique chinoise. Ils ont été victimes de la culture chinoise de l'annulation. Tout le monde va y faire face tôt ou tard, même Disney. C'est comme ça.

Au-delà de la rivalité militaire entre les États-Unis et la Chine, l'essor économique de la Chine signifie qu'elle pourra un jour fixer les normes de construction des choses (ce gadget doit avoir un pouce et quart d'épaisseur, et ce gadget doit être peint en rouge avec ce produit chimique principalement produit en Chine, pour faire simple).

Sur le plan de douce puissance, Les entreprises technologiques chinoises sont dominantes. Leurs marques de téléphones portables rivalisent avec AppleAAPL
et Motorola dans les Amériques, où les trois principaux acteurs chinois combinés détiennent une part de marché plus importante dans la région qu'Apple et Motorola réunis.

L'automobile chinoise est la suivante. La fabrication de Ford est hors du Brésil. BYD et Great Wall Motors en Chine sont de la partie.

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Pour que les États-Unis soient compétitifs, ils devront offrir des incitatifs et créer un environnement où les producteurs d'ici voudront produire ici parce que c'est abordable de le faire. Si ce n'est pas le cas, ils le produiront au Mexique ou en Asie, de préférence en Chine, qui possède les plus grands ports du monde et la logistique la plus sophistiquée grâce aux décennies où la Chine est le centre de fabrication du monde occidental.

Tout ce qui rend plus coûteux de faire des affaires aux États-Unis, comme les coûts élevés de l'énergie ou les réglementations environnementales, rend l'externalisation plus intéressante.

Alors que les États-Unis se désindustrialisent, le butin revient au vainqueur. Ce vainqueur sera la Chine.

Les marchés parient là-dessus depuis des années. La seule raison pour laquelle ils n'en sont pas si sûrs maintenant, c'est parce que Trump a tout fait sauter. Biden l'a suivi jusqu'à présent. Et à court terme, la politique « zéro covid » de Xi Jinping a été un cauchemar dystopique, éloignant encore plus les investisseurs.

Chine x États-Unis : la guerre économique va continuer

Le Congrès commence à comprendre que la Chine n'est pas seulement un adversaire militaire, mais un adversaire économique. Les deux pays sont en guerre pour la primauté à la fois en matière d'innovation et de puissance manufacturière. Le gain économique de Pékin dans les industries avancées comme les semi-conducteurs se fait souvent au détriment de l'Amérique. Cette tendance devrait se poursuivre, selon Robert D. Atkinson, fondateur et président de la Fondation des technologies de l'information et de l'innovation, écrit dans le magazine Foreign Policy le novembre 8.

"Les politiques nationales visant à stimuler la compétitivité des États-Unis dans les industries clés - et à ralentir l'adversaire en limitant les apports économiques qu'il obtient des États-Unis et en empêchant l'accès aux marchés américains par les entreprises chinoises qui bénéficient de pratiques commerciales déloyales" font partie intégrante de la protection des États-Unis puissance économique, écrit Atkinson.

Pour commencer, les faucons chinois soutiennent depuis longtemps que Wall Street finançait des entrepreneurs chinois de la défense cotés en bourse à Shanghai, Hong Kong et New York. En août dernier, Biden a interdit aux entreprises de détenir des dizaines d'actions chinoises hors limites de l'industrie militaire et de la défense. Ensuite, il y a la liste des entités du Département du commerce, qui empêche les entreprises chinoises d'accéder au matériel informatique américain clé ou interdit leurs importations en raison du travail forcé. Wall Street, pour une raison quelconque, peut toujours acheter ces actions.

Pour Atkinson, le nouveau Congrès doit réviser ses politiques dans de nombreux domaines, notamment la fiscalité, le commerce, l'antitrust, les affaires étrangères, la science et la technologie et la fabrication.

"En d'autres termes, pratiquement toutes les parties de la politique économique et étrangère des États-Unis doivent être alignées pour gagner la guerre économique avec la Chine", a déclaré Atkinson.

Les élections axées sur les questions de « guerre des cultures » élisent souvent des dirigeants qui ne voient pas l'économie américaine sous cet angle. Ils sont plus préoccupés par les heures d'histoires de drag queens que par les déserts économiques regorgeant de centres de désintoxication.

La Chine est l'histoire de la croissance. Si Washington ne se concentre pas sur cela et se concentre plutôt sur les règles environnementales vendues aux électeurs du changement climatique, alors Washington se retrouve avec davantage d'externalisation de la production américaine - une aubaine pour les grandes sociétés transnationales. Les importations asiatiques augmentent en conséquence. Qu'ils viennent de Chine ou d'une entreprise chinoise à Saigon n'a aucune importance.

Les entreprises chinoises ont été mises en demeure dans certains secteurs. L'énergie propre en est une. Il s'agit d'un secteur manufacturier extrêmement important pour la Chine. Ils dominent dans le solaire et sont gagner sur l'Europe dans la fabrication d'éoliennes et les marques d'énergie éolienne tournoyant dans les vents du monde entier.

Au cours de l'année dernière, les douanes et la protection des frontières (CBP) ont été chargées de rechercher des produits entrant aux États-Unis fabriqués avec des marchandises provenant d'entreprises interdites ici. L'une d'entre elles s'appelle Hoshine Silicon Industry, qui est cotée en bourse et partie du Vanguard Emerging Markets Fund au 31 octobre.

Le 11 novembre, le CBP a saisi importations solaires de Longi, Trina et Jinko. Bien que Hoshine n'ait pas été nommé, Hoshine était probablement la raison de la saisie. Cela s'est déjà produit et les produits sont généralement publiés. Les importateurs chinois doivent détester cela. Mais telle est la vie lorsqu'il s'agit d'un marché qui bénéficierait du travail pénitentiaire du Xinjiang, la province chinoise de l'extrême ouest qui abrite la population musulmane ouïghoure.

Biden a promulgué cette année la loi ouïghoure sur la prévention du travail forcé. Les pourparlers du G20 n'y changeront rien. Ce sera toujours un problème pour les importateurs chinois, comme en témoigne la dernière saisie solaire.

Zéro Covid : à quoi ça sert ?

On ne sait pas si Washington (et, d'ailleurs, Bruxelles) considère la politique chinoise Zero Covid comme une tactique alarmiste conçue pour l'Occident. Rappelons que les fermetures du monde occidental ont toutes été calquées sur la Chine à la suite de l'épidémie de SRAS2 à Wuhan. La Chine avait de très bons théâtres au travail à l'hiver 2020. Rappelez-vous que des gens sont tombés au hasard, mourant de ce qu'on appelait alors la «grippe de Wuhan». Nulle part dans le monde cela ne s'est produit depuis, mais cela a suffi à effrayer l'Occident et à convaincre les masses que la Chine était la meilleure voie à suivre.

À certains égards, Zero Covid consiste autant à ce que Xi Jinping soit hyper-vigilant (dans le meilleur des cas) qu'à rappeler aux partenaires commerciaux chinois que la Chine est une nation indispensable. Lorsque nous fermons, vos chaînes d'approvisionnement se brisent, et si nous le voulons, nous pouvons les briser à plusieurs reprises. C'est tout un pari de Xi. Une telle posture, si elle est adoptée, ne fait que renforcer la détermination des États-Unis à déplacer les chaînes d'approvisionnement hors de Chine. (Les déplacer au Vietnam et en Thaïlande est bon pour la diversité de la chaîne d'approvisionnement mais ne fait rien pour l'industrialisation américaine.)

Zero Covid attaque maintenant Guangzhou.

L'un des centres d'exportation les plus importants de Chine s'est installé verrouillage partiel à nouveau lla semaine dernière. Malgré un récent assouplissement des restrictions de santé publique à Hong Kong, la politique chinoise Zero Covid n'a pas été abandonnée, a averti Bloomberg dans un article le novembre 11.

N'oublions pas, Washington, où notre pandémie a commencé.

Biden ne peut pas simplement laisser passer le passé ici. Je ne pense pas qu'il le fera.

Politiquement, il est impopulaire auprès de l'électorat, même si l'électorat se concentre sur des questions de guerre culturelle faciles à saisir. Il ne peut pas revenir en arrière jusqu'à l'avant-Trump, car les États-Unis cessent de devenir une économie de croissance s'ils lèvent les restrictions imposées à la Chine tout en adoptant des règles environnementales strictes chez eux. Ma volonté s'écoulera d'ici vers l'Asie.

Malheureusement, pour le faucon chinois, toutes les routes pointent toujours vers la Chine.

Le déficit commercial de cette année avec la Chine sera l'un des plus importants. Xi s'inquiète également de la dépendance massive de son pays vis-à-vis de l'économie américaine pour ses exportations. Une impasse peut être le meilleur résultat. En effet, un retour aux relations entre les États-Unis et la Chine avant la guerre commerciale est un pari bon marché pour les investisseurs, qu'il s'agisse d'investisseurs de portefeuille ou d'entreprises. Si cela se produit, les bénéfices pour les entreprises américaines, Wall Street et la Chine seront certainement importants. Pour Main Street USA - c'est le commerce de crypto FTX.