Pourquoi le calendrier pourrait signaler une bonne année 2023 pour les actions

Il y a un accord total sur une chose à propos de 2022 : ce fut une année malodorante pour le marché boursier. Et l'année prochaine ? À l'heure actuelle, la perspective la plus courante est que ce ne sera pas non plus un traitement, avec la poursuite de la guerre en Ukraine, la possibilité d'une autre explosion de Covid-19 alors que la maladie se propage à travers la Chine et, bien sûr, une récession.

À la clôture de vendredi, le S&P 500 avait perdu près de 20 % pour 2022, la pire chute depuis la crise financière. Maintenant, des pertes de marché annuelles consécutives se produisent, mais c'est une rareté. Le marché n'a connu une baisse consécutive de deux ans que quatre fois depuis 1928. Lorsque cela se produit, la deuxième année (gulp) a tendance à avoir la plus forte baisse.

D'un autre côté, comme nous le rappelle Sam Stovall, stratège en chef des investissements au CFRA, le début d'une nouvelle année augure souvent de l'évolution des 12 prochains mois. Si un «rassemblement du Père Noël» a eu lieu, le marché a terminé l'année avec une performance positive 77% du temps depuis la Seconde Guerre mondiale, écrit Stovall dans un rapport de recherche. La hausse des rallyes a été de 9.8 % en moyenne annuelle. La pensée est apparemment que les investisseurs qui poussent le marché dans le noir au cours de la période de démarrage de cette année ont un optimisme qui portera les actions tout au long de l'année.

Actuellement, un rassemblement du Père Noël est en cours… à peine. La durée mesurée correspond aux cinq derniers jours de bourse de l'ancienne année et aux deux premiers de la nouvelle. Les cinq premiers jours sont derrière nous et l'indice de référence est passé à 3,839 3,822 à partir d'un point de départ de 0.44 XNUMX. C'est un maigre mouvement à la hausse de XNUMX %. Et l'avance était agitée, avec trois d'entre eux jours de repos. Cela laisse donc deux jours la semaine prochaine pour faire du rallye une réalité ou un échec.

Pour ce que ça vaut (en termes de dollars, rien d'insignifiant), pendant ces 23% du temps où le Père Noël n'est pas venu, le résultat a été en moyenne de 4.7% de perte. Le phénomène d'un rassemblement du Père Noël a été lancé par Yale Hirsch dans son almanach de l'opérateur boursier. En 1972, Hirsch a mis le concept en rime : "Si le Père Noël ne parvient pas à appeler, les ours peuvent venir à Broad & Wall."

Eh bien, si le Père Noël est coincé dans la cheminée cette fois, il existe d'autres chances au début de 2023 qui pourraient donner du cœur au marché. De bons cinq premiers jours de janvier ont conduit à une année positive (67 % du temps dans l'après-guerre) et un bon mois de janvier dans son ensemble a également été salubre (60 %). Les deux sont des présages pleins d'espoir. Plus de détails sur le calendrier : Stovall souligne que le premier trimestre a été dans le rouge 82 % du temps. Mais, ajoute-t-il, si le premier trimestre négatif n'était pas aussi mauvais que la période janvier-mars de l'année précédente, alors la moitié du temps toute l'année s'est avérée positive, avec une moyenne de 18.5 %.

Certes, aucune bizarrerie de calendrier ne régnera sur la trajectoire du marché, indépendamment de ce que disent les statistiques. Ces événements redoutés, connus sous le nom d'événements exogènes (la guerre d'Ukraine en est un), ont le don de tomber du ciel et de tout perturber. Comme le dit Stovall, "les prix conduisent généralement les fondamentaux, donc bien que ces indicateurs offrent fréquemment des indices sur la direction probable du marché, considérez-les comme des guides de ce qui peut arriver, mais pas nécessairement des garanties quant à ce qui va arriver".