Pourquoi le marché baissier n'a pas encore touché le fond, selon un prévisionniste de premier plan

Les haussiers ne veulent probablement pas entendre cela, mais le creux de ce cycle baissier actuel n'est peut-être pas encore en place.

"Franchement, l'histoire des marchés baissiers est telle que lorsque vous y réfléchissez dans le contexte de ce creux d'octobre que nous avons eu, aucun marché baissier n'a jamais touché le fond avant le début de la récession", a souligné Julian Emanuel, stratège chez Evercore ISI, sur Yahoo Finance en direct (vidéo ci-dessus). "Nous n'avons pas nécessairement besoin de voir toute l'ampleur et la profondeur de la récession - nous devons en voir le début."

Emanuel pense que le marché boursier atteindra son creux au premier semestre 2023, car les prévisions économiques et de bénéfices à Wall Street reflètent mieux le ralentissement. Le stratège chevronné voit alors les actions se rallier jusqu'à la fin de 2023, le S&P 500 atteignant finalement environ 4,150 XNUMX.

Le S&P 500 se situe actuellement à 3,895 11, en hausse d'environ XNUMX % par rapport à ses creux de la mi-octobre. Mais ces creux pourraient réapparaître alors que la Réserve fédérale poursuit son objectif de faire baisser l'inflation.

La Fed a livré un attendu 50 points de base hausse des taux d'intérêt mercredi, portant le taux de référence au plus haut niveau depuis 2007. Cependant, la banque centrale a également surpris les observateurs du marché de deux manières.

Premièrement, les prévisions économiques mises à jour de la Fed ont montré que les responsables voyaient les taux culminer à 5.1 % en 2023. C'est 50 points de base de plus que ce qu'ils avaient prévu en septembre.

Deuxièmement, le président de la Fed, Jerome Powell, a semblé plus belliciste sur la trajectoire politique de la banque centrale que certains ne l'avaient prévu. Avant l'annonce, les rumeurs avaient augmenté selon lesquelles la Fed ne relèverait les taux que de 25 points de base lors de sa réunion de février 2023 au milieu baisse des prix à la consommation et le ralentissement de la croissance du marché du travail. Ce n'est peut-être plus le cas.

Les actions ont terminé la séance de mercredi légèrement plus bas. Les vannes de vente se sont ouvertes jeudi, cependant, au milieu des craintes que la Fed reste trop agressive sur les hausses de taux et pousse l'économie dans une récession.

L'histoire continue

Le Dow Jones Industrial Average a chuté de plus de 750 points et les 30 composants du Dow étaient dans le rouge sauf Verizon (VZ), qui a été stimulée par une mise à niveau de Morgan Stanley. Les pertes sur l'indice de premier ordre ont été menées par IBM (IBM), Pomme (AAPL) et Disney (DIS).

"La Fed nous a confirmé hier que [la récession] est très susceptible de se produire", a déclaré Emanuel. « Mais pourtant, il n'est toujours pas arrivé. Et avec cette arrivée, nous nous attendrions à voir ce que nous appellerions une action de type capitulation plus cathartique sur le marché.

D'autres stratèges de la rue sont dans le camp d'Emanuel.

"Nous nous attendons à ce que 2023 soit une année de va-et-vient, avec des ventes à deux chiffres motivées par la Fed et les préoccupations économiques", a écrit Chris Harvey, stratège de Wells Fargo, dans une nouvelle note. "En fin de compte, nous voyons les actions terminer en hausse alors que la fièvre de l'inflation s'arrête, que l'économie entre dans un malaise (pas une forte récession) et que les taux d'intérêt plafonnent."

Brian Sozzi est un rédacteur en chef et ancre chez Yahoo Finance. Suivez Sozzi sur Twitter @BrianSozzi et sur LinkedIn.

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