Pourquoi les fonds à échéancier peuvent saboter votre retraite

Dans un rapport, Nouvelles données probantes sur la demande de conseils dans les régimes de retraite, les auteurs ont examiné si les participants aux régimes à cotisations définies recherchaient des conseils concernant leur allocation d'actifs, leur taux d'épargne, etc.

Et ce qu'ont écrit Jonathan Reuter, professeur agrégé de finance à la Carroll School of Management du Boston College et David Richardson, le directeur de l'Institut TIAA, a découvert ceci : certains travailleurs qui épargnent pour leur retraite dans le cadre d'un plan 401(k) demandent conseil mais pas ceux qui investissent dans des fonds à date cible (TDF).

"La demande de conseils augmente avec l'âge, le solde du compte, le niveau de cotisation annuel, l'accès au Web et les changements d'état civil", ont écrit Reuter et Richardson. "Plus provocateur, les participants qui investissent uniquement par le biais de fonds à date cible - l'option d'investissement par défaut dominante - sont beaucoup moins susceptibles de rechercher toute forme de conseil tout au long de la distribution d'âge, ce qui augmente la possibilité que le recours aux défauts évince la recherche de conseils."

Dit Reuter dans une interview: "Cela me fait réfléchir que ce qui se passe est une perte d'engagement."

Et si vous définissez votre fonds à date cible et que vous l'oubliez, ce qui va se passer, a déclaré Reuter, « c'est que votre situation change (et) quelque chose qui aurait pu être un bon investissement initial peut ne plus être un bon investissement. Et sur de longues périodes, c'est problématique.

Dans le deuxième rapport, des chercheurs du Center for Retirement & Policy Studies de Morningstar ont découvert que de nombreux régimes 401(k) offrent des fonds prêts à l'emploi à date cible conçus pour les participants qui restent dans leur régime de retraite « jusqu'à » leur retraite, même dans les cas où un participant au régime est plus susceptible que la moyenne de retirer son argent de son régime.

"Cette inadéquation est importante car ces trajectoires de descente" traversantes "prennent généralement plus de risques que les trajectoires de descente" jusqu'à "la retraite, laissant les participants avec plus d'exposition aux actions qu'ils n'en auraient si leur trajectoire de descente tenait compte de leur propension à retirer de l'argent du régime. à la retraite ou à la cessation d'emploi », ont écrit Lia Mitchell, analyste senior chez Morningstar, et Aron Szapiro, responsable des études sur la retraite et des politiques publiques chez Morningstar, dans leur rapport, Droit dans le but? Les promoteurs de régime peuvent ne pas toujours tenir compte du comportement ou des besoins des participants lors de la sélection des trajectoires de glissement vers la date cible.

Selon bien, « un fonds à date cible « jusqu'à la retraite » atteindra généralement sa répartition d'actifs la plus conservatrice à la date du nom du fonds. Après cette date, la répartition du fonds ne change généralement pas tout au long de la retraite. Un fonds à date cible conçu pour accompagner un investisseur « jusqu'à la retraite » continue de se rééquilibrer et atteindra généralement sa répartition d'actifs la plus prudente après la date cible. Bien que ces fonds continuent de réduire l'exposition aux actions tout au long de la retraite, ils peuvent ne pas atteindre leur point le plus conservateur avant que l'investisseur ait largement dépassé l'âge de 65 ans.

Le résultat des deux rapports est le suivant : les fonds à date cible conviennent aux jeunes travailleurs qui commencent tout juste à épargner pour leur retraite dans un 401(k). Mais ce qui fonctionne bien à un moment de la vie peut ne pas fonctionner aussi bien plus tard dans la vie. À mesure que les travailleurs vieillissent, par exemple, lorsqu'ils se marient, leur vie financière se complique, car ils investissent leur argent dans une variété de comptes différents (imposables, non imposables et à imposition différée) ainsi que différents types de placements et produits, le besoin de conseil grandit.

Ces conseils pourraient grandement contribuer à s'assurer que le portefeuille de retraite d'un travailleur est correctement aligné sur ses objectifs, son horizon temporel et sa capacité de risque, et que sa répartition de l'actif est adaptée à ses faits et circonstances.

Étant donné que les participants au plan transfèrent leur fonds à date cible "jusqu'au" dans un IRA lorsqu'ils quittent le plan de leur entreprise, la probabilité que leurs actifs soient mal répartis, exposés à plus de risques que nécessaire dans certains cas et pas assez dans d'autres, devient encore plus grand, et le besoin de conseils encore plus grand.

Et pourtant, ils ne recherchent pas les conseils dont ils pourraient avoir besoin.

"Il est possible que certains participants soient dans des TDF avec une trajectoire de descente 'traversante' et qu'ils devraient être dans une trajectoire de descente 'vers' et vice versa", a déclaré Reuter. « Et ce que nos conclusions suggèrent, c'est qu'ils ne s'en rendront probablement pas compte. Il est peu probable qu'ils s'aperçoivent qu'à l'âge de la retraite, ils ont peut-être trop ou trop peu d'équité par rapport à ce qu'ils voudraient. Ils ne sauront pas non plus si le fonds à échéance cible dans lequel ils se trouvent présente le bon niveau de risque pour eux.

Les TDF, a déclaré Reuter, sont un investissement unique. "Et le problème avec la taille unique est que si vous avez des personnes hétérogènes avec des besoins hétérogènes, cela ne convient probablement pas particulièrement bien à une personne en particulier", a-t-il déclaré.

Bien sûr, les TDF sont infiniment mieux que d'investir uniquement dans des fonds communs de placement du marché monétaire ou des CPG ou d'utiliser l'approche 1/n pour épargner pour la retraite. "Mais cela ne signifie pas que nous sommes arrivés là où nous devons aller en termes de personnalisation", a déclaré Reuter.

Szapiro a fait écho au point de vue de Reuter. "Je ne pense tout simplement pas que tout le monde en Amérique devrait avoir exactement la même trajectoire de descente et c'est un peu ce que nous voyons", a-t-il déclaré.

Compte tenu de cela, Szapiro a déclaré qu'il était important que les participants au régime ne se contentent pas de présumer que la trajectoire de glissement d'un fonds à date cible est parfaite pour eux. 

"Vous ne devriez pas supposer que c'est nécessairement comme les autres TDF que vous auriez pu utiliser et vous devriez, en particulier à l'approche de la retraite, vraiment réfléchir si cette allocation d'actifs est ce que vous voulez", a-t-il déclaré. "Je pense que les gens doivent comprendre qu'ils peuvent être exposés à des actifs volatils à l'approche de la retraite. Et ils peuvent être en mesure de désamorcer cela. Ils peuvent être dans une position où ils veulent plus d'exposition. Surtout si la sécurité sociale va remplacer une grande partie de vos revenus.

Quelles sont les autres conclusions de la recherche et les conseils pratiques associés ?

Si vous avez accès à un outil en ligne pour vous aider dans votre répartition d'actifs et votre taux d'épargne, utilisez-le. La demande de conseils augmente avec la présence d'un outil en ligne pour aider à déterminer une allocation d'actifs et un taux d'épargne appropriés, a déclaré Reuter. De plus, ceux qui utilisent un outil en ligne sont plus susceptibles de rechercher un professionnel de la finance.

Un travailleur n'a pas à modifier son plan de retraite après avoir obtenu des commentaires sur sa répartition de l'actif et son taux d'épargne, « mais s'il ne sait pas qu'il existe un décalage possible entre la façon dont il investit et la façon dont il voudrait être investir, compte tenu de leur situation et de leurs préférences, ils ne feront certainement aucun changement à ce moment-là », a déclaré Reuter.

Pensez à demander conseil lorsque des événements du cycle de vie se produisent, notamment le mariage, la naissance d'un enfant, un nouvel emploi, un divorce, un remariage, le décès d'un conjoint, etc. Dans leur article, Reuter et son co-auteur constatent en fait que les changements d'état matrimonial sont associés à une plus grande recherche de conseils.

Envisagez, à partir de 45 ans environ, de faire un bilan financier pour déterminer si vous avez le bon taux d'épargne et les bons investissements, et commencez à faire les ajustements nécessaires. Transformez également vos actifs en flux de revenus, ce que de nombreux fournisseurs 401 (k) doivent faire de toute façon. 

Lire: Combien de revenus votre 401 (k) fournira-t-il?

Envisagez également d'utiliser un compte géré à faible coût et conseillé par un robot si celui-ci est proposé dans votre plan 401 (k). Avec ce type de compte, un travailleur est plus susceptible qu'improbable d'obtenir une allocation d'actifs plus alignée sur ses objectifs, son horizon temporel et d'autres investissements qu'il pourrait posséder en dehors de son 401 (k). "Je pense qu'il est logique d'essayer de fournir des conseils plus personnalisés à l'avenir", a déclaré Reuter. 

Lire: Est-il temps d'abandonner les fonds à date cible dans votre 401 (k)?

Demandez à votre service des ressources humaines quel type de fonds à date cible est proposé dans le menu d'investissement 401(k), qu'il s'agisse d'un fonds « jusqu'à » ou « jusqu'au » ou d'un fonds à date cible personnalisé. Dans certains cas, les promoteurs de régimes proposent des fonds à date cible dont les trajectoires sont adaptées à la population d'employés, et ces fonds sont susceptibles de mieux correspondre aux participants au régime que les fonds à date cible prêts à l'emploi.

Szapiro a également déclaré qu'il y avait des points à retenir de l'étude Morningstar pour les promoteurs de régimes et le ministère du Travail.

Pour commencer, il y a une convergence des trajectoires de descente dans les fonds à échéance, une homogénéité, qui doit être abordée. 

« À moins que vous ne croyiez que tout le monde en Amérique devrait fondamentalement suivre, plus ou moins, la même trajectoire de descente, je pense que les sponsors sont un peu plus motivés à être un peu plus sérieux quant aux moyens de choisir la bonne trajectoire de descente pour leur population ou ajouter différents niveaux de personnalisation », a déclaré Szapiro.

Et deuxièmement, le ministère du Travail pourrait recommander aux promoteurs de régimes d'examiner les caractéristiques de la population d'employés et d'envisager un éventail d'options d'investissement. Les promoteurs de régime, selon Szapiro, devraient suivre un processus et, par exemple, demander : « Cette trajectoire de descente répond-elle vraiment aux besoins de mes participants ? Y a-t-il des alternatives que je devrais envisager ? »