Pourquoi les fenêtres solaires peuvent alimenter un investissement "Moonshot"

L'avenir de l'énergie est transparent, affirment les entreprises travaillant sur des panneaux solaires transparents. C'est une opportunité d'investissement de type moonshot.

Des chercheurs de Morgan Stanley ont publié un rapport la semaine dernière avec une découverte surprenante : l'innovation s'accélère en période d'incertitude économique. Les analystes affirment que les panneaux solaires transparents sont l'une des 20 technologies émergentes ayant un potentiel de changement de jeu.

Les investisseurs devraient mettre JinkoSolar (JKS) sur leur radar.

Pour être clair, les moonshots sont des idées si grandes qu'elles réinitialisent le terrain de jeu de l'investissement. Des panneaux solaires transparents pourraient perturber les matériaux de construction et changer le visage des futurs bâtiments commerciaux.

La plupart des moonshots répertoriés par les chercheurs de Morgan Stanley ne sont pas de nouvelles technologies. Ils sont le produit d'un cycle délibéré d'invention. Les publications académiques conduisent à d'autres recherches et développements, suivis d'un financement par capital-risque, puis d'introductions en bourse. En cas de succès, de nouvelles entreprises publiques émergent. Les entreprises héritées sont perturbées et finalement usurpées.

C'est en grande partie l'histoire de Google, né en 1998 lorsque les étudiants de Stanford Larry Page et Sergey Brin ont commencé à bricoler des algorithmes et un ordinateur en réseau. C'était en 2004 – six ans plus tard – avant que la société n'émette des actions au public.

Les analystes de Morgan ont découvert qu'un tiers des entreprises du Fortune 500 ont été incubées pendant les récessions. Et depuis 2000, la proportion stupéfiante de 40 % de toute la richesse des actionnaires a été générée par seulement 1 % des entreprises publiques. Comme Google, ces entreprises ont développé des moonshots.

Les cellules solaires transparentes sont particulièrement intéressantes car la technologie est en gestation depuis deux décennies et sublimement simple. Les panneaux solaires transparents et semi-transparents ressemblent plus à des fenêtres qui produisent également de l'électricité qu'aux cellules photovoltaïques lourdes traditionnelles que l'on trouve sur les toits.

La technologie entièrement transparente fonctionne en incorporant des sels organiques dans des panneaux de verre. Les sels captent la lumière infrarouge et ultraviolette, tout en laissant passer la lumière visible. Lorsqu'elles sont combinées, la lumière IR et UV crée une nouvelle lumière qui projette une lueur subtile. Cette énergie est captée par des cellules photovoltaïques étroites situées au pourtour du verre, créant de l'électricité.

La technologie a été utilisée pour la première fois en 2014 par des chercheurs de la Michigan State University. Bien que ces panneaux soient actuellement deux fois moins efficaces que les PV traditionnels, ils peuvent être placés dans n'importe quelle ouverture de fenêtre. L'échelle potentielle de déploiement est énorme.

Le verre utilisé dans les bureaux et autres bâtiments commerciaux aux États-Unis seulement représente de 5 à 7 milliards de mètres carrés. Remplacer ne serait-ce qu'une infime partie de cette base installée chaque année créerait une énorme nouvelle opportunité commerciale.

Les cellules solaires semi-transparentes sont essentiellement de fines couches de cellules photovoltaïques prises en sandwich entre des panneaux de verre. Le matériau semi-conducteur est suffisamment mince pour être principalement transparent, bien que certains chercheurs repensent complètement les panneaux photovoltaïques traditionnels.

Les PV de troisième génération utilisent la pérovskite, un matériau fin, léger et flexible à la place du silicium. Ces PV peuvent être appliqués directement sur des couches de verre pour générer de l'électricité. Saule Technology, une entreprise publique cotée en Pologne, a déployé PV en pérovskite de verre pour une utilisation dans les façades d'immeubles de bureaux. L'entreprise fabrique également des stores solaires à récupération d'énergie.

JikoSolar Holding Co. est une société solaire intégrée verticalement, avec des installations de production en Chine, aux États-Unis, en Malaisie et au Vietnam. L'entreprise basée à Shanghai vend des produits solaires dans le monde entier aux clients des services publics, commerciaux et résidentiels. Et les affaires sont en plein essor.

La compagnie rapporté en août, les revenus du deuxième trimestre ont atteint 2.8 milliards de dollars, en hausse de 27.6 % d'une année sur l'autre. Les bénéfices bruts ont bondi à 414 millions de dollars, un gain de 24.5 % par rapport à il y a un an. La croissance est tirée par la Chine et l'Europe où les expéditions ont augmenté de 136 % et 137 % respectivement.

Il y a des risques.

Le gouvernement chinois a une politique zéro covid qui a entraîné plusieurs contraintes de production. Xiande Li, directeur général, a déclaré que les fermetures et le rationnement de l'électricité à l'échelle de la province ont entraîné plusieurs fermetures d'usines intermittentes.

Il existe également le risque général d'investir dans des entreprises chinoises. JinkoSolar publie toujours des résultats financiers non audités. La Securities and Exchange Commission a proposé un 2024 date limite pour les entreprises chinoises d'adopter les principes comptables généralement reconnus.

En supposant que ces problèmes soient résolus, à un prix de l'action de 55.63 $, JinkoSolar est très bon marché, se négociant à seulement 9.5 fois les bénéfices à terme et 0.4 fois les ventes.

Compte tenu de la possibilité d'un moonshot avec du verre PV semi-transparent et de la croissance inhérente du solaire traditionnel, les actions ressemblent à un rayon de soleil dans un monde sombre et en manque d'énergie.

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