Pourquoi le pétrole russe ne trouve pas d'acheteurs alors même que le brut dépasse les 100 dollars le baril

Les États-Unis et leurs alliés ont imposé des sanctions sévères aux principales banques russes, les bloquant du service crucial de messagerie interbancaire SWIFT, et ont également ciblé la banque centrale du pays. Les efforts visent à éjecter efficacement la Russie du système financier mondial en réponse à la décision de Vladimir Poutine d'envahir l'Ukraine.

Cependant, ils ont jusqu'à présent inclus des exclusions pour les exportations d'énergie de la Russie dans un contexte d'inquiétudes concernant la flambée de l'inflation.

Néanmoins, les sociétés énergétiques, les maisons de commerce, les compagnies maritimes et les banques se sont toutes retirées du secteur énergétique russe, a noté Croft, ajoutant que les pertes d'exportation "déjà stupéfiantes" du pays pourraient atteindre 3 à 4 millions de barils par jour si les puissances occidentales suivent. à travers et imposer le genre de «sanctions secondaires» axées sur l'énergie qui visaient l'Iran.

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Les reportages ont noté la lutte pour éliminer le brut russe sur le marché physique. Bloomberg a rapporté jeudi que le géant du négoce de matières premières Trafigura Group avait proposé de vendre une cargaison de brut russe phare de l'Oural avec une remise record de 22.70 dollars à Dated Brent, une référence mondiale pour les transactions pétrolières physiques, mais n'a reçu aucune offre.

Les contrats à terme sur le pétrole ont terminé en baisse jeudi après la référence américaine
CL.1,
+ 6.81%
a atteint un sommet intrajournalier de près de 14 ans de 116.57 $ le baril dans les premiers échanges. Brent brut
BRN00,
-0.05%
a également terminé en baisse après avoir atteint un sommet de session à 119.84 $ le baril, son plus haut depuis 2014.

Pendant ce temps, une prime croissante pour les contrats à terme sur le pétrole à proximité au cours des mois suivants – un phénomène connu sous le nom de déport dans le jargon du commerce des matières premières – souligne à quel point les commerçants s'inquiètent de la capacité d'obtenir du brut à court terme.

La prime de May Brent sur le contrat de livraison neuf mois plus tard a temporairement dépassé 20 dollars le baril, un niveau jamais vu depuis les années 1990, a noté Edoardo Campanella, économiste à UniCredit Bank à Milan.

Cette prime de risque géopolitique prend en compte non seulement le risque de dommages aux installations pétrolières en raison d'une action militaire ou d'éventuelles sanctions occidentales, mais reflète également la flambée des coûts d'assurance pour expédier du pétrole russe. Il a observé que les taux de fret du pétrole sortant de la mer Noire et de la mer Baltique avaient plus que triplé en l'espace de quelques jours, les acheteurs de pétrole brut ayant du mal à trouver des expéditeurs prêts à envoyer des navires dans les ports russes (voir le tableau ci-dessous).

"Cela fait partie d'un phénomène plus large d'"auto-sanction"", a-t-il écrit. "Les acteurs du marché refusent tout simplement de négocier du pétrole russe, même si les gouvernements occidentaux l'autorisent dans le cadre des sanctions qu'ils ont imposées à la Russie en réponse à son invasion de l'Ukraine."

La possibilité de sanctions spécifiques à l'énergie, quant à elle, ne peut être exclue alors que la guerre fait rage, a déclaré Croft de RBC.

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"De telles mesures punitives limiteraient les achats de l'Inde et de la Chine, leurs raffineurs étant contraints de choisir entre accéder aux marchés de capitaux américains et faire des affaires avec la Russie", a-t-elle déclaré. "Bien que les inquiétudes concernant l'inflation soient extrêmement élevées à Washington, nous pensons que les exclusions énergétiques pourraient bientôt s'avérer intenables alors que la conduite russe de la guerre devient plus horrible et que le bilan civil augmente."