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Pensiez-vous que Yahoo Finance avait fini de couvrir la semaine époustouflante de gains boursiers de Nvidia sur le dos d'un appel de résultats hallucinant et de perspectives à plus long terme ?
Eh bien, garçon avez-vous pensé mal!
La question qui me préoccupe aujourd'hui est de savoir si nous assistons à une bonne vieille bulle boursière chez Nvidia.
Je suis enclin à dire aucune.
Mais Je lance sur le terrain une tonne de mises en garde pour les investisseurs qui devraient faire attention à entrer dans une action (ou même envisager d'y entrer) qui vient de gagner plus de 200 milliards de dollars de capitalisation boursière en une seule séance de négociation.
Pour la perspective, la capitalisation boursière ENTIÈRE de McDonald's est de 209 milliards de dollars !
Une bulle boursière pourrait être vaguement définie comme une situation où le prix d'une action se détache complètement de la réalité à la hausse. C'est souvent à ce moment qu'une thèse d'investissement sexy captive les pupitres de négociation de Wall Street, faisant grimper les actions. Ensuite, les investisseurs particuliers s'excitent et achètent sans faire leurs devoirs fondamentaux.
La tendance haussière se nourrit d'elle-même. Jusqu'à ce que ce ne soit pas le cas.
Nous avons vu d'innombrables bulles boursières au cours des 20 dernières années.
Il y a eu la bulle dot.com lorsque des actions technologiques perdant de l'argent telles que Pets.com ont été artificiellement soutenues par un pur battage publicitaire.
Nous avons eu la bulle des prix des actions de cannabis de 2020 et du début de 2021 dans l'espoir d'une légalisation fédérale apportant de gros profits aux débutants en perte d'argent comme Tilray et Canopy Growth.
Il y a eu la fameuse bulle boursière des mèmes au plus fort de la pandémie qui a vu des gains astronomiques dans GameStop, AMC, Bed Bath & Beyond et d'autres actions fondamentalement faibles, apparemment du jour au lendemain.
Cette année, les actions d'intelligence artificielle (IA) se sont senties bouillonnantes à plusieurs reprises, en particulier lorsque vous distinguez les fondamentaux des entreprises faisant l'objet d'un battage médiatique sur les bureaux de négociation, Twitter et dans les forums de discussion.
C3.ai est sorti la semaine dernière et a déclaré qu'il perdrait environ 68 millions de dollars sur une base opérationnelle pour l'exercice clos le 30 avril. Les analystes s'attendent à ce que la société perde 63 millions de dollars supplémentaires pour son nouvel exercice.
C3.ai n'a jamais réalisé de profit.
Pourtant, le titre est en hausse de 160% cette année. Pour cet écrivain, c'est trop pétillant pour ma culotte.
A première vue, Nvidia vérifie beaucoup de cases à bulles :
Une capitalisation boursière de plus de 200 milliards de dollars a été gagnée en une seule session simplement en raison de perspectives de revenus pour le 2e trimestre qui étaient de plusieurs milliards supérieures aux estimations. Oubliés : les ventes, les bénéfices d'exploitation et les bénéfices nets ont tous baissé d'une année sur l'autre.
Histoire facile à vendre aux investisseurs novices. Voici le pitch : les puces IA génératives de Nvidia sont utilisées par Meta et ChatGPT soutenu par Microsoft pour changer le monde, alors allez acheter les actions de Nvidia.
Les actions de Nvidia continuent d'atteindre des multiples de valorisation toujours plus élevés, les amenant à de nouveaux records basés sur le potentiel futur, qui n'est que cela - un potentiel futur inconnu. Considérez ceci : les actions de Nvidia se négocient désormais à un ratio PE de 112 fois les bénéfices estimés pour les 12 prochains mois. Le marché boursier au sens large, tel que mesuré par le S&P 500, se négocie à environ 18.5 fois.
Ce sont de grands nombres sur un grand stock de 2023 étages.
Mais contrairement aux bulles évoquées ici, l'ascension de Nvidia est un peu différente.
D'une part, le fondateur et PDG de Nvidia, Jensen Huang, a un solide bilan d'exécution. Au cours des six dernières années, Nvidia a rapporté 40.3 milliards de dollars de bénéfices d'exploitation ajustés selon mes calculs. Comment a-t-il fait cela ? En étant à la pointe de la conception de puces pour les grands secteurs tels que les jeux, l'automobile et les centres de données.
Nvidia a fait des choses tangibles pour accélérer la croissance de très grandes entreprises, et a été grassement payée pour le faire.
Huang est resté très mesuré alors que son entreprise a fait irruption sur la scène, sur la base de ce que les gens qui le connaissent m'ont dit au fil des ans. J'aime le fait que Huang ne fasse pas de publicités télévisées, 10 interviews le jour des résultats et apparaisse dans 12 conférences par an. Le gars reste concentré sur l'exécution et ne sort que lorsqu'il a quelque chose à partager.
C'est du vrai leadership.
Et cela m'amène à mon dernier point.
Nvidia prouve qu'il sera à la pointe d'un mouvement d'IA générative dans la vie réelle. Vous pouvez rire que j'ai acheté le battage médiatique, mais je parle à suffisamment de directeurs financiers pour savoir qu'ils allouent des méga-argent au développement de l'IA…. et une grande partie de cet argent est dépensée dans de puissantes puces Nvidia.
"C'est donc un très, très gros problème [IA] que nous puissions aider l'industrie physique du monde à devenir numérique pour la toute première fois", a déclaré Huang à nos Julie Hyman et Dan Howley sur Yahoo Finance Live en mars.
Caractéristiques des bulles sur Nvidia ? Bien sûr. La société par actions reviendra-t-elle sur Terre ? Bien sûr. Mais dire que Nvidia est un autre buste boursier à long terme est probablement à côté de la plaque.
"La révolution de l'IA n'est pas un battage médiatique car il y aura des gagnants massifs tels que Microsoft, Nvidia et Google, ainsi que des perdants clairs sur la liste des victimes de l'IA", m'a dit Dan Ives, analyste technique de Wedbush, par e-mail.
Le tout dans une analyse d'investissement d'une journée.
Brian Sozzi est le rédacteur en chef de Yahoo Finance. Suivez Sozzi sur Twitter @BrianSozzi et sur LinkedIn. Email [email protected]
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Source : https://finance.yahoo.com/news/why-nvidias-boom-isnt-a-bubble-morning-brief-120022475.html