Pourquoi ne pas s'inquiéter, rallye des stocks de puces en Chine, revue de la semaine

Revue de la semaine

• Les actions asiatiques ont terminé une semaine volatile principalement en hausse, la Chine ayant publié des données économiques mitigées montrant que l'économie des services s'est développée au-dessus des attentes, tandis que la fabrication pourrait avoir ralenti.
• La visite de la présidente de la Chambre des représentants Nancy Pelosi à Taïwan mardi n'a pas eu autant d'impact que certains le craignaient, et les marchés ont réagi en conséquence, rebondissant après un risque mardi.
• Le chef du PCAOB a déclaré hier que des négociations étaient en cours entre les organismes de réglementation américains et chinois, bien que les États-Unis n'acceptent qu'un accès complet à l'audit.
• Jeudi, Alibaba a battu les trois grands chiffres qui intéressent les investisseurs et les analystes : les revenus (205.555 30.252 RMB), le résultat net ajusté (11.73 XNUMX milliards de RMB) et le BPA ajusté (XNUMX RMB).

Nouvelles clés

Les marchés boursiers asiatiques ont terminé une semaine en forte hausse, à l'exception des Philippines. Quelle semaine! Il est étonnant que tous les marchés asiatiques aient progressé cette semaine, à l'exception de la Chine continentale, qui a perdu moins de 1 %. Émotionnellement, vous supposeriez que l'Asie était en baisse de -20%, c'est pourquoi nous devons nous concentrer sur les données et non sur les gros titres des appâts à clics.

Il y a un autre barrage médiatique ce matin alors que les conséquences de la visite de Pelosi à Taiwan sont publiées, ce qui est dommage mais pas grave. Oui, les exercices militaires ont lieu, mais cela a probablement été convenu lors de l'appel téléphonique Biden-Xi. Pourquoi ne suis-je pas inquiet ? Le CNY, la devise chinoise, s'est apprécié face au dollar américain du jour au lendemain. De plus, les obligations du Trésor chinois ont été vendues aujourd'hui, ce qui est un indicateur de risque fort. Les marchés des devises et obligataires sont beaucoup plus profonds et plus grands que les marchés boursiers et sont donc d'excellents moyens d'évaluer le sentiment de risque. Les actions chinoises de la défense et de l'armée étaient en hausse aujourd'hui mais ont sous-performé le rallye chinois aujourd'hui. Les actions chinoises cotées aux États-Unis étaient en baisse ce matin, mais leurs mouvements de prix n'étaient pas liés aux gros titres.

Les actions cotées à Hong Kong ont baissé aujourd'hui alors que les investisseurs ont bloqué leurs gains. Les actions les plus échangées de Hong Kong ont été Tencent, qui a chuté de -1.41 % malgré une nouvelle journée d'achat auprès d'investisseurs chinois continentaux via Southbound Stock Connect, Alibaba HK, qui a chuté de -2.21 % malgré des résultats meilleurs que prévu, et Meituan, qui a chuté - 0.16 %.

L'action des prix d'Alibaba d'aujourd'hui n'était rien de plus qu'une prise de bénéfices, bien qu'hier j'ai mentionné de ne pas me concentrer sur les variations en pourcentage d'Alibaba d'une année sur l'autre, qui étaient négatives, car cela était prévu en raison de facteurs macroéconomiques. La clé de la publication financière d'Alibaba était qu'elle a dépassé les attentes des analystes. En Asie, tous les gros titres se sont concentrés sur la baisse en pourcentage d'Alibaba d'une année sur l'autre, ce qui n'est pas le bon élément sur lequel se concentrer.

Prenez le guacamole alors que les stocks de chips de Hong Kong et de Chine étaient en feu du jour au lendemain! Ce sont les retombées du voyage de Pelosi car la Chine va devenir autonome sur les puces des États-Unis. Ce n'est pas différent de la récente législation américaine visant à promouvoir la production de puces américaines. Le STAR Board, le conseil local chinois orienté Nasdaq/tech, qui fait partie de la Bourse de Shanghai, a gagné +4.18% car il abrite de nombreuses actions de semi-conducteurs. L'indice STAR50 a gagné +6.09 % en dollars américains, +6.48 % en euros et +7.23 % en livres.

Les marchés chinois ont été tirés à la hausse par les valeurs de la santé, dont BeiGene, qui a gagné +11.63 % à Hong Kong et +12.11 % à Shanghai. La société pharmaceutique a publié ses résultats financiers du jour au lendemain, enregistrant un gain de revenus de + 123% d'une année sur l'autre. BeiGene est coté aux États-Unis (BGNE US), HK (6160 HK) et Shanghai (688235 CH).

Les données commerciales de juillet seront publiées au cours du week-end. Alerte spoil! Les exportations étaient probablement en baisse. Pourquoi? L'économie mondiale ralentit. C'est pourquoi le gouvernement chinois doit relancer la consommation intérieure. Profiter du week-end!

Les indices Hang Seng et Hang Seng Tech ont gagné +0.14% et +0.79%, respectivement, sur un volume inférieur de -4.24% à celui d'hier, soit seulement 63% de la moyenne sur 1 an. 412 actions ont progressé tandis que 72 ont diminué. Le chiffre d'affaires des ventes à découvert a diminué de -8.92 %, soit 58 % de la moyenne sur 1 an, le chiffre d'affaires des ventes à découvert représentant 15 % du chiffre d'affaires total. Les facteurs de croissance et de valeur ont été mitigés, les petites capitalisations ayant surperformé les grandes capitalisations. Les secteurs les plus performants ont été les matériaux, qui ont gagné +2.79%, les industriels, qui ont gagné +2.43%, et la technologie, qui a gagné +2.32%. Pendant ce temps, l'énergie a chuté de -1.39 %, la communication de -0.89 % et le discrétionnaire de -0.71 %. Les sous-secteurs les plus performants étaient liés aux semi-conducteurs, tandis que le charbon et le cloud figuraient parmi les moins performants. Les investisseurs du continent étaient des acheteurs nets d'actions de Hong Kong sur des volumes légers alors que Tencent a vu un autre jour d'achat net bien que Meituan ait été une petite vente nette.

Shanghai, Shenzhen et le STAR Board ont gagné +1.19%, +1.44% et +4.18%, respectivement, sur un volume qui a augmenté de +9.91% par rapport à hier, soit 92% de la moyenne sur 1 an. 3,109 1,376 actions ont progressé tandis que 3.91 2.27 actions ont diminué. Les facteurs de croissance ont surperformé les facteurs de valeur tandis que les petites capitalisations ont surperformé les grandes capitalisations. Les secteurs les plus performants ont été la technologie, qui a gagné +1.98 %, les matériaux, qui ont gagné +1.09 %, et la santé, qui a gagné +434 %, tandis que l'énergie était le seul secteur en baisse, en baisse de -0.04 %. Les sous-secteurs les plus performants étaient les actions liées aux semi-conducteurs, à l'image du continent, tandis que les véhicules solaires, au charbon et électriques étaient parmi les pires. Les investisseurs étrangers ont acheté pour + 0.49 millions de dollars d'actions continentales via Northbound Stock Connect sur des volumes légers. Les obligations du Trésor se sont vendues, le CNY a gagné +XNUMX % par rapport au dollar américain tandis que le cuivre a gagné +XNUMX %.

Taux de change, prix et rendements de la nuit dernière

• CNY / USD 6.76 contre 6.75 hier
• CNY / EUR 6.87 contre 6.90 hier
• Rendement des obligations d'État à 1 jour 1.00% contre 1.00% hier
• Rendement des obligations d'État à 10 ans 2.73% contre 2.72% hier
• Rendement des obligations à 10 ans de la Banque de développement de la Chine de 2.90% contre 2.89% hier
• Prix ​​du cuivre + 0.20% au jour le jour