Pourquoi le gaz naturel n'hypergonflera pas aux États-Unis comme il l'a fait en Europe

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Les prix du gaz naturel ont grimpé de 35% en Europe au cours du week-end, alors que la Russie a coupé les flux d'un pipeline clé. C'est maintenant plus de cinq fois plus cher là-bas qu'il y a un an. Aux États-Unis, cependant, les prix du gaz naturel sont restés stables au cours des dernières semaines et ont même chuté mardi.

Le gaz naturel est cher aux États-Unis – il a augmenté de 78 % au cours de la dernière année – mais pas autant qu'en Europe. Cette divergence est susceptible de mettre les Américains à l'abri de certains des pires de la crise énergétique.

Les États-Unis sont les premier producteur de gaz naturel dans le monde, et c'est arrivé presque par accident. Le gaz naturel est un sous-produit de la production de pétrole. Lorsque les entreprises américaines ont commencé à utiliser des techniques pour extraire le pétrole des formations de schiste, ces activités ont également débloqué d'énormes réserves de gaz naturel. Les producteurs ont une capacité limitée à exporter ce gaz vers d'autres pays sous forme de gaz naturel liquéfié (GNL). Cela coûte cher et implique des équipements sophistiqués qui transportent, gèlent et liquéfient le gaz.

Les États-Unis ont augmenté la quantité de gaz qu'ils envoient à l'étranger cette année, mais n'exportent toujours que 20 % de l'approvisionnement total. Les Américains en profitent parce qu'ils n'ont pas à rivaliser avec les acheteurs d'autres parties du monde. En comparaison, les États-Unis exportent à peu près autant de pétrole qu'ils n'en importent, laissant le pays beaucoup plus exposé aux fluctuations du marché mondial du pétrole. 

Rien de tout cela ne veut dire que le gaz naturel américain est bon marché. S'échangeant maintenant autour de 9 dollars par million d'unités thermiques britanniques, il atteint des sommets en 14 ans et a triplé depuis le début de 2021. Cependant, les Américains bénéficient toujours d'une remise relative par rapport au reste du monde, et c'est probablement la différence entre l'énergie l'inflation et l'hyperinflation.

Le gaz naturel européen s'est échangé jusqu'à 100 dollars par million d'unités thermiques britanniques dans certains terminaux la semaine dernière, tandis que les prix américains ont atteint un peu moins de 10 dollars. Le gaz naturel est utilisé pour l'électricité et le chauffage domestique, ainsi que pour alimenter des installations industrielles telles que celles qui fabriquent de l'acier ou des engrais. Des coûts plus élevés pinceront les consommateurs américains. Les prix de l'électricité aux États-Unis devraient augmenter de 6 % cette année et de 3 % supplémentaires l'année prochaine, selon les projections du gouvernement. Dans certaines parties de l'Europe, les factures d'électricité pourraient tripler sur une base annualisée d'ici le début de l'année prochaine, ont prédit les analystes de Goldman Sachs.

Les prix du gaz naturel aux États-Unis ont été pesés par un autre facteur au cours des deux derniers mois. Un incendie dans une installation clé de traitement et d'expédition de GNL au Texas en juin a entravé la capacité des États-Unis à exporter du gaz. Cette installation traite 15 % du GNL que les États-Unis envoient à l'étranger, et il est peu probable qu'elle soit de nouveau opérationnelle avant novembre. Avec moins de capacité d'exportation disponible, plus de gaz naturel américain devra rester dans le pays, ce qui devrait élargir le rabais dont bénéficient les consommateurs américains.

Écrivez à Avi Salzman au [email protected]