Pourquoi la Nouvelle-Angleterre paie-t-elle l'équivalent de 180 $ de pétrole pour du gaz naturel ?

Hier, les habitants de la Nouvelle-Angleterre avaient des raisons de se sentir un peu plus... européens que d'habitude. c'est parce que, selon les données du ministère de l'Énergie, ils payaient un prix au comptant de 30.5 $ par million d'unités thermiques britanniques pour le gaz naturel. 

C'est un prix absurde, dans la lignée de ce que les Européens, confrontés à leur pire crise énergétique depuis une génération, ont subi ces derniers mois. Pour mettre les choses en contexte, 30.5 $ par mmBtu équivaut à payer 180 $ pour un baril de pétrole (le double de ce qu'il est aujourd'hui), ou 20 cents par kilowattheure pour l'électricité. En d'autres termes : noix. 

Combien les Bostoniens se font-ils avoir sur le gaz naturel ? En comparaison, le prix au comptant du gaz sur la côte du golfe du Texas et de la Louisiane était hier de 5.50 $ par mmBtu (l'équivalent énergétique d'environ 33 $/bbl de pétrole). Cet écart de prix est exceptionnellement large, presque sans précédent. Mais cela s'explique facilement - par la politique énergétique perpétuellement erronée en Nouvelle-Angleterre. 

À seulement 200 miles au sud, sous l'ouest de la Pennsylvanie, se trouve le plus grand gisement de gaz du pays - le schiste de Marcellus. De pratiquement rien il y a 15 ans, le Marcellus fournit maintenant environ un tiers de l'approvisionnement en gaz de l'Amérique, plus de 30 milliards de pieds cubes par jour. Le boom de la fracturation hydraulique du gaz de schiste aux États-Unis est la principale raison pour laquelle le pays a pu s'éloigner radicalement du charbon plus polluant et réduire les émissions globales de dioxyde de carbone de près de 20 %, soit plus que toute autre économie de premier plan. 

Mais très peu de gaz Marcellus circule vers la Nouvelle-Angleterre, car les NIMBY et leurs politiciens ont bloqué la construction de pipelines. Pourtant, la région dépend toujours du gaz à combustion plus propre pour alimenter les centrales électriques. Au cours du week-end, lorsque la Nouvelle-Angleterre a été enneigée, son réseau électrique fonctionnait à 37 % de gaz naturel, 22 % de pétrole, 22 % de nucléaire, 11 % d'énergies renouvelables, 6 % d'hydroélectricité et moins de 1 % de charbon. (Voir le mix actuel ici.)

Et pourtant, comment la Nouvelle-Angleterre se procure-t-elle son gaz ? La quasi-totalité est acheminée par bateau, dans des pétroliers géants isolés transportant du gaz naturel liquéfié condensé à -260 degrés, dont la plupart accostent au terminal de regazéification d'Everett LNG dans le port de Boston, propriété d'Exelon Generation. 

D'où vient ce gaz ? Malgré plus de 50 milliards de dollars d'investissements récents dans des usines de liquéfaction de GNL au Texas et en Louisiane, vous ne trouverez aucun gaz libre américain livré à Boston. Au lieu de cela, en raison d'une loi appelée Jones Act (qui exige que les navires transportant des marchandises d'un port américain à un autre soient détenus et battant pavillon américain), le gaz qui atterrit à Boston provient historiquement de champs situés à Trinité-et-Tobago, en Norvège et Russie. 

C'est pourquoi la Nouvelle-Angleterre paie maintenant par le nez pour l'essence. Ou plutôt, ils paient le prix international - en ligne avec les prix au comptant du GNL à Tokyo, Shanghai et en Europe.

Est-il raisonnable que le prix du gaz naturel en Nouvelle-Angleterre dépende des décisions prises en Europe de fermer les centrales nucléaires, de couper les flux des gisements géants comme Groningen aux Pays-Bas et de compter sur Gazprom pour maintenir les flux en provenance de Russie ? Bien sûr que non. Mais sans plus de pipelines du Marcellus (ou de panneaux solaires et d'éoliennes couvrant chaque flanc de colline), c'est la réalité, c'est ainsi que la Nouvelle-Angleterre finit par brûler du pétrole pour générer un cinquième de son électricité hivernale.

Si vous vivez dans le nord-est, comment pouvez-vous arbitrer personnellement cette folie du marché ? Assurez-vous de remplir les réservoirs de mazout hors saison, de couper votre propre bois de chauffage et d'acheter des actions de producteurs et d'exportateurs de gaz naturel. Selon l'analyste William Janela du Credit Suisse, les grands producteurs de gaz comme Ovintiv, Devon Energy et EQT Corp escomptent un prix du gaz de 2.35 $/mmBtu. Les grands chiens les plus diversifiés comme Shell, Exxon, Chevron et BP se négocient environ 10 fois les bénéfices de 2022 avec des rendements en dividendes au nord de 5%. 

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