Pourquoi les actions ont-elles chuté mardi et qu'est-ce qui fait bouger les marchés cette semaine ?

Faits marquants

• Le S&P 500 a glissé cette semaine et est en baisse de plus de 3% par rapport à l'ouverture de lundi en fin de séance jeudi
• Cela survient alors que le président de la Fed, Jay Powell, a fait des commentaires suggérant que les taux d'intérêt pourraient augmenter et rester élevés plus longtemps
• Il y a eu de gros mouvements individuels jusqu'à présent cette semaine, avec GE en hausse de plus de 6% et SVB Financial Group en baisse de plus de 60% au moment de la rédaction

Après avoir ouvert en hausse lundi, les marchés boursiers se sont repliés ces derniers jours. Les raisons de la chute ne sont pas une surprise pour quiconque regarde, étant donné que le principal problème qui fait bouger l'aiguille en ce moment est celui des taux d'intérêt.

Le président de la Fed, Jay Powell, est comme un acteur dans un film Marvel très attendu. Les observateurs sont suspendus à chacun de ses mots, à la recherche d'indices et de spoilers quant à ce qui pourrait être en magasin lors de la prochaine réunion du Federal Open Market Committee (FOMC).

Mardi, il a fait des commentaires indiquant qu'ils pourraient devoir augmenter les taux plus haut et plus longtemps, en disant: «Les dernières données économiques sont plus fortes que prévu, ce qui suggère que le niveau ultime des taux d'intérêt sera probablement plus élevé qu'auparavant. anticipé. Nous serions prêts à accélérer le rythme des hausses de taux.

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Pourquoi la Fed augmente-t-elle ses taux d'intérêt ?

Il y a actuellement un bras de fer majeur dans l'économie américaine. L'inflation ne fait pas autant la une des journaux qu'en 2022, mais c'est toujours un problème sérieux. À un taux annuel de 6.4 %, il a beaucoup baissé par rapport à son sommet de 9.1 % en juin 2022, c'est plus du double de l'objectif de la Fed.

Le taux d'inflation idéal pour Jay Powell se situe entre 2 et 3 %, et il a clairement indiqué à plusieurs reprises que c'est ce à quoi il prévoyait de le ramener.

La façon dont le FOMC vise à influencer l'inflation passe par les taux d'intérêt. Lorsque l'économie commence à devenir trop chaude et que l'inflation commence à s'envoler, des taux d'intérêt plus élevés prennent effectivement de l'argent dans les poches des consommateurs.

Des taux plus élevés signifient des prêts plus chers, en particulier pour les gros articles comme les prêts hypothécaires et les prêts automobiles. Lorsque les consommateurs doivent dépenser plus pour leur prêt hypothécaire ou leur paiement automobile, cela signifie moins d'argent en poche à dépenser pour des baskets, des restaurants ou des jeux.

Cela ralentit la demande pour ces biens, obligeant les entreprises à limiter autant que possible les hausses de prix pour maintenir la demande. Au fil du temps, cela fait baisser le taux d'inflation.

Pourquoi la hausse des taux d'intérêt entraîne-t-elle la volatilité des marchés ?

C'est bien beau, mais une inflation élevée est mauvaise pour tout le monde, n'est-ce pas ? Si la Fed aide à faire baisser l'inflation, ce serait certainement positif pour les entreprises et leurs actions ?

A long terme, probablement. A court terme, non.

Cela revient au levier clé que la Fed tire lorsqu'elle augmente ses taux. Les dépenses de consommation. Plus les taux d'intérêt sont élevés, plus le niveau de dépenses prévu est faible. Imaginez que le versement hypothécaire moyen est de 1,700 XNUMX $ par mois.

Si la Fed augmente les taux et que cela passe à 1,900 200 $ par mois, c'est XNUMX $ de moins que la personne moyenne doit dépenser avec des entreprises comme Nike, Walmart et Amazon.

Non seulement cela, mais des taux plus élevés ont également un impact sur les dépenses des entreprises. Les entreprises qui utilisent le crédit (c'est-à-dire la quasi-totalité d'entre elles) auront moins à dépenser pour leurs propres services, tels que les bureaux, les nouveaux ordinateurs et équipements pour le personnel et même la fête de Noël du bureau.

Tout cela s'ajoute à moins de revenus pour les entreprises. Et moins de revenus signifie généralement moins de bénéfices, ce qui n'est pas un bon résultat pour les investisseurs et les actionnaires.

Étant donné que l'économie reste assez robuste en ce moment et que l'inflation reste élevée, la Fed devrait continuer à augmenter ses taux.

Lorsque Jay Powell commente que le cycle de resserrement des taux est plus élevé ou plus long que prévu, cela effraie les marchés car les investisseurs s'inquiètent de l'impact que cela pourrait avoir sur les résultats des entreprises.

D'autres annonces font bouger les marchés cette semaine

Le revers de la médaille, ce sont les données économiques. D'une manière étrange, de bonnes données sont en fait de mauvaises nouvelles pour le marché boursier. Restez avec nous ici. La Fed veut voir des données économiques quelque peu négatives.

Moins d'emplois ou une baisse des dépenses de consommation, c'est exactement ce qu'ils essaient d'obtenir en augmentant les taux d'intérêt. Jusqu'à présent, leurs hausses de taux n'ont pas vraiment semblé avoir d'impact sur l'économie dans son ensemble.

Le dernier rapport sur l'emploi en janvier est bien supérieur aux estimations, ajoutant 517,000 187,000 emplois par rapport aux XNUMX XNUMX prévus par les analystes.

Dans cet esprit, tous les regards sont tournés vers le rapport sur l'emploi de février qui sort vendredi. Selon les données de Refinitiv, les prévisions consensuelles prévoient 205,000 XNUMX nouveaux emplois.

S'il se situe autour de ce niveau, nous pouvons nous attendre à une réponse modérée des marchés. Une grande oscillation dans un sens ou dans l'autre pourrait voir le marché bouger de manière tout aussi significative.

Si le chiffre est beaucoup plus élevé, comme ce fut le cas en janvier, la préoccupation sera que la Fed cherchera à relever les taux de 0.50 point de pourcentage, plutôt que les 0.25 actuellement attendus. Les marchés n'y répondraient pas avec bienveillance et nous pourrions assister à une nouvelle baisse.

Grands déménageurs jusqu'à présent cette semaine

Cette semaine a vu jusqu'à présent de grands changements, à la fois dans le sens positif et dans le sens négatif. Voici quelques-uns des plus grands changements que nous avons vus jusqu'à présent cette semaine.

General Electric

GE a annoncé des orientations de marché lors d'une conférence d'investisseurs jeudi matin, déclarant qu'ils s'attendent à voir une croissance à deux chiffres de leur activité aéronautique jusqu'en 2025. Ceci, et des perspectives positives pour leurs autres unités commerciales, ont vu le titre bondir de plus de 8% au début heures de négociation jeudi.

Dish Network

Les marchés n'ont pas été tendres avec Dish Network ces derniers temps, la société étant au plus bas depuis 14 ans. Il a rebondi de ces niveaux bas mardi et a de nouveau rebondi jeudi matin, à la nouvelle que le co-fondateur de Dish, Jim DeFranco, avait acheté pour 16 millions de dollars supplémentaires d'actions de la société. Il est en hausse de près de 5 % par rapport à son creux de lundi.

SVB Groupe financier

La société mère de la Silicon Valley Bank, axée sur les startups, a vu ses actions exploser à la nouvelle d'une vente massive d'actifs en cours afin d'assurer son bilan. L'action s'est effondrée de plus de 60 % en fin de séance jeudi.

La ligne de fond

Les marchés attendent actuellement avec impatience de trouver des données ou des nouvelles auxquelles s'accrocher. Tout ce qui pourrait donner un aperçu de ce que la Fed fera lors de sa prochaine réunion. Une chose est sûre, nous assisterons probablement à une volatilité continue alors que la bataille entre l'inflation, l'économie et la Fed fait rage.

Il est peu probable que cela change jusqu'à ce que nous obtenions des éclaircissements sur la direction de l'économie et l'évolution de l'inflation également.

En tant qu'investisseur, cela rend les choses difficiles.

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