Alors que les actions américaines s'effondrent brièvement pour commencer la nouvelle semaine, les stratèges de la branche de recherche du plus grand gestionnaire de fonds du monde pèsent avec des mots de prudence.
Dans une note publiée lundi par le BlackRock Investment Institute, ils ont déclaré s'attendre à ce que les bénéfices des entreprises américaines se détériorent et que la Réserve fédérale relève les taux d'intérêt à un niveau qui "bloquera le redémarrage économique", étant donné l'inflation persistante qui devrait s'établir au-dessus d'avant -Niveaux COVID. Ils ont également qualifié d'insoutenable le rallye du marché boursier après les creux de la mi-juin.
Les actions étaient légèrement supérieur lundi à midi, la reprise des pertes modestes observées après que les données américaines aient manqué les prévisions et les signes inattendus de ralentissement de la croissance en Chine ont refroidi le sentiment des investisseurs. Les marchés financiers ont oscillé entre deux récits – l'un dans lequel la détente de l'inflation et le ralentissement de la croissance donnent à la Fed une marge de manœuvre pour annuler des hausses de taux agressives, l'autre dans lequel des gains de prix élevés et persistants couplés à un marché du travail robuste obligent les décideurs politiques à continuer lever les coûts d'emprunt.
"Nous ne pensons pas que le rebond des actions vaille la peine d'être poursuivi", ont déclaré les stratèges Wei Li, Beata Harasim et Tara Sharma, ainsi que le directeur adjoint du BlackRock Investment Institute, Alex Brazier. « Nous croyons que la Fed restera sensible à « la politique de l'inflation », un chœur de voix lui demandant de maîtriser l'inflation. Notre conclusion : la dernière lecture de l'inflation n'est pas suffisante pour stimuler le pivot de la Fed que nous attendions pour nous pencher vers les actions.
De plus, ont-ils déclaré, les dépenses de consommation sont en train de se déplacer vers les services et s'éloignent des biens, la catégorie qui a bénéficié de la phase de confinement de la pandémie. Ce changement « pourrait toucher les actions », selon les stratèges de BlackRock : ils notent que les bénéfices liés aux biens devraient représenter 62 % des bénéfices du S&P 500 cette année, contre 38 % pour les services, comme le montre le graphique ci-dessous. Un boom des services alimenterait l'économie plus que les bénéfices du S&P 500.
Sources : Institut d'investissement BlackRock, Refinitiv et Bureau américain d'analyse économique.
"Le risque de résultats décevants est l'une des raisons pour lesquelles nous sous-pondérons tactiquement les actions", ont-ils déclaré.
«La croissance des bénéfices du S&P 500 s'est essentiellement arrêtée, calculons-nous, si vous excluez les secteurs de l'énergie et de la finance. C'est en baisse par rapport à la croissance annualisée de 4 % au dernier trimestre, selon les données de Bloomberg. De plus, nous pensons que les prévisions de bénéfices des analystes sont encore trop optimistes », ont-ils écrit.
Wall Street les stratèges sont divisés sur la question de savoir si le rallye boursier a continué sur sa lancée, ceux de JPMorgan Chase & Co. affirmant qu'il a encore des jambes et ses rivaux de Morgan Stanley prédisant que les cours des actions chuteront au second semestre.
Lundi après-midi, le Dow Industrials et le Nasdaq Composite étaient en hausse de 0.4% et 0.5%, respectivement, tandis que le S&P 500 progressait de 0.3%. BlackRock, basé à New York, gérait 8.49 billions de dollars en juin.
Écoutez Carl Icahn à la Meilleures nouvelles idées du festival de l'argent les 21 et 22 septembre à New York. Le commerçant légendaire dévoilera son point de vue sur la course folle du marché de cette année.
Pourquoi BlackRock dit que le grand rallye estival du marché boursier ne vaut pas la peine d'être poursuivi
Alors que les actions américaines s'effondrent brièvement pour commencer la nouvelle semaine, les stratèges de la branche de recherche du plus grand gestionnaire de fonds du monde pèsent avec des mots de prudence.
Dans une note publiée lundi par le BlackRock Investment Institute, ils ont déclaré s'attendre à ce que les bénéfices des entreprises américaines se détériorent et que la Réserve fédérale relève les taux d'intérêt à un niveau qui "bloquera le redémarrage économique", étant donné l'inflation persistante qui devrait s'établir au-dessus d'avant -Niveaux COVID. Ils ont également qualifié d'insoutenable le rallye du marché boursier après les creux de la mi-juin.
Les actions étaient légèrement supérieur lundi à midi, la reprise des pertes modestes observées après que les données américaines aient manqué les prévisions et les signes inattendus de ralentissement de la croissance en Chine ont refroidi le sentiment des investisseurs. Les marchés financiers ont oscillé entre deux récits – l'un dans lequel la détente de l'inflation et le ralentissement de la croissance donnent à la Fed une marge de manœuvre pour annuler des hausses de taux agressives, l'autre dans lequel des gains de prix élevés et persistants couplés à un marché du travail robuste obligent les décideurs politiques à continuer lever les coûts d'emprunt.
La mauvaise surprise de juillet dans le indice des prix à la consommation a donné un coup de pouce aux actions et aidé à envoyer le S&P 500
+ 0.40%
+ 0.62%
SPX,
et Nasdaq Composite
COMP,
à leur quatrième semaine consécutive de gains vendredi. Le S&P 500 a bondi de plus de 16 % par rapport à son plus bas de juin et a retracé plus de 50% de sa baisse de marché baissier.
Lire: La poussée d'inflation se refroidit en juillet. Faut-il encore jouer en défense avec son portefeuille ?
"Nous ne pensons pas que le rebond des actions vaille la peine d'être poursuivi", ont déclaré les stratèges Wei Li, Beata Harasim et Tara Sharma, ainsi que le directeur adjoint du BlackRock Investment Institute, Alex Brazier. « Nous croyons que la Fed restera sensible à « la politique de l'inflation », un chœur de voix lui demandant de maîtriser l'inflation. Notre conclusion : la dernière lecture de l'inflation n'est pas suffisante pour stimuler le pivot de la Fed que nous attendions pour nous pencher vers les actions.
De plus, ont-ils déclaré, les dépenses de consommation sont en train de se déplacer vers les services et s'éloignent des biens, la catégorie qui a bénéficié de la phase de confinement de la pandémie. Ce changement « pourrait toucher les actions », selon les stratèges de BlackRock : ils notent que les bénéfices liés aux biens devraient représenter 62 % des bénéfices du S&P 500 cette année, contre 38 % pour les services, comme le montre le graphique ci-dessous. Un boom des services alimenterait l'économie plus que les bénéfices du S&P 500.
Sources : Institut d'investissement BlackRock, Refinitiv et Bureau américain d'analyse économique.
"Le risque de résultats décevants est l'une des raisons pour lesquelles nous sous-pondérons tactiquement les actions", ont-ils déclaré.
«La croissance des bénéfices du S&P 500 s'est essentiellement arrêtée, calculons-nous, si vous excluez les secteurs de l'énergie et de la finance. C'est en baisse par rapport à la croissance annualisée de 4 % au dernier trimestre, selon les données de Bloomberg. De plus, nous pensons que les prévisions de bénéfices des analystes sont encore trop optimistes », ont-ils écrit.
Wall Street les stratèges sont divisés sur la question de savoir si le rallye boursier a continué sur sa lancée, ceux de JPMorgan Chase & Co. affirmant qu'il a encore des jambes et ses rivaux de Morgan Stanley prédisant que les cours des actions chuteront au second semestre.
Lundi après-midi, le Dow Industrials et le Nasdaq Composite étaient en hausse de 0.4% et 0.5%, respectivement, tandis que le S&P 500 progressait de 0.3%. BlackRock, basé à New York, gérait 8.49 billions de dollars en juin.
Dois savoir: Prêt à encaisser des gains sur cette course boursière ? Une voie de sortie est sur le point de se dessiner, estime ce stratège.
Écoutez Carl Icahn à la Meilleures nouvelles idées du festival de l'argent les 21 et 22 septembre à New York. Le commerçant légendaire dévoilera son point de vue sur la course folle du marché de cette année.
Source : https://www.marketwatch.com/story/why-blackrock-says-the-stock-markets-big-summer-rally-isnt-worth-chasing-11660579176?siteid=yhoof2&yptr=yahoo