Logistique rayonnante (RLGT) a publié hier soir ses résultats d'exploitation préliminaires pour le quatrième trimestre de 4. Les revenus pour la période ont augmenté de 2022 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 54.6 millions de dollars, soit 398.6 millions de dollars de plus que ce que les analystes attendaient, tandis qu'un bond de 23.4 % de l'EBITDA ajusté à 96.5 millions de dollars a entraîné un doublement similaire du bénéfice ajusté à 27.7 cents par action. Ce dernier a dépassé l'estimation consensuelle de 40 cents.

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Alors que l'impressionnante performance trimestrielle indique que la demande pour ses services est restée forte au cours de la période, cela a également été tempéré par le fait que la forte inflation et les pénuries de main-d'œuvre généralisées, qui ont déjà lourdement pesé sur tant d'autres entreprises, commencent à avoir un effet plus prononcé sur les propres opérations de RLGT. Il constate également une certaine érosion du pouvoir de fixation des prix par les transporteurs basés sur des actifs en raison d'un ralentissement de l'économie. Et bien que la société n'ait fourni aucune orientation spécifique pour le nouvel exercice qui a débuté en juillet, elle estime que la persistance de ces tendances récentes entraînerait probablement un retour à des niveaux d'exploitation et des taux de croissance plus normalisés. En plus d'un retard dans le dépôt de son rapport annuel 10-K auprès de la Securities and Exchange Commission, je pense que c'est pourquoi les actions de RLGT n'ont pas augmenté davantage aujourd'hui sur cette préannonce trimestrielle favorable.

Étant donné que la société prévoit actuellement de déposer son rapport annuel dans le délai de 15 jours qu'elle a demandé, nous ne sommes pas trop préoccupés par ce problème, qui est dû au temps supplémentaire nécessaire pour évaluer l'impact de certains revenus accumulés en transit et des coûts comptabilisés au cours de l'exercice clos le 30 juin 2022 dans les états financiers de la période précédente de RLGT. Le ralentissement possible de la croissance de la demande et des bénéfices résultant de vents contraires plus importants liés aux coûts inflationnistes face à la détérioration de l'économie américaine est évidemment plus préoccupant. Mais grâce au modèle commercial agile et léger de RLGT, à la capacité de regrouper des services à valeur ajoutée avec ses offres de transport de base et à un bilan sain (qui s'est probablement encore renforcé au quatrième trimestre en raison de la croissance fantastique de l'EBITDA ajusté réalisé au cours de la période) , la société a fait un excellent travail de navigation à travers les nombreux défis présentés par l'évolution rapide de l'environnement des marqueurs post-pandémiques. Il s'agit notamment d'aider ses clients à remettre leurs chaînes d'approvisionnement en ligne tout en faisant face à une pénurie extrême de capacité de transport, à l'augmentation des coûts du carburant et à la congestion des ports.

Je pense que cela se poursuivra au cours du nouvel exercice et que les performances d'exploitation resteront suffisamment solides dans l'ensemble pour faire grimper considérablement le stock de RLGT à partir d'ici. Cela est encore plus vrai si les liquidités supplémentaires fournies par l'enregistrement universel de 150 millions de dollars déposé en mai (qui permet à RLGT de lever rapidement de nouveaux capitaux jusqu'à ce montant à tout moment) et la nouvelle facilité de crédit de 200 millions de dollars obtenue le mois dernier - qui sont à la fois 50 millions de dollars de plus que l'étagère et le revolver précédents qu'ils ont remplacés - est utilisé pour acquérir des actifs complémentaires qui peuvent rapidement porter leurs fruits ou pour soutenir le rythme agressif des rachats d'actions observé au cours des derniers trimestres, qui ne devrait se poursuivre qu'au prix actuel.

Taesik Yoon est l'éditeur de Investisseur Forbes.