Pourquoi les actions sont-elles en baisse aujourd'hui ? Le Dow Jones écrase le Nasdaq.

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Le Dow Jones Industrial Average écrase le Nasdaq mardi, alors que les investisseurs parient que l'économie américaine continuera de prospérer.

Le Dow Jones Industrial Average a gagné 0.55% mardi, tandis que le

Nasdaq Composite a baissé de 1.8 %. La dernière fois que la différence entre le gain du Dow Jones et la perte du Nasdaq a été si importante, c'était le 8 mars 2021.

S & P 500
était en baisse de 0.3%.

Les secteurs de valeur surperforment également la croissance. L'énergie a gagné 3.5% et les financières ont progressé de 2.6%, tandis que la technologie a chuté de 1.6%. Cela suggère que les investisseurs se tournent vers les actions qui bénéficieront d'une croissance économique plus forte par rapport à celles qui peuvent bien faire, peu importe ce que fait l'économie.

Et le changement est également apparent au sein des secteurs. Dans l'automobile, les parts de

Tesla (TSLA) ont baissé de 4.8%, tandis que

General Motors (

GM) l'action a augmenté de 7.3 %, les certificats de dépôt américains de Toyota Motor (TM) ont progressé de 6.9 ​​%, et

Ford Motor (F) l'action a grimpé de 11.8%. En technologie,

Apple (AAPL) a baissé de 1.4%, tandis que

International Business Machines (IBM) ont gagné 1.9% et

HP Inc. (HPQ) a gagné 3.1%.

Mardi, les données de fabrication qui ont donné confiance aux marchés dans l'économie ont contribué à stimuler ces actions de valeur. L'indice manufacturier de l'Institute for Supply Chain Management n'a peut-être pas dépassé les estimations, à 58.7 contre 60, mais les prix ont considérablement baissé, les contraintes de la chaîne d'approvisionnement semblant s'en être atténuées. Les entreprises voyant leurs coûts augmenter plus lentement, elles peuvent augmenter leurs prix plus lentement, ce qui signifie moins d'inflation. Cela signifie que la Réserve fédérale pourrait ne pas augmenter les taux d'intérêt aussi rapidement que prévu, ce qui est bon pour la croissance économique.

Le marché obligataire confirme également les perspectives plus optimistes pour l'économie américaine. Le rendement à 10 ans, jusqu'à 1.67 %, surperforme le rendement à deux ans, qui est en baisse d'un cran à 0.77 %, ce qui entraîne une courbe de rendement « plus raide ». C'est quelque chose qui se produit lorsque les investisseurs s'attendent à ce que la croissance soit plus rapide qu'ils ne l'avaient prévu.

C'est un message étrange que le marché envoie, étant donné que les cas de Covid ont franchi le million hier aux États-Unis, établissant un record, alors que la Fed pourrait encore augmenter les taux d'intérêt en mars. Et cela va certainement à l'encontre de la pensée consensuelle actuelle.

Mais lorsque le marché envoie un message qui contredit ce que pense le consensus, il est temps de remettre en question le consensus, pas le marché.

Écrivez à Ben Levisohn au [email protected]