Pourquoi les actions d'Altria pourraient être un achat et Philip Morris ne l'est pas

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Altria

Le groupe s'est démarqué de Big Tobacco cette année, et Goldman Sachs affirme que la force devrait se poursuivre, grâce à ses activités défensives axées sur le marché intérieur, ce qui en fait un meilleur achat que

Philip Morris International
.

L'analyste Bonnie Herzog a relevé sa note sur Altria (ticker : MO) à Buy from Neutral et son objectif de cours à 57 $ au lieu de 48 $. En revanche, elle a réduit sa note sur Philip Morris (PM) à Neutre d'Achat et a abaissé son objectif de prix à 100 $ contre 116 $.

L'action Altria a augmenté de 2.3 %, à 53.43 $, mardi matin, tandis que l'action Philip Morris a augmenté de 0.6 %, à 94.66 $. le

S & P 500
était en hausse de 0.4%.

Sans surprise, une grande partie de la décision de Herzog est due à la situation géopolitique actuelle. Elle qualifie Altria « d'investissement attrayant dans l'environnement actuel de risque, alors que les investisseurs sont de plus en plus préoccupés par la stagflation, accordant une plus grande prime aux sociétés basées aux États-Unis avec de solides flux de trésorerie disponibles, des marges élevées et stables et un FCF [flux de trésorerie disponible] et un dividende attrayants. rendements.

L'action Altria a un rendement en dividendes de 6.9 ​​% et une génération annuelle moyenne de FCF d'environ 8 milliards de dollars au cours des trois dernières années.

Herzog souligne également les marges et le bilan solides de la société, la fidélité de sa clientèle de Marlboro et la valorisation des actions. Avec ses actions se négociant environ 10 fois ses estimations pour l'exercice 2023, elles présentent une décote de 18 % par rapport à leur moyenne historique sur cinq ans et une décote de 47 % par rapport au S&P 500.

En revanche, elle pense que l'invasion russe de l'Ukraine a assombri l'image de Philip Morris. Les deux pays représentent environ 8% des activités de Philip Morris, et Herzog craint que la société ne doive revoir à la baisse ses prévisions pour l'année entière, compte tenu des perturbations et des taux de change défavorables.

Le conflit pourrait également peser sur les objectifs à long terme de Philip Morris pour son dispositif de tabac à chaleur non brûlée iQOS, prévient-elle, qui pourrait également voir des vents contraires des pénuries de semi-conducteurs.

Elle est toujours confiante quant aux perspectives à long terme de l'entreprise. "Philip Morris est au milieu d'une transformation impressionnante de son entreprise (et de son industrie) pour offrir un avenir sans fumée qui, selon nous, créera finalement de la valeur à long terme pour les actionnaires", écrit-elle. Pourtant, il y a trop d'incertitudes pour qu'elle reste optimiste pour le moment.

Herzog n'est pas le seul analyste à s'inquiéter de l'exposition de Philip Morris à l'Ukraine et à la Russie. Fin 2021, 72% des analystes suivis par FactSet avaient une note d'achat ou l'équivalent sur Philip Morris, mais ce chiffre est tombé à environ la moitié aujourd'hui. le les parts ont été plus faibles depuis l'invasion, et la compagnie investissements suspendus en Russie plus tôt ce mois-ci.

Altria, en revanche, n'est pas très populaire dans la rue, avec seulement 37 % des analystes optimistes pour le titre. Il a signalé un trimestre meilleur que prévu en janvier, et le dernier rapport de Philip Morris en février également estimations supérieures.

Écrivez à Teresa Rivas au [email protected]