Pourquoi un dollar fort et des bévues dans les stocks de détail pourraient contribuer à faire baisser l'inflation d'ici l'année prochaine

Topline

Malgré les inquiétudes croissantes suscitées par une récession imminente, un nombre croissant d'experts estiment que les remises à venir et l'atténuation des perturbations de la chaîne d'approvisionnement pourraient aider à refroidir le taux d'inflation plus rapidement que prévu, offrant potentiellement un répit bien mérité aux Américains à court d'argent et aux investisseurs méfiants. les implications d'un resserrement rapide de la politique monétaire.

Faits marquants

Bien que pic les prix du gaz pourraient faire grimper l'inflation globale cette année, l'inflation sous-jacente, qui exclut les prix volatils des aliments et de l'énergie, a atteint un sommet "et chutera plus rapidement que ne le prévoient les marchés et la Réserve fédérale", ont écrit les économistes de Pantheon Macro dans une note de mercredi.

Alors qu'un dollar plus fort commence à rendre les importations moins chères et que l'augmentation des stocks commence à apaiser les pénuries d'approvisionnement, les économistes prévoient l'inflation, qui à l'improviste a atteint un sommet de 41 ans de 8.6 % en mai, tombera à 4.9 % au début de l'année prochaine alors que l'inflation sous-jacente passe de 6 % à 3.7 %, assez pour que les responsables de la Fed atténuent les hausses de taux d'intérêt qui ont secoué marchés.

Les détaillants confrontés à des consommateurs plus hésitants à dépenser sont "assis sur des montagnes d'inventaire" et à l'aube d'une vague agressive de remises le mois prochain après avoir accumulé des marchandises en raison de la demande refoulée pendant la pandémie, note l'analyste Adam Crisafulli de Vital Knowledge Media.

Parmi ceux qui s'apprêtent à baisser les prix sur des produits allant des vêtements et des meubles aux téléviseurs et aux appareils électroménagers sont des détaillants à grande surface comme Walmart, Costco et Target, qui le mois dernier taquiné les remises à venir pour aider à gérer les coûts d'inventaire après un manque à gagner décevant.

"Les forces sous-jacentes de l'inflation pourraient évoluer dans une direction plus favorable", déclare Crisafulli, affirmant qu'un "changement important" est possible dans les semaines à venir, et citant également des "baisses significatives" des prix des matières premières comme le blé, le maïs, le cuivre et le fer. minerai.

Il y a même des nouvelles positives pour les prix de l'essence : les prix de gros ont chuté à environ 3.75 $ le gallon, contre environ 4 $ au cours des dernières semaines, ce qui signifie que les prix de détail de l'essence, proches de 5 $ le gallon, devraient chuter "assez fortement" au cours des prochaines semaines. , selon Pantheon, bien que l'on ne sache pas combien de temps le répit peut durer.

Contra

Deux domaines qui n'aideront probablement pas l'inflation à se calmer de sitôt : les prix des automobiles et des loyers (qui ont entraîné des flambées de prix tout au long de la pandémie) souffrent toujours de niveaux de stocks historiquement bas malgré la hausse des taux qui commence à étouffer la demande brûlante.

Fond clé

Alimentés par les mesures de relance gouvernementales, les contraintes de la chaîne d'approvisionnement et, plus récemment, la guerre contre l'Ukraine, les niveaux prolongés d'inflation élevée ont poussé la Fed à s'engager dans le cycle de resserrement économique le plus agressif depuis des décennies, faisant s'effondrer les marchés et suscitant des craintes de récession. "Les gens souffrent vraiment d'une inflation élevée", a déclaré jeudi le président de la Fed, Jerome Powell, devant le Congrès, notant qu'il restait "absolument essentiel" pour la Fed de rétablir la stabilité des prix, avant de reconnaître qu'il serait "très difficile" d'éviter une récession tout en faisant alors.

Target

Après les bénéfices de Target le mois dernier, l'analyste de marché Tom Essaye du Sevens Report a souligné que les clients de détail achètent moins de marchandises à marge élevée (comme les vêtements et l'électronique) pour dépenser davantage en aliments à faible marge (comme le pain et les œufs), et changent également passer des noms de marque aux marques de distributeur moins chères - des signes que "les consommateurs commencent à être pressés par l'inflation".

Porte-parole en chef

"Les trois plus grands défis pour les investisseurs au cours des prochains mois seront l'inflation, l'inflation et l'inflation", déclare Sébastien Page, directeur des investissements chez T. Rowe Price. "C'est le mécanisme de transmission de tous les autres risques auxquels nous sommes confrontés."

Citation cruciale

"Que les actions de la Fed conduisent à un ralentissement marqué ou à une contraction pure et simple deviendront clairs au cours des trimestres à venir", a déclaré mercredi Andrzej Skiba, responsable des titres à revenu fixe de 127 milliards de dollars de BlueBay Asset Management, dans des commentaires par courrier électronique. "Beaucoup dépendra de la rapidité avec laquelle l'inflation réagira."

Ce qu'il faut surveiller

Les données d'inflation pour juin devraient être publiées le 13 juillet. En moyenne, les économistes prévoient que les prix augmenteront à un rythme annuel de 8.7 % ce mois-ci, selon la Fed de Cleveland. Cela pousserait l'inflation annuelle au plus haut niveau depuis décembre 1981.

Lectures complémentaires

Markdown Mania - Téléviseurs, meubles, vêtements de loisirs et plus encore - frappe les principaux détaillants déplaçant des stocks excédentaires sur les produits de l'ère pandémique (Forbes)

Voici pourquoi les responsables de l'administration Biden pensent qu'une récession peut être évitée (Forbes)

Le marché boursier pourrait s'effondrer de 20% supplémentaires si les États-Unis plongent dans la récession - ces industries sont les plus à risque (Forbes)

«Les pires craintes confirmées» alors que la Fed «joue un jeu dangereux» avec l'inflation et les hausses de taux (Forbes)