C'est le moment du trimestre où les investisseurs peuvent voir les changements que Warren Buffett et l'équipe de direction de Berkshire Hathaway ont apportés au portefeuille d'actions du conglomérat.
Le moment est donc venu d'examiner toutes les actions bancaires détenues dans le portefeuille d'actions de Berkshire. Les gestionnaires de placements d'une certaine taille doivent publier leurs avoirs en actions cotées en bourse au dernier jour du trimestre dans les 45 jours. La date limite était lundi.
Tout d'abord, voici les actions bancaires de Berkshire au 31 mars, triées par la valeur marchande des participations de Berkshire, en dollars :
| Banque | Direct | Valeur des avoirs de Berkshire – 31 mars | Capitalisation boursière de la société – 31 mars | Propriété de Berkshire % |
| Bank of America Corp. | BAC | $41,636,346,979 | $332,637,209,586 | 12.52% |
| Société American Express. | AXP | $28,351,200,900 | $141,613,024,300 | 20.02% |
| US Bancorp | USB | $6,719,110,694 | $78,980,900,000 | 8.51% |
| Banque de New York Mellon Corp. | BK | $3,591,100,392 | $40,056,683,684 | 8.97% |
| Citigroup Inc. | C | $2,945,319,560 | $103,698,554,700 | 2.84% |
| Financière Ally inc. | ALLIÉ | $389,990,382 | $14,231,264,880 | 2.74% |
| Sources : Dossier 13F de Berkshire Hathaway pour le 31 mars 2022, FactSet. |
Berkshire Hathaway est le principal actionnaire de Bank of America Corp.
BAC,
Société American Express.
AXP,
US Bancorp
USB
et la Banque de New York Mellon Corp.
BK.
Voici les évaluations, les rendements en dividendes et les rendements des capitaux propres ordinaires tangibles moyens (ROE) et des actifs moyens (ROA) pour les derniers trimestres du groupe. Wells Fargo a été ajouté au bas de la liste des banques, alors que Berkshire a déchargé la totalité de la participation, suivi des chiffres agrégés calculés par FactSet pour le secteur bancaire S&P 500 :
| Banque ou Groupe | Direct | Prix/livre tangible | P / E avant | Rendement du dividende | CHEVREUIL | ROA |
| Bank of America Corp | BAC | 1.67 | 10.2 | 2.41% | 17.87% | 1.00% |
| Société American Express. | AXP | 6.43 | 16.2 | 1.33% | 44.50% | 4.04% |
| US Bancorp | USB | 2.15 | 10.8 | 3.81% | 21.14% | 1.26% |
| Banque de New York Mellon Corp. | BK | 2.42 | 9.2 | 3.15% | 19.76% | 0.77% |
| Citigroup Inc. | C | 0.60 | 7.5 | 4.30% | 11.83% | 0.77% |
| Financière Ally inc. | ALLIÉ | 1.04 | 5.3 | 3.10% | 22.13% | 1.60% |
| Wells Fargo & Co. | WFC | 1.20 | 9.7 | 2.37% | 15.23% | 1.06% |
| Banques du S&P 500 | | 1.60 | 9.6 | 3.10% | 12.05% | 1.08% |
| Source: FactSet |
Le ROE et le ROA ne permettent pas toujours des comparaisons uniformes. American Express a le taux le plus élevé pour les deux mesures de cette liste, car ses revenus de base sont les revenus de frais provenant du traitement des transactions et des abonnements aux cartes, plutôt que les revenus d'intérêts sur les prêts.
Le ROE de Bank of New York Mellon est élevé, tandis que son ROA est faible, car il se concentre également sur les revenus de commissions - des services de garde de titres et de gestion d'actifs.
Financière Ally inc.
ALLIÉ
a le deuxième ROE et ROA les plus élevés, reflétant sa concentration sur les prêts automobiles.
Citigroup est de loin l'action bancaire la moins chère détenue par Berkshire sur la base du rapport prix/valeur comptable. De nombreux investisseurs se méfient de l'entreprise pour deux raisons : elle s'est réorganisée depuis des décennies, à la suite d'une série d'acquisitions importantes qui s'est terminée en 2001. Et le renflouement extraordinaire de la banque par le gouvernement pendant la crise du crédit de 2008-2009 a tellement dilué ses actions ordinaires que l'action a baissé de 89 % pendant 15 ans jusqu'au 13 mai 2022, dividendes réinvestis.
Buffett semble avoir confiance en Citigroup. Il en va de même pour l'analyste d'Odeon Capital Group, Dick Bove, qui évalue Citi comme un "achat" avec un prix cible de 57.35 $, ce qui représenterait un gain de 21 % par rapport au cours de clôture de l'action de 47.46 $ le 16 mai. C'est parce que Citi est désormais "l'un des les entreprises les plus solides du pays », a écrit Bove dans une note aux clients le 7 mai.
La trésorerie de Citi équivaut à 272 milliards de dollars ou 2.7x sa capitalisation boursière et 1.5x ses actions ordinaires
l'équité », a écrit Bove.
Sur la base de la capitalisation boursière mise à jour de Citi dans le premier tableau ci-dessus, ses liquidités valent désormais 2.6 fois ses actions ordinaires. Bove a ajouté qu'avec des prêts ne représentant que 28% des actifs et 50% des dépôts, et avec la plupart de ses investissements en valeurs mobilières ayant "un certain type de garantie gouvernementale", il n'était "pas injuste de prétendre qu'il s'agit d'un bilan de forteresse".
La thèse de Bove pour Citi n'est donc pas qu'elle sera aussi performante à court terme, surtout si les États-Unis se dirigent vers une récession, comme Bove s'y attend. C'est un jeu à long terme pour lui, et probablement aussi pour Berkshire Hathaway.
« [L]es investisseurs se méprennent complètement sur le risque de cette entreprise. Il est riche en liquidités et en titres. Le stock ne reflète tout simplement pas cela », a écrit Bove.
Voici un résumé de l'opinion des six banques détenues par Berkshire à la fin du premier trimestre, plus Wells Fargo, parmi les analystes interrogés par FactSet :
| Banque | Direct | Partager les évaluations « acheter » | Cours de clôture – 16 mai | Objectif de prix consensuel | Potentiel de hausse implicite sur 12 mois |
| Bank of America Corp | BAC | 64% | $34.81 | $48.78 | 40% |
| Société American Express. | AXP | 48% | $156.43 | $196.95 | 26% |
| US Bancorp | USB | 35% | $48.27 | $60.60 | 26% |
| Banque de New York Mellon Corp. | BK | 47% | $43.24 | $54.50 | 26% |
| Citigroup Inc. | C | 56% | $47.46 | $65.18 | 37% |
| Financière Ally inc. | ALLIÉ | 81% | $38.73 | $58.60 | 51% |
| Wells Fargo & Co. | WFC | 83% | $42.21 | $59.86 | 42% |
| Source: FactSet |
Ally Financial est la favorite de ces sept actions bancaires parmi les analystes travaillant pour les sociétés de courtage.
Ne manquez pas: 15 actions qui ont chuté d'au moins 33 % mais qui, selon ces mesures, se démarquent toujours dans leurs secteurs
Laquelle des actions bancaires de Buffett pourrait vous rapporter le plus d'argent ?
C'est le moment du trimestre où les investisseurs peuvent voir les changements que Warren Buffett et l'équipe de direction de Berkshire Hathaway ont apportés au portefeuille d'actions du conglomérat.
Le grand plouf chez Berkshire Hathaway Inc.
BRK
dépôt 13F avec la Securities and Exchange Commission pour la fin du premier trimestre est que Buffett a décidé qu'il détenait des actions de Wells Fargo & Co.
WFC
assez longtemps et qu'il était temps de commencer à acheter Citigroup Inc.
C.
Le moment est donc venu d'examiner toutes les actions bancaires détenues dans le portefeuille d'actions de Berkshire. Les gestionnaires de placements d'une certaine taille doivent publier leurs avoirs en actions cotées en bourse au dernier jour du trimestre dans les 45 jours. La date limite était lundi.
Tout d'abord, voici les actions bancaires de Berkshire au 31 mars, triées par la valeur marchande des participations de Berkshire, en dollars :
Berkshire Hathaway est le principal actionnaire de Bank of America Corp.
BAC,
Société American Express.
AXP,
US Bancorp
USB
et la Banque de New York Mellon Corp.
BK.
Voici les évaluations, les rendements en dividendes et les rendements des capitaux propres ordinaires tangibles moyens (ROE) et des actifs moyens (ROA) pour les derniers trimestres du groupe. Wells Fargo a été ajouté au bas de la liste des banques, alors que Berkshire a déchargé la totalité de la participation, suivi des chiffres agrégés calculés par FactSet pour le secteur bancaire S&P 500 :
Le ROE et le ROA ne permettent pas toujours des comparaisons uniformes. American Express a le taux le plus élevé pour les deux mesures de cette liste, car ses revenus de base sont les revenus de frais provenant du traitement des transactions et des abonnements aux cartes, plutôt que les revenus d'intérêts sur les prêts.
Le ROE de Bank of New York Mellon est élevé, tandis que son ROA est faible, car il se concentre également sur les revenus de commissions - des services de garde de titres et de gestion d'actifs.
Financière Ally inc.
ALLIÉ
a le deuxième ROE et ROA les plus élevés, reflétant sa concentration sur les prêts automobiles.
Citigroup est de loin l'action bancaire la moins chère détenue par Berkshire sur la base du rapport prix/valeur comptable. De nombreux investisseurs se méfient de l'entreprise pour deux raisons : elle s'est réorganisée depuis des décennies, à la suite d'une série d'acquisitions importantes qui s'est terminée en 2001. Et le renflouement extraordinaire de la banque par le gouvernement pendant la crise du crédit de 2008-2009 a tellement dilué ses actions ordinaires que l'action a baissé de 89 % pendant 15 ans jusqu'au 13 mai 2022, dividendes réinvestis.
Buffett semble avoir confiance en Citigroup. Il en va de même pour l'analyste d'Odeon Capital Group, Dick Bove, qui évalue Citi comme un "achat" avec un prix cible de 57.35 $, ce qui représenterait un gain de 21 % par rapport au cours de clôture de l'action de 47.46 $ le 16 mai. C'est parce que Citi est désormais "l'un des les entreprises les plus solides du pays », a écrit Bove dans une note aux clients le 7 mai.
La trésorerie de Citi équivaut à 272 milliards de dollars ou 2.7x sa capitalisation boursière et 1.5x ses actions ordinaires
l'équité », a écrit Bove.
Sur la base de la capitalisation boursière mise à jour de Citi dans le premier tableau ci-dessus, ses liquidités valent désormais 2.6 fois ses actions ordinaires. Bove a ajouté qu'avec des prêts ne représentant que 28% des actifs et 50% des dépôts, et avec la plupart de ses investissements en valeurs mobilières ayant "un certain type de garantie gouvernementale", il n'était "pas injuste de prétendre qu'il s'agit d'un bilan de forteresse".
La thèse de Bove pour Citi n'est donc pas qu'elle sera aussi performante à court terme, surtout si les États-Unis se dirigent vers une récession, comme Bove s'y attend. C'est un jeu à long terme pour lui, et probablement aussi pour Berkshire Hathaway.
« [L]es investisseurs se méprennent complètement sur le risque de cette entreprise. Il est riche en liquidités et en titres. Le stock ne reflète tout simplement pas cela », a écrit Bove.
Voici un résumé de l'opinion des six banques détenues par Berkshire à la fin du premier trimestre, plus Wells Fargo, parmi les analystes interrogés par FactSet :
Ally Financial est la favorite de ces sept actions bancaires parmi les analystes travaillant pour les sociétés de courtage.
Ne manquez pas: 15 actions qui ont chuté d'au moins 33 % mais qui, selon ces mesures, se démarquent toujours dans leurs secteurs
Source : https://www.marketwatch.com/story/which-of-buffetts-bank-stocks-might-make-you-the-most-money-11652809170?siteid=yhoof2&yptr=yahoo