Quand la Fed annonce-t-elle des hausses de taux ? Voici ce que les investisseurs peuvent attendre de la réunion de décembre

Faits marquants

• Le Federal Open Market Committee se réunit huit fois par an pour aider à gérer l'économie.
• Lors de sa dernière réunion, le FOMC a relevé ses taux de 0.5 %.
• L'opinion dominante voit les taux augmenter jusqu'en 2023 avec de légères baisses en 2024 et 2025.

Le Federal Open Market Committee (FOMC) est un groupe composé des sept membres du Federal Reserve Board, du président de la Fed de New York et des présidents de quatre autres banques fédérales de réserve.

Le FOMC est chargé de prendre des décisions sur les taux d'intérêt et la masse monétaire américaine, ce qui rend ses réunions très importantes à suivre pour les investisseurs.

Contexte

La Réserve fédérale a été créée en 1913 pour aider à réduire la probabilité de futures paniques financières en établissant un contrôle plus central du système monétaire américain. Au cours du siècle suivant, il a acquis un rôle plus important en aidant à gérer activement l'économie américaine.

L'une des tâches les plus importantes de la Réserve fédérale est la gestion de la masse monétaire. Augmenter l'offre trop rapidement peut entraîner inflation tandis que le restreindre trop peut ralentir la croissance de l'économie.

En règle générale, la Fed vise un taux d'inflation constant d'environ 2 %. Cela aide à encourager les investissements et les dépenses sans les effets plus douloureux de l'inflation. Beaucoup disent que nous nous dirigeons vers une nouvelle normalité d'environ le double de ce taux.

La principale façon dont la Fed influence la masse monétaire est de fixer un taux d'intérêt cible - le taux des fonds fédéraux. C'est le taux auquel les banques se prêtent de l'argent du jour au lendemain. Des taux plus élevés encouragent l'épargne et réduisent la masse monétaire, tandis que des taux plus bas encouragent l'emprunt.

Les taux d'intérêt pour tout, des obligations aux cartes de crédit en passant par les prêts hypothécaires, dépendent du taux des fonds fédéraux, de sorte que les réunions et les annonces du FOMC peuvent avoir un impact massif sur l'économie.

Quand la Fed se réunit-elle et annonce-t-elle des hausses de taux ?

Selon la loi, le FOMC doit se réunir au moins quatre fois par an, cependant, le FOMC se réunit généralement huit fois par an, environ toutes les cinq à huit semaines. Ces réunions sont programmées à l'avance, bien que des réunions spéciales puissent avoir lieu dans des circonstances exceptionnelles.

Avant chaque réunion, le personnel de la Réserve fédérale prépare des rapports sur l'économie et les développements futurs potentiels pour les membres du FOMC et les présidents des banques de réserve non membres. Au cours de la réunion, les membres discutent de ces rapports ainsi que des tendances économiques, telles que la croissance des salaires, l'inflation, les revenus et les dépenses des consommateurs, la construction, changements d'inventaire d'entreprise, les marchés des changes, etc.

Le comité prend des décisions sur le maintien ou la modification de la politique budgétaire afin de positionner au mieux l'économie américaine pour la croissance future. Une fois parvenu à un consensus, le FOMC envoie une directive à la Federal Reserve Bank de New York, qui gère le compte de la Réserve fédérale pour les opérations d'open market. Le gestionnaire du compte utilise la directive pour guider ses actions jusqu'à la prochaine réunion.

Lors de récentes réunions, le FOMC a considérablement augmenté le taux des fonds fédéraux dans un effort pour lutter contre l'inflation.

La dernière réunion du FOMC a eu lieu les 13 et 14 décembre.

Qu'est-il arrivé?

Le FOMC s'est réuni les 13 et 14 décembre pour la dernière fois en 2022. Lors de la réunion, le comité a décidé de relever son taux d'intérêt cible pour le taux des fonds fédéraux entre 4.25% et 4.5%, le plus élevé depuis quinze ans.

Cette hausse de 0.5 % était conforme aux attentes des investisseurs, mais les actions ont chuté à la nouvelle. L'augmentation a également brisé la série de hausses de taux plus importantes de 0.75 % de la Fed, qui ont eu lieu à chacune de ses quatre dernières réunions.

L'augmentation plus faible était due en partie à de meilleures données sur l'inflation d'octobre et de novembre. Les prix ont augmenté moins vite que prévu. Cependant, le FOMC veut plus de preuves que l'inflation continuera sur sa trajectoire descendante.

À l'avenir

Un autre aspect important des réunions du FOMC est l'annonce des actions futures attendues et de la croissance économique. Celles-ci sont presque aussi importantes pour l'économie que les changements apportés par la Fed le jour de sa réunion.

La Fed prévoit de maintenir des taux élevés jusqu'en 2023, sans réduction des taux avant au moins 2024. Elle estime également que le taux des fonds fédéraux le plus élevé atteindra en 2023 est de 5.1 %.

Ce qui vient ensuite est beaucoup plus incertain. L'opinion consensuelle est que 2024 verra les taux chuter légèrement à 4.1 %, suivis d'une baisse à 3.1 % en 2025 avant qu'ils ne s'établissent à leur référence neutre de 2.5 %.

Malgré le consensus, il existe un éventail d'opinions des membres individuels du FOMC. Sept des 19 membres du comité s'attendaient à ce que les taux dépassent 5.25 %.

La Fed a également abaissé ses prévisions de croissance pour 2023. Elle s'attend désormais à une croissance de l'économie de 0.5 % en 2023, à peine meilleure qu'une récession.

Le FOMC se réunira ensuite les 31 janvier et 1er février 2023.

Ce que cela signifie pour les investisseurs

Les investisseurs suivent de près les réunions du FOMC en raison de l'impact massif que les décisions du comité peuvent avoir sur l'économie.

Les informations révélées et les mesures prises lors de cette réunion n'avaient rien d'étonnant. La Fed a continué d'augmenter ses taux et considère que la croissance économique sera relativement lente au cours des prochaines années. Bien qu'ils ne soient peut-être pas ravis de la hausse des taux d'intérêt, les investisseurs seront reconnaissants de l'absence de surprises qui pourraient provoquer des bouleversements sur le marché.

La mauvaise nouvelle pour ceux qui s'intéressent aux actions est que la Fed voit très peu de croissance économique jusqu'à la fin de 2023. Cela pourrait entraîner une stagnation des prix.

Un autre sujet de préoccupation est la diversité des opinions parmi les membres du FOMC. De nombreux membres s'attendent à ce que la Fed augmente ses taux plus que prévu par le consensus. Si les taux devaient dépasser l'attente actuelle du consensus de 5.25 %, ce serait une mauvaise nouvelle pour les investisseurs. Cela pourrait encore ralentir l'économie et augmenter les risques de récession.

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