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Faits marquants
- La demande d'engrais est passée de 20 millions de tonnes en 1950 à 190 millions de tonnes en 2019.
- Une poignée d'événements récents ont eu un impact sur la fabrication et l'expédition d'engrais, notamment les prix élevés du gaz et le conflit russo-ukrainien.
- À l'avenir, les stocks d'engrais pourraient être un ajout judicieux à votre portefeuille.
Si vous avez prêté attention aux nouvelles récemment, vous avez entendu parler de la pénurie d'engrais nécessaire pour faire pousser les cultures. Cette pénurie résulte de divers événements, dont la pandémie, les prix élevés du gaz et le conflit russo-ukrainien.
Avec une pénurie d'approvisionnement et une demande accrue, le prix a augmenté et les stocks d'engrais en profitent. Voici ce que vous devez savoir et quelques actions dans lesquelles envisager d'investir.
Pourquoi les stocks d'engrais augmentent
Les engrais jouent un rôle vital dans la croissance des cultures qui sont finalement envoyées sur le marché pour être vendues. Les sols riches en éléments nutritifs produisent plus de rendement par acre qu'ils ne le feraient sans enrichissement par des engrais.
Alors que la population mondiale continue d'augmenter, la demande de nourriture augmente. Cela signifie que la demande d'engrais augmente. En 1950, la demande totale d'engrais était estimée à 20 millions de tonnes. En 2019, cette demande est passée à 190 millions de tonnes.
Cette augmentation signifiera naturellement que les stocks d'engrais augmenteront car ils peuvent augmenter les bénéfices.
Cependant, en 2020, un mélange d'événements a commencé à se produire, entraînant une poussée de croissance plus prononcée de ces actions. Voici un aperçu de chaque événement et de son impact sur les engrais.
Augmentation de la demande chinoise
À mesure que l'économie chinoise se développe et qu'une plus grande partie de la population constate qu'elle peut espérer améliorer sa qualité de vie, la demande de biens et de services augmente. Par exemple, il y a eu une augmentation de la demande de céréales et de soja, que les Chinois ont commencé à importer en plus grand nombre.
De même, une demande accrue d'engrais entraîne une hausse des prix, ce qui améliore les profits des fabricants d'engrais. Le marché boursier réagit à l'augmentation des bénéfices en poussant les cours des actions d'engrais à la hausse.
Impact de la pandémie
Pendant des années, le coût des engrais a stagné, créant un prix stable et fiable. Tout cela a changé en 2020 lorsque la pandémie a frappé. L'industrie agricole a ressenti l'impact, principalement de la chaîne d'approvisionnement.
Alors que les pays fermaient la fabrication et l'expédition, il y avait moins de personnes disponibles pour emballer les engrais. Le problème ne s'est pas arrêté lorsque les mesures de confinement ont été levées, car de nombreuses personnes devaient se déclarer malades ou, dans d'autres cas, avaient déjà décidé de changer de carrière.
Cependant, la demande de nourriture n'a jamais ralenti, de sorte qu'un goulot d'étranglement a été créé là où l'engrais était nécessaire mais n'était pas aussi facilement disponible. Un sous-produit supplémentaire de ce goulot d'étranglement était inflation.
Impact des prix du gaz plus élevés
Le meilleur engrais utilise l'azote comme base, et la plupart des engrais sont fabriqués à partir d'azote et d'hydrogène. L'azote est dérivé de l'air et l'hydrogène est dérivé du gaz.
Les fabricants d'engrais basés aux États-Unis utilisent du gaz naturel et l'Europe utilise de l'essence. La combinaison de ces deux ingrédients donne de l'ammoniac, qui est ensuite combiné avec du phosphate et du potassium pour créer un engrais.
L'ensemble flambée des prix du gaz au début de 2022 a entraîné une augmentation des coûts des ingrédients essentiels nécessaires à la production d'engrais. En Europe, le gaz représente 90 % des coûts variables liés à la production d'engrais. Si les États-Unis ne sont pas à l'abri de ces pics, l'Europe a été particulièrement touchée en raison du conflit entre la Russie et l'Ukraine.
Conflit Russie-Ukraine
L'engrais est un marchandise qui s'échange dans le monde entier. Certains pays, dont la Russie, disposent de vastes réserves de matériaux de base utilisés dans la production d'engrais.
La Russie produit environ 25 % des engrais azotés et phosphatés mondiaux et 20 % des engrais potassiques mondiaux. Elle détient une participation importante dans la production d'engrais utilisés dans le monde entier.
La Biélorussie, pays favorable à la Russie, produit environ 17 % de l'offre mondiale de potasse et exporte la majeure partie de sa production. Le conflit russo-ukrainien a entraîné des sanctions contre les exportations russes d'essence et d'engrais.
La Biélorussie faisait déjà l'objet de sanctions avant le début du conflit et a été soumise à de nouvelles sanctions, les pays voisins surveillant les exportations illégales traversant leurs frontières.
Les sanctions contre la Russie et l'Ukraine visent à priver les pays d'argent pouvant être utilisé pour attaquer l'Ukraine. La Biélorussie ne s'est pas engagée dans un conflit direct, mais son gouvernement soutient la Russie et la Russie envoie un soutien militaire à la Biélorussie. L'argent des exportations aide à soutenir ces activités.
Restrictions sur les exportations
En temps normal, les flambées de prix suscitent peu de commentaires ou de réactions du marché. Cependant, l'extraordinaire confluence d'événements mondiaux a coupé l'accès à l'Ukraine, également connue sous le nom de grenier à blé de l'Europe.
Certains pays ont pris des mesures pour protéger leurs réserves en instaurant des restrictions à l'exportation, voire en interdisant certaines exportations. Par exemple, l'Argentine a réduit ses exportations de blé de 40 %, mais l'Australie envisage des exportations record de céréales vers l'Asie en 2023. Cela dit, les exportations australiennes pourraient ne pas suffire à surmonter la perte de livraisons de céréales sur le marché mondial.
Perspectives à court et à long terme sur les stocks d'engrais
Dans l'ensemble, les stocks d'engrais ont tendance à être volatils dans leur performance. Le prix des engrais dépend principalement du coût de l'essence, car les autres produits utilisés dans sa production ont tendance à être plus stables en termes de prix et de disponibilité.
En général, lorsque le prix de l'essence baisse, le prix des engrais baisse également. Cependant, les perspectives à court terme pour les stocks d'engrais sont des prix plus élevés jusqu'en 2023, même si les prix du gaz ont baissé par rapport à leur récent sommet.
Les facteurs mentionnés ci-dessus, tels que les problèmes de chaîne d'approvisionnement, la réduction des exportations, le conflit Ukraine-Russie et la demande, persisteront pendant un certain temps. Par conséquent, les stocks d'engrais resteront probablement élevés tout au long de 2023, sauf si le conflit cesse.
À long terme, les cours des actions des engrais reculeront très probablement à mesure que les conditions défavorables dans le monde se résorberont. Les pays reprendront leurs exportations car ils ont un excédent qui pourrira s'il n'est pas envoyé pour la fabrication et la consommation. Une surabondance de céréales et de soja sur le marché mondial fera baisser les prix des produits de base et incitera les agriculteurs à planter moins de superficie.
Les stocks d'engrais sont un bon investissement car ils sont nécessaires à la production alimentaire. Ce qui est certain, c'est qu'il y aura toujours un événement qui exercera une pression sur la production agricole et entraînera à nouveau une hausse des prix des stocks d'engrais. La seule incertitude est de savoir quand cela se produira.
Stocks d'engrais à considérer
Avec une demande d'engrais qui ne ralentit pas et un taux de croissance annuel composé estimé à 3.8 %, cette industrie pourrait être un excellent investissement à long terme.
La première action à considérer est CF Industries Holdings (NYSE : CF). Cette société est l'un des principaux fabricants d'hydrogène et d'azote, deux composants essentiels des engrais. Elle dispose également du plus grand réseau de production d'ammoniac au monde.
Au cours des six premiers mois de 2022, la société a enregistré des ventes nettes de 6.26 milliards de dollars, une augmentation par rapport aux ventes nettes du premier semestre 2021 de 2.64 milliards de dollars. Il a également noté qu'il pensait qu'il faudrait de nombreuses années pour reconstituer les approvisionnements mondiaux en céréales, il s'attend donc à voir de meilleurs résultats pendant un certain temps.
Une autre option est The Mosaic Co (NYSE : MOS). Cette société produit et distribue chaque année des millions de tonnes de potasse et de phosphates aux grossistes, aux détaillants et aux producteurs.
Pour les neuf mois de 2022, se terminant le 30 septembre, les ventes nettes se sont élevées à 3.05 milliards de dollars, contre 966 millions de dollars au cours de la même période en 2021.
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Source : https://www.forbes.com/sites/qai/2023/01/16/whats-behind-the-growth-spurt-in-fertilizer-stocks/