À quoi s'attendre de la réunion de février de la Fed

La Réserve fédérale américaine (Fed) est presque certaine d'augmenter ses taux de 0.25 point de pourcentage lorsqu'elle annonce les taux d'intérêt à 2 h HE le mercredi 1er février, selon les contrats à terme sur taux d'intérêt. Par la suite, la réunion du 22 mars devrait être une histoire similaire, où la Fed est susceptible d'augmenter à nouveau les taux de 0.25 point de pourcentage, bien qu'il y ait une chance que la Fed maintienne ses taux stables.

Si ces prévisions sont exactes, cela signifie que la principale valeur informationnelle de la prochaine réunion de la Fed sera un aperçu des plans de la Fed en matière de taux d'intérêt pour les réunions de mai, juin et au-delà.

Ici, le marché prévoit que la Fed maintiendra les taux stables, ou même commencera à les réduire plus tard en 2023. Pourtant, de nombreux décideurs de la Fed continuent de dire que les taux devraient augmenter à plus de 5 %. Cela contraste avec ce que le marché attend.

Taux supérieurs à 5 %

En janvier 19, 2023 Susan Collins de la Fed de Boston a déclaré qu'elle voyait des taux "juste au-dessus" de 5%. James Bullard de la Fed de St Louis a récemment fait des commentaires similaires, ce qui est également conforme à la Projections de la Fed à partir de décembre 2022 alors que la majorité des décideurs politiques voyaient des taux supérieurs à 5 % en 2023.

Cela met l'accent du marché sur la réunion de mai de la Fed. Si la Fed doit déplacer les taux de plus de 5 %, c'est probablement la réunion à laquelle cela se produira étant donné leur utilisation prévue d'augmentations de taux de 0.25 % pour les réunions à venir.

La Fed gère étroitement les attentes en matière de taux d'intérêt à l'approche des réunions. Cela suggère qu'il est peu probable que nous voyions une surprise pour la réunion de la Fed en février, ou même en mars. En revanche, la réunion de mai est suffisamment éloignée pour offrir une certaine flexibilité. Si la Fed fait pression pour des taux supérieurs à 5% comme le signalent les déclarations récentes, alors la Fed voudra le souligner avec l'annonce de la décision de février et la conférence de presse qui l'accompagne de Jerome Powell. De même, si la Fed décide de s'éloigner des taux supérieurs à 5 % en 2023, elle a le temps de le faire également.

L'écart entre les marchés et la Fed

Pourtant, la Fed et les marchés ne sont pas trop éloignés. Divers décideurs de la Fed ont déclaré que les taux devraient culminer entre 5 % et 5.25 %, tandis que les marchés prévoient des taux culminants entre 4.75 % et 5 %. C'est un écart de 0.25 % dans les prévisions de taux d'intérêt actuellement. Il est possible que les données entrantes modifient les plans de la Fed, comme des chiffres d'inflation plus encourageants.

Attendez-vous à ce que la Fed augmente ses taux de 0.25 point de pourcentage le 1er février et plus que probablement le 22 mars également. Cependant, c'est la discussion des plans pour la réunion du 4 mai qui a le plus grand potentiel pour faire bouger les marchés. Le maintien des taux de la Fed en dessous de 5 % pourrait confirmer les tendances haussières récentes des marchés, mais si la Fed décide de continuer à relever les taux en mai, ce serait un peu plus baissier. Pourtant, le consensus actuel est que nous ne sommes qu'à quelques mois des taux d'intérêt les plus élevés pour ce cycle et le débat consiste principalement à affiner les taux de pointe à moins de 0.25 point de pourcentage.