Que sont les rachats d'actions et comment une nouvelle taxe de 1 % affecte votre portefeuille

La nouvelle taxe d'accise de 1% sur les rachats d'actions de sociétés - un ajout tardif au président Joe Bidenbalaie paquet fiscalité, santé et climat — ajoute un nouveau prélèvement à la pratique controversée.

Mais les opinions sont partagées sur la manière dont cela pourrait affecter les investisseurs.

La disposition de la loi sur la réduction de l'inflation prélève une taxe d'accise de 1 % sur la valeur marchande des actions nettes de la société rachetées à partir de 2023.

Lorsqu'une société publique rentable dispose de liquidités excédentaires, elle peut acheter des actions de ses propres actions sur le marché public ou faire une offre aux actionnaires, connue sous le nom de rachat d'actions ou de rachat d'actions.  

C'est un moyen de rendre de l'argent aux actionnaires, a expliqué Amy Arnott, stratège de portefeuille chez Morningstar, et plus largement utilisé que dividendes, une partie des bénéfices des entreprises régulièrement reversée aux investisseurs.

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Si le nombre total d'actions est réduit, les rachats d'actions peuvent également augmenter le bénéfice par action, une méthode de mesure de la performance financière d'une entreprise.

Cependant, les critiques ont fait valoir que les rachats s'accompagnent souvent de la nouvelle émission de stock-options pour les dirigeants et d'autres employés. L'ajout de nouvelles actions peut annuler une partie ou la totalité des avantages de la réduction des actions pour les investisseurs réguliers lors des rachats.

Avec des taux d'intérêt bas qui stimulent les bénéfices et les valeurs, les entreprises du S&P 500 ont racheté un record de 881.7 milliards de dollars de leurs propres actions en 2021, contre 519.8 milliards de dollars en 2020, selon Données mondiales S&P.

Un pourcentage important provient d'une poignée de soi-disant "monstres de rachat", avec cinq entreprises — Apple, parent Google Alphabet, parent Facebook Meta, Microsoft ainsi que Bank of America — représentant le quart de la valeur en dollars des rachats d'actions au cours de la dernière année. 

Bien que l'impact total sur le marché boursier ne soit pas encore connu, les experts ont des opinions partagées sur la manière dont la disposition peut affecter les portefeuilles individuels.

"Je ne pense pas que cela devrait avoir un impact majeur sur les investisseurs", a déclaré Arnott. Mais à la marge, les entreprises disposant d'un excédent de trésorerie peuvent être "légèrement plus susceptibles" de verser des dividendes que de racheter des actions, a-t-elle déclaré.

Selon les Centre de politique fiscale.   

Et l'augmentation des dividendes peut avoir un impact inattendu, selon l'endroit où les investisseurs détiennent ces actifs, a déclaré Alex Durante, économiste fiscaliste fédéral à la Tax Foundation.

"Les personnes ayant des comptes imposables peuvent potentiellement être touchées", a-t-il déclaré.

Bien sûr, le passage des rachats aux dividendes peut également modifier les recettes fiscales attendues, a ajouté Durante.

La provision devrait rapporter environ 74 milliards de dollars au cours de la prochaine décennie, selon estimations récentes de la Commission mixte sur la fiscalité.

Cependant, comme la nouvelle loi n'entrera pas en vigueur avant le 1er janvier 2023, certains experts prédisent les entreprises vont accélérer les rachats d'actions "hors taxes" jusqu'en 2022, en particulier avec des cours boursiers toujours bien inférieurs aux valeurs précédentes. 

General Motors vendredi a annoncé qu'il reprendrait et porter les rachats d'actions à 5 milliards de dollars, en hausse par rapport aux 3.3 milliards de dollars précédemment laissés par le programme. Et Home Depot a annoncé jeudi un Programme de rachat d'actions de 15 en milliards de dollars.