Quel est le plan B d'Elon Musk pour prendre le contrôle de Twitter ?

Les investisseurs de Twitter semblent satisfaits du fait que le conseil d'administration a rejeté l'offre d'Elon Musk de 54.20 $/action pour la société, faisant grimper les actions de 7.5 % le 4/18 à 48.45 $, bien que l'action soit toujours inférieure de 10.6 % à la valeur Offre de 54.20 $/action qui est actuellement sur la table.

Bien que le conseil d'administration de Twitter
TWTR
Inc. n'a pas catégoriquement rejeté l'offre de 41.4 milliards de dollars d'Elon Musk pour acheter la société, ils se sont gagné du temps en publiant un communiqué de presse vendredi indiquant que le conseil d'administration avait adopté à l'unanimité un plan de droits des actionnaires jusqu'au 14 avril 2023.

Aussi connue sous le nom de « pilule empoisonnée », le régime de droits donne aux actionnaires existants le droit d'acheter des actions au prix d'exercice alors en vigueur, des actions ordinaires supplémentaires ayant une valeur marchande alors en vigueur de deux fois le prix d'exercice du droit si Musk ou toute autre personne achète des actions sur le marché libre composé de 15 % ou plus des actions en circulation de Twitter sans l'approbation du conseil d'administration.

Cependant, Musk s'attendait probablement à être repoussé et a en fait déclaré à un Ted Talk jeudi qu'il a un "plan B" si son offre est rejetée. Le conseil d'administration de Twitter examine toujours l'offre.

Un plan potentiel serait de faire équipe avec trois autres investisseurs amis qui pourraient chacun acheter 15% de la société et évincer le conseil d'administration. Ils ne pouvaient pas agir en groupe, car la pilule empoisonnée ferait effet à ce moment-là, mais s'il s'agissait de quatre investisseurs différents intéressés par un changement de stratégie pour l'entreprise, cela pourrait certainement être une stratégie.

Un investisseur potentiel dans ce scénario est Thoma Bravo LP, qui serait en train d'analyser les chiffres pour voir s'il pourrait faire une offre concurrente à Musk's. D'autres sociétés de capital-investissement donnent également un coup de pied dans les pneus. Il est peu probable que Musk renonce à jouer pour Twitter après avoir fait un geste aussi audacieux qu'il l'a fait jeudi.

Un autre investisseur possible est Apollo Global qui, unselon le Wall Street Journal 4/18, a eu des discussions avec Musk pour soutenir son offre sur Twitter ou fournir des capitaux propres et / ou une dette à Thoma Bravo et faire équipe avec eux pour une course dans l'entreprise.

Il semble ironique que de grandes publications comme le Wall Street Journal se demandent comment Musk financerait cette transaction étant donné que Forbes a publié notre liste des personnes les plus riches le vendredi 4/15 et Elon Musk en tête de liste avec une valeur nette de 127 milliards de dollars. Certes, ce n'est pas liquide, mais Morgan Stanley
MS
serait sûrement en mesure de rassembler suffisamment d'investisseurs pour concrétiser l'accord compte tenu de la valeur nette de Musk.

Musc a au moins un supporter au sein du conseil d'administration de Twitter—co-fondateur et ancien PDG de Twitter, Jack Dorsey, qui a critiqué le conseil d'administration dans un certain nombre de tweets. Il est actuellement membre du conseil d'administration de Twitter mais prévoit de partir fin mai à l'expiration de son mandat. Musk a tweeté qu'avec la démission de Dorsey en mai "Le conseil Twitter ne possède collectivement presque aucune action ! Objectivement, leurs intérêts économiques ne sont tout simplement pas alignés sur ceux des actionnaires.