Qu'est-ce qu'une récession des bénéfices et comment affecte-t-elle les cours des actions ?

Points clés

• Une récession des bénéfices pourrait être imminente alors que les dépenses de consommation ralentissent et que les coûts élevés sapent les bénéfices à Wall Street
• Alors que l'inflation et les licenciements se poursuivent, les discussions sur une récession des bénéfices inquiètent les investisseurs
• Les investisseurs peuvent se protéger en diversifiant leurs portefeuilles pour inclure des actions défensives

Le monde financier a récemment tiré la sonnette d'alarme sur une éventuelle récession aux États-Unis et dans l'économie mondiale. La Réserve fédérale lutte toujours contre l'inflation, les grandes entreprises technologiques continuent de licencier et les entreprises se préparent à publier leurs résultats du 4e trimestre. Avec cela, la crainte d'une récession des bénéfices monte.

Directeur des investissements de Morgan Stanley averti clients que les rapports sur les bénéfices entrants submergeraient les investisseurs, poussant potentiellement les principaux indices boursiers à des creux de deux ans, même si l'économie évite une récession. Alors que nous nous dirigeons vers la saison des résultats, les investisseurs surveillent pour voir si ces prédictions se réalisent.

Si vous n'avez jamais entendu le terme « récession des bénéfices », ne vous inquiétez pas. Nous expliquerons ce que cela signifie ci-dessous. De plus, comment rester à flot avec les kits d'investissement alimentés par l'IA de Q.ai.

Qu'est-ce qu'une récession des bénéfices ?

Avant de répondre à cette question, nous devrions définir une récession de manière plus générale. Une récession est un ralentissement important, généralisé et prolongé de l'activité économique. Une règle générale est que deux trimestres consécutifs de croissance négative du produit intérieur brut (PIB) signalent une récession. Cependant, notez que le National Bureau of Economic Research utilise beaucoup plus de données que la croissance du PIB pour décider d'appeler ou non une récession.

Chaque trimestre, les sociétés cotées en bourse doivent déclarer leurs performances financières récentes. C'est une opportunité pour les investisseurs d'évaluer comment l'entreprise s'est comportée et comment elle est susceptible de se comporter à l'avenir.

Une récession des bénéfices, en termes simples, se produit lorsque la majorité des bénéfices des entreprises chutent d'une année sur l'autre pendant deux trimestres consécutifs ou plus. Par exemple, si 251 entreprises du S&P 500 déclarent une baisse de leurs bénéfices d'une année sur l'autre deux trimestres de suite, nous sommes en récession des bénéfices. La dernière fois qu'il a été largement question d'une récession des bénéfices, c'était à la mi-2019. Gardez à l'esprit que c'était avant Covid et qu'au début de 2020, l'économie est tombée dans une véritable récession.

Les coupables

Le directeur des investissements de Morgan Stanley, Michael Wilson, a déclaré aux investisseurs dans une note : « Nous ne mordons pas sur ce récent rallye », faisant référence au rallye boursier entre octobre et décembre de l'année dernière. Wilson a prédit que les bénéfices du 4e trimestre décevraient les investisseurs et qu'une récession des bénéfices était imminente.

Mais Wilson voit une lueur d'espoir qu'une fois que les rapports trimestriels révéleront des bénéfices plus faibles, le marché baissier se terminera au deuxième trimestre. Plusieurs autres analystes estiment qu'une récession des bénéfices est inévitable cette année et préparera le terrain pour le prochain ralentissement. Plusieurs facteurs sont à l'origine de cette récession des bénéfices, mais cela se résume en grande partie à ceux-ci :

• Les licenciements en cours dans le secteur de la technologie ont rendu les consommateurs plus conscients de leurs habitudes de consommation. Les dépenses de consommation ont diminué de 0.2 % en décembre et le taux d'épargne est passé à 3.4 %
• La hausse des taux continue d'être à l'honneur alors que la Réserve fédérale lutte activement contre l'inflation. La hausse généralisée des prix contribue à ce que les consommateurs dépensent moins
• Nous avons assisté à des ventes massives sur le marché en 2022, les investisseurs étant inquiets d'une éventuelle récession. Les craintes persistantes de réduction des bénéfices pourraient renouveler une saison de vente pour les actions

L'important est maintenant que les investisseurs et les entreprises se préparent à une éventuelle récession des bénéfices.

Se préparer à une récession des bénéfices

Avant de paniquer, un investisseur devrait considérer ses objectifs d'investissement. Demandez-vous si vous êtes un investisseur à court terme ou à long terme. Tous les plans d'action ne devraient pas être les mêmes, car chaque investisseur aura des objectifs et des bases de coûts différents pour chaque action.

Les investisseurs à court terme peuvent noter la possibilité qu'une récession des bénéfices se poursuive tout au long de l'année, faisant encore chuter les cours des actions. Ces investisseurs voudront peut-être réclamer des bénéfices avant que la tendance ne se poursuive. Un investisseur à long terme, à l'inverse, peut ressentir plus de flexibilité puisqu'il peut surfer sur le titre pendant plusieurs années et donner à l'économie le temps de se redresser.

Tous les ralentissements ne durent pas longtemps et toutes les entreprises ne sont pas touchées de la même manière. Rappelez-vous la reprise discutable en forme de V que nous avons connue après la récession de 2020, en particulier pour des entreprises comme Zoom ou Wayfair qui ont bénéficié de politiques de confinement. En tant qu'investisseur, il est généralement bon de comparer des pommes avec des pommes. Une entreprise peut déclarer des revenus inférieurs d'une année sur l'autre, mais si l'année précédente a été une année inhabituelle et record pour elle, cela ne signifie pas nécessairement que ses fondamentaux sont en déclin maintenant.

Préparation à la diversification

Ne gardez jamais tous vos œufs dans le même panier et n'ayez jamais un seul investissement dans un portefeuille. Investir trop de capital dans trop peu d'entreprises peut vous exposer à plus de risques. En 2022, les portefeuilles chargés d'entreprises technologiques ont été les plus touchés, tandis que les portefeuilles équilibrés ont subi moins de dommages. Si une récession des bénéfices survient cette année, elle affectera probablement certains secteurs du marché plus que d'autres. Les secteurs à l'épreuve de la récession comprennent les biens de consommation de base, la santé, les services publics et les entreprises à petit budget, pour n'en nommer que quelques-uns.

Des outils tels que Q.ai facilitent l'atteinte d'un équilibre. Q.ai propose une large sélection de kits d'investissement qui équilibrent le potentiel de risque et de rendement. Il existe des kits pour investir à long terme, se protéger contre l'inflation et se balancer pour les clôtures avec des actifs plus risqués. Les utilisateurs peuvent sélectionner différentes fonctionnalités contrôlées par l'IA qui protègent les portefeuilles de la volatilité du marché. Kits d'investissement basés sur l'IA éliminez les conjectures en matière d'investissement.

Craintes de valorisation

Le secteur technologique a connu une croissance massive au milieu de 2020, qui a continué d'augmenter jusqu'en 2021. Mais une baisse a suivi tout au long de 2022. Au cours de cette période, les valorisations des entreprises technologiques pourraient être trompeuses car l'ensemble du secteur a augmenté, quelle que soit la performance d'une action individuelle. Il était donc difficile pour un analyste de déterminer la valeur d'une entreprise technologique. Les récessions des bénéfices peuvent produire les mêmes résultats. Même si une entreprise publie des chiffres positifs pour ses bénéfices, le cours de l'action peut chuter à mesure que la confiance des investisseurs vacille.

La ligne de fond

Les deux dernières fois où le modèle de Morgan Stanley a prédit des bénéfices bien en deçà des prévisions moyennes, c'était pendant le crash des dot-com et la Grande Récession. Respectivement, le S&P 500 a chuté de 34 % et 49 %. Ils avertissent maintenant les investisseurs que le rallye de cette année semble également vulnérable. Les investisseurs intelligents devraient surveiller les attentes et les prévisions de bénéfices pour l'année. La saison des résultats a déjà commencé et se poursuivra au cours du mois prochain. Les investisseurs doivent se rappeler que l'ajout d'investissements défensifs peut équilibrer un portefeuille très lourd.

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