Chèque de déclaration de revenus économique de stimulation des billets de banque en dollars américains avec drapeau américain
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Il y a presque certainement une récession en route, et nous fonds à capital fixe (CEF) les investisseurs ont un big avantage sur les investisseurs traditionnels.
Cet avantage réside dans nos dividendes CEF élevés, fiables (et souvent mensuels). Grâce à ces paiements puissants, nous pouvons attendre notre temps, percevoir nos dividendes et acheter des CEF à prix avantageux sur les baisses.
En fait, nous n'avons pas à attendre longtemps: je vais vous donner un choix CEF conservateur à considérer ci-dessous qui rapporte 9%, détient des actions technologiques à grande capitalisation survendues, comme Microsoft
Mais d'abord, qu'en est-il de cette récession dont tout le monde parle ? Ce sera certainement la récession la plus télégraphiée de notre vie. Et il y a un autre détail lié à la récession que vous avez peut-être entendu récemment : la « courbe de rendement » est plus inversée qu'elle ne l'a jamais été.
Beaucoup de gens pensent que la récession à venir sera pire que toutes celles que nous avons connues. Mais est-ce vrai ? Pour obtenir la réponse, examinons ce qu'est une courbe de rendement inversée et ce que cela signifie pour une probable récession de 2023. Ensuite, nous discuterons de ce CEF à haut rendement (et d'une valeur attrayante) dont j'ai parlé il y a une seconde.
Courbes de rendement inversées et récessions
Lorsque les gens parlent de la courbe de rendement inversée, ils font référence aux rares cas où les rendements des bons du Trésor à court terme (je regarde le Trésor à trois mois lorsque je considère les courbes de rendement) sont supérieurs aux rendements à long terme, ou 10 -an, Trésors.
C'est la situation dans laquelle nous nous trouvons actuellement. Et nous avons eu des configurations similaires en 1989, 2000, 2006 et 2019. En d'autres termes, juste avant les récessions de 1990, 2001, 2007 et 2020.
Chaque fois que cette situation se produit, une récession se produit dans les 24 prochains mois, et généralement dans les 12 prochains mois. Et maintenant, comme le disent de nombreux experts, la différence entre le rendement à 10 ans et à 3 mois est plus grande qu'elle ne l'a jamais été : 83 points de base.
À première vue, cela pourrait signifier que la récession de 2023 sera plus profonde que tout ce que nous avons vu. Mais un rapide coup d'œil à l'histoire suggère que la taille de l'inversion n'a pas d'importance.
Longueur et taille de l'inversion de la courbe de rendement
Insider CEF
Par exemple, comme vous pouvez le voir ci-dessus, nous sommes à seulement six points de base au-dessus de la récession de 2001, qui a duré huit mois, tandis que la plus petite inversion en 2007 (23 points de base) a vu une récession de 18 mois. Alors oui, nous avons une courbe de rendement fortement inversée, mais cela ne veut pas dire que nous aurons nécessairement une mauvaise récession l'année prochaine.
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Une autre question que vous vous posez peut-être est que si notre inversion de la courbe des taux est similaire à celle de 2001, devrions-nous craindre qu'une répétition de qui année est en cours? Cela peut sembler particulièrement probable, car les implosions de la crypto et de certaines valeurs technologiques, comme Méta (META) ainsi que Snap (SNAP), donnez l'impression qu'il s'agit d'une répétition de la bulle Internet.
Sauf que les choses sont très différentes aujourd'hui de ce qu'elles étaient il y a 21 ans.
En 2001, les actions fait commencer à chuter quelques mois avant le début de la récession. Mais si nous dézoomons, nous voyons que la course précédente à l'époque était loin au-delà des tendances actuelles.
Baisse du NASDAQ en récession
Perspectives contraires
En 2001, le NASDAQ
La ligne rouge, qui représente les dernières années avant la récession prévue pour 2023, raconte une histoire différente. Oui, les choses sont évidemment devenues un peu folles en 2021, lorsque cette grosse bosse commence. Mais la récente vente massive signifie que nous revenons à peine à la ligne de tendance dont nous nous sommes écartés lorsque la pandémie a frappé.
Mais surtout, ce graphique nous indique que nous sommes loin d'un marché à bulles éclatantes, ce qui signifie également que la performance misérable de la bulle Internet du NASDAQ (chute de 80.2 % par rapport au sommet !) ne se reproduira probablement pas.
Une façon prudente d'investir pour un dividende de 9 %
Quoi qu'il en soit, si vous êtes encore mal à l'aise sur ce marché, je comprends tout à fait. Heureusement, il existe des moyens d'obtenir une exposition aux actions avec un peu d'assurance ainsi que un rendement du dividende de 9 %. L'un d'eux est un CEF appelé le Fonds de substitution dynamique Nuveen NASDAQ 100 (QQQX), qui, comme son nom l'indique, détient les actions de l'indice NASDAQ 100.
Commençons par la valorisation : QQQX négocier à une prime par rapport à la valeur liquidative (VNI) - 2.6%, dans ce cas - mais cela a été beaucoup plus cher dans le passé, en particulier lorsqu'un cycle de hausse des taux se termine et que les investisseurs anticipent une récession.
En 2018, vers la fin du dernier cycle de hausse des taux, la prime de QQQX a grimpé à plus de 10 %, un exploit qu'elle a répété cette année, lorsqu'une demande similaire pour le fonds a fait grimper son prix. Maintenant que cette prime a un peu baissé, QQQX est une autre option convaincante pour les revenus et la hausse.
En parlant de revenus, comme mentionné, le fonds rapporte 9 %, mais il y a une autre tournure : ce paiement est soutenu par la stratégie d'appels couverts de QQQX. Essentiellement, le fonds vend aux investisseurs la possibilité d'acheter ses actions à un prix fixe et à une date fixe dans le futur. Peu importe si ces transactions sont conclues, QQQX conserve l'argent qu'il facture pour ces options. C'est un excellent moyen de gagner un revenu supplémentaire sur un portefeuille, et cela fonctionne particulièrement bien sur des marchés volatils. Ces ventes d'options aident également à stabiliser le fonds, car il gagne une plus grande partie de son rendement en espèces.
Mettez-le ensemble et vous avez un potentiel de hausse des actions technologiques battues, un peu d'isolation à la baisse des faibles valorisations de ces entreprises et la stratégie d'appels couverts de QQQX et un flux de revenus qui est susceptible de tenir, peu importe ce que 2023 réserve à nous.
Michael Foster est l'analyste de recherche principal pour Perspectives contraires. Pour d'autres bonnes idées de revenus, cliquez ici pour notre dernier rapport "Revenu indestructible : 5 fonds avantageux avec des dividendes stables de 10.2 %. »
Divulgation: aucune
Source : https://www.forbes.com/sites/michaelfoster/2022/12/10/what-every-investor-should-know-about-the-yield-curve/