Ce que les économistes disent de l'inflation la plus élevée depuis près de 40 ans

Les prix à la consommation aux États-Unis ont augmenté à leur rythme le plus rapide depuis près de quatre décennies en décembre, les pressions inflationnistes se répercutant sur l'économie alors que les goulots d'étranglement de la chaîne d'approvisionnement persistaient parallèlement à une demande élevée. 

L'indice des prix à la con % augmenter. D'un mois à l'autre, les prix à la consommation ont augmenté de 7.0 % en décembre, soit un peu plus que la hausse de 2021 % prévue, pour marquer un 1982e mois consécutif de hausses de prix. 

En réponse à ce rapport, de nombreux économistes ont reconnu la flambée des prix depuis des décennies, mais s'attendaient à une modération du rythme des augmentations de prix cette année. D'autres ont suggéré que le dernier rapport inciterait davantage la Réserve fédérale à agir plus rapidement et plus agressivement que prévu pour freiner la hausse des prix. 

Voici quelques-uns des principaux enseignements tirés des commentaires des économistes sur les dernières données sur l'inflation. 

"La demande montre très peu de ralentissement"

Selon Rick Rieder, directeur des investissements chez BlackRock pour les titres à revenu fixe mondiaux, le rapport CPI montre une volonté inhabituelle des consommateurs de continuer à payer pour des biens et services de plus en plus chers. 

"C'est une période très rare dans l'histoire, en fait, la plupart des personnes opérant sur les marchés n'ont pas vu ce type de demande dépasser l'offre dans l'économie réelle au cours de leur carrière, certains domaines illustrant apparemment une dynamique suggérant que" le prix n'est pas un problème ". '', a déclaré Rieder dans un e-mail. 

"De toute évidence, l'inflation s'est intensifiée pendant plusieurs mois en raison de pénuries d'approvisionnement dans des domaines tels que le logement, les matières premières, les semi-conducteurs, les voitures neuves et d'occasion, etc., et ces pénuries d'approvisionnement sont pour la plupart toujours en place aujourd'hui", a-t-il déclaré. "Remarquablement, cependant, la demande montre très peu de ralentissement malgré ces prix qui restent élevés, la transmission rapide de la variante Omicron du virus faisant du retour à la normale un processus plus long."

L'histoire continue

Il a ajouté qu'il ne s'attendait pas à voir "une quelconque répit pendant quelques mois" dans la hausse des prix, tout en ajoutant que ces tendances pourraient commencer à s'atténuer au printemps et en été cette année. 

"Pression sur la Fed" 

Alors que l'inflation globale de l'IPC continue d'augmenter sur une base annuelle, le dernier rapport justifiera les messages récents des responsables de la Réserve fédérale et leur permettra d'agir plus rapidement pour relever les taux, mettre fin à leur programme de réduction d'achat d'actifs et, éventuellement, commencer à réduire la quasi-totalité de la banque centrale. Bilan de 9 billions de dollars, selon un certain nombre d'économistes. Un peu plus tôt cette semaine, le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré lors d'une audition devant la commission sénatoriale des banques que "si nous voyons l'inflation persister à des niveaux élevés, plus longtemps que prévu, si nous devons augmenter davantage les taux d'intérêt au fil du temps, alors nous le ferons". 

"Le chiffre d'aujourd'hui augmentera la pression sur la Fed pour obtenir un resserrement de la politique monétaire dès le départ", a écrit Seema Shah, stratège en chef chez Principal Global Investors, dans un e-mail. 

Et en effet, pour de nombreux économistes, les dernières données sur l'inflation confirment que la Fed devra relever les taux quatre fois cette année, par rapport aux trois hausses de taux précédemment télégraphiées dans le dernier résumé des projections économiques de la banque centrale de décembre.

"Dans l'ensemble, l'ampleur de l'inflation soutient notre appel à quatre hausses de la Fed cette année, ainsi qu'au début d'un resserrement quantitatif", ont écrit les économistes de Bank of America dirigés par Aditya Bhave dans une note. "L'inflation sous-jacente devrait culminer en mars 2022, après quoi les comparaisons [d'une année sur l'autre] deviendront très défavorables. Mais la question clé est de savoir où se situe l'inflation sous-jacente à moyen terme. Et de plus en plus, les risques sont qu'il atterrira plus près de 3% que l'objectif de 2% de la Fed.

D'autres ont offert un point de vue similaire. 

"Les taux d'inflation élevés persistants ainsi que les récentes données solides du marché du travail renforcent le récit belliciste fourni par la Fed", a déclaré Christian Scherrmann, économiste américain du DWS Group, dans un e-mail. "Pour l'avenir, Omicron semble prêt à dicter le sort de l'économie en janvier et peut-être en février. Mais les indications actuelles sur le déroulement de la nouvelle variante suggèrent que la Fed restera sur la bonne voie pour réduire sa politique monétaire accommodante, très probablement dès mars de cette année, en augmentant les taux pour la première fois depuis décembre 2018. »

"La série de grosses augmentations est terminée" 

Malgré la poussée de l'inflation en décembre, de nombreux économistes s'attendent à ce que le taux d'augmentation des prix s'atténue à partir du milieu de cette année. 

"L'augmentation de décembre à 7.0% … n'est probablement pas tout à fait le pic qui, selon nous, sera d'environ 7.2% en janvier et février, mais la série de fortes augmentations est terminée et elle commencera à baisser en mars », Ian Shepherdson, économiste en chef chez Pantheon Macroeconomics, a écrit dans une note. "D'ici septembre, nous recherchons 4[.5]%."

Tendayi Kapfidze, économiste en chef de la US Bank, a déclaré mercredi à Yahoo Finance Live qu'il s'attendait à ce que "nous puissions avoir encore un ou deux mois d'impressions très élevées avant de commencer la tendance baissière". 

"Nous nous attendons à ce que d'ici la fin de l'année, nous devrions être quelque part autour du niveau de 3%", a-t-il ajouté. "Nous devrions donc obtenir une décélération de l'inflation peut-être à partir du deuxième trimestre et certainement au second semestre."

Et bien que l'IPC global n'ait pas encore culminé, d'autres ont souligné que certaines des composantes clés de l'IPC ont commencé à baisser en décembre par rapport aux mois précédents dans les premiers indices d'une modération plus large. Cela a été particulièrement visible dans l'indice de l'énergie, où les prix ont diminué de 0.4 % en décembre par rapport à novembre. Les prix du mazout et de l'essence ont chacun diminué au cours du mois, bien qu'ils soient encore plus élevés de plus de 40 %, par rapport au même mois en 2020. Les prix des aliments ont augmenté de 0.5 % en décembre, bien que cela ait ralenti par rapport aux augmentations plus rapides dans chacun des trois mois avant. 

"Bien que le chiffre d'inflation d'aujourd'hui soit à peu près conforme à nos attentes et à celles de la plupart des analystes, les données auraient dû être meilleures compte tenu de la baisse significative des prix de l'énergie, en particulier de l'essence", a déclaré Matthew Sherwood, économiste mondial chez Economist Intelligence Unit. "L'inflation sous-jacente augmente désormais plus rapidement que le mois global. Les pressions inflationnistes sont désormais assez endémiques dans l'ensemble de l'économie américaine. 

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Emily McCormick est journaliste à Yahoo Finance. Suivez-la sur Twitter

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