Ce que le congrès du parti CPC cette semaine signifie pour la croissance

BEIJING – La réunion des dirigeants chinois de deux fois par décennie cette semaine a des implications importantes sur les parties de l'économie qui recevront un soutien ou une pression continue, ont déclaré jeudi les analystes de Natixis.

Le président chinois Xi Jinping a prononcé un discours dimanche qui décrit les priorités du Parti communiste chinois pour les cinq prochaines années. Une version officielle de ce rapport devrait être publiée après la fin du 20e Congrès national du parti samedi.

Les implications du congrès pour différents secteurs « sont un grand coup de pouce pour la politique industrielle », ont déclaré les analystes de la banque d'investissement française. Ils ont souligné la mention fréquente par Xi du besoin d'innovation.

"La transition verte et les semi-conducteurs continueront d'en bénéficier", ont-ils déclaré.

La Chine a annoncé son intention d'atteindre son pic d'émissions de carbone en 2030.

Les tensions avec les États-Unis se sont intensifiées au cours des dernières années, plus récemment avec de nouveaux contrôles américains à l'exportation ce mois-ci visant l'industrie chinoise des puces.

"La chose la plus inquiétante du point de vue chinois est que ces restrictions sont de plus en plus difficiles à contourner", a déclaré Gary Ng, économiste senior pour l'Asie-Pacifique, recherche thématique chez Natixis, lors d'un webinaire. "Du point de vue de la politique industrielle, la Chine augmentera ses subventions, intensifiera son soutien."

Assurer la sécurité nationale, en particulier dans les domaines alimentaire et énergétique, était un autre thème réitéré par Xi dans son discours.

"L'accent mis sur la sécurité nationale indique la poursuite des politiques zéro Covid et la pression sur les plateformes Internet", ont déclaré les analystes de Natixis. "L'immobilier ressentira toujours une pression puisque tout assouplissement a été à peine mentionné dans le discours."

L'immobilier, qui représente environ un quart du PIB de la Chine, a connu des difficultés alors que les ventes de maisons ont chuté cette année dans le contexte de la répression de Pékin contre la forte dépendance des promoteurs à l'égard de la dette.

Dans son discours, Xi a également souligné l'accent mis par la Chine sur la «modernisation», qui engloberait un «développement de haute qualité» et une prospérité commune – une richesse modérée pour tous plutôt que pour quelques-uns seulement. Xi a également parlé de promouvoir un environnement en ligne "sain".

Les analystes ont lié la répression de la Chine contre les entreprises Internet l'année dernière à l'accent renouvelé des décideurs politiques sur la prospérité commune.

Cependant, Xi n'a pas précisé si la politique stricte du pays en matière de Covid prendrait fin ou se poursuivrait.

Les contrôles Covid de la Chine ont aidé le pays à retrouver rapidement la croissance en 2020. Mais les contrôles controversés sur les activités commerciales et sociales se sont resserrés cette année, incitant les banques d'investissement à réduire à plusieurs reprises les estimations de croissance pour la Chine.

"L'économie chinoise en 2023 dépend fortement de son ouverture", a déclaré Alicia García Herrero, économiste en chef pour l'Asie-Pacifique chez Natixis, lors du webinaire.

Cette semaine, le Bureau national chinois des statistiques a soudainement retardé la publication du PIB du troisième trimestre et d'autres données qui devaient initialement être publiées mardi matin.