Les actions américaines ont grimpé en flèche jeudi après que l'indice des prix à la consommation d'octobre ait montré que l'inflation augmentait à un rythme annuel moins agressif que prévu, suscitant l'espoir que la fuite de l'inflation de la Réserve fédérale pourrait enfin faire des progrès.
Mais il est probablement encore trop tôt pour se précipiter sur les actions en difficulté, car l'économie américaine est "moins sensible à un instrument contondant comme les hausses de taux d'intérêt" que par le passé, ont averti les analystes de BofA Global, dans une note client hebdomadaire.
Bien qu'encore élevé, les données mensuelles scomment l'IPC à un taux annuel de 7.7 %, contre un sommet de 9.1 % cet été. Cela a remonté l'ambiance à Wall Street, avec le Dow Jones Industrial Average
DJIA,
tournage plus de 1,000 XNUMX pointss et les actions se dirigent vers leur meilleure journée de gains en pourcentage depuis 2020, selon Dow Jones Market Data.
Pourtant, l'économie américaine ne devrait pas réagir rapidement à des taux d'intérêt fortement plus élevés, en partie parce que 95 % des prêts immobiliers sont des prêts hypothécaires à taux fixe, les consommateurs restent globalement résilients avec des liquidités excédentaires et le chômage est resté faible, selon BofA Global.
De plus, les entreprises ont également levé beaucoup de financement à taux fixe à faible coût pendant la pandémie et l'économie est désormais tirée par le secteur des services, qui est moins sensible aux hausses de taux d'intérêt que le secteur des biens manufacturés.
Un regard sur l'histoire suggère également que l'inflation pourrait prendre plus de temps que prévu (voir graphique) pour revenir à des niveaux plus normaux d'environ 3 %. L'équipe de BofA pense que cela pourrait arriver en 2024.
Un retour à la normale sur le front de l'inflation pourrait prendre plus de temps que prévu
Recherche mondiale BofA, Bloomberg
"Nous avons déjà vu cela auparavant", a écrit la recherche de BofA Global, dans un rapport du 8 novembre, ajoutant que la période de 1967 à 1980 a été marquée par "une dynamique d'inflation incessante" qui a conduit l'indice des prix à la consommation à toucher "une série de hausses". des hauts et des bas plus élevés », alors que les crises énergétiques et l'inflation des salaires ont poussé les prix à la hausse.
Alors que le rapport de l'équipe a précédé la nouvelle lecture de l'inflation de jeudi, ses avertissements ont été repris ailleurs à Wall Street après le rapport de l'IPC, les analystes et les décideurs politiques réitérant que la lutte contre l'inflation de la Réserve fédérale est probablement loin d'être terminée.
Ryan Sweet, économiste américain en chef à Oxford Economics, a qualifié la décélération de l'IPC d'octobre de « un peu trompeuse » et qu'elle n'empêchera pas la Fed de relever davantage son taux directeur, dans une note de jeudi.
Josh Jamner, analyste de la stratégie d'investissement chez ClearBridge Investments, a déclaré que le résultat était qu'un ralentissement plus important de l'inflation serait probablement nécessaire pour que la Fed gagne en confiance quant au "freinage des futures hausses de taux, qui pourraient se produire au premier trimestre de l'année prochaine si les données coopèrent », dans un commentaire envoyé par courrier électronique.
Mais le plus grand risque pour les investisseurs en actions, a-t-il dit, était la baisse des bénéfices et une récession plus large en 2023.
L'équipe de BofA Global est allée plus loin en conseillant aux investisseurs "d'éviter les actions de croissance jusqu'à ce que les valorisations se réinitialisent et les pics d'inflation", mais aussi de terminer l'année avec des liquidités et d'utiliser les rallyes du marché baissier pour se tourner vers l'énergie et le crédit.
L'indice S&P 500
SPX,
était en hausse de 4.8% jeudi, tandis que l'indice composite Nasdaq
SPX,
était 5.5% plus élevé.
Source : https://www.marketwatch.com/story/weve-seen-this-before-warns-bofa-why-inflation-could-take-until-2024-to-fall-to-3-and-weigh- sur-stocks-11668110979?siteid=yhoof2&yptr=yahoo