Le marché baissier des actions américaines pourrait s’être terminé à son plus bas de la mi-juin. Ou alors, ce n'est peut-être qu'à moitié terminé. Et si la seconde moitié du marché baissier est encore devant nous, les pertes les plus importantes pourraient ou non être encore à venir. Vous pouvez me croire sur parole.
La raison de souligner ces vérités par ailleurs insignifiantes est de contrer les tentatives incessantes de Wall Street de découper les données du marché. La plupart de ces tentatives se limitent à une exploration de données statistiquement suspectes, révélant davantage sur l’analyste effectuant l’extraction que sur le marché lui-même.
Un certain nombre de publications récentes sur les réseaux sociaux ont affirmé que le pire du marché baissier était encore à venir. Cela implique que les pertes sur les marchés baissiers ont tendance à être « chargées en aval », les marchés baissiers se terminant par un crescendo plutôt que par un gémissement.
Cette façon de penser présente deux défauts. Premièrement, la moyenne sur laquelle il est basé est calculée à partir d’un petit échantillon, car (heureusement) il n’y a pas eu beaucoup de marchés baissiers dans l’histoire des États-Unis. Toute conclusion doit donc rester, au mieux, provisoire.
Considérez les 11 marchés baissiers depuis 1980 dans le calendrier des marchés baissiers maintenu par Ned Davis Research. Dans quatre d'entre eux, le Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.05%
perdu plus en première mi-temps qu'en seconde. Ainsi, s'il est vrai qu'un marché baissier moyen voit ses pertes « chargées en aval », il y a peu de chances que cela continue à être vrai à l'avenir.
Le deuxième défaut, plus fondamental, de cette ligne de pensée est qu’elle repose sur une prémisse tacite mais néanmoins cruciale : que le marché baissier actuel n’en est qu’à ses débuts. Mais cette prémisse est précisément ce que nous ne connaissons pas.
Il est vrai qu'au cours de la baisse de près de six mois entre le plus haut du marché en janvier et le plus bas de la mi-juin, le Dow Jones a perdu davantage au second semestre qu'au premier. Pourtant, cela ne nous dit rien si le marché baissier est terminé ou s’il a encore un long chemin à parcourir.
Plus près de la fin
Il y a un aspect de cette ligne de pensée que je considère comme plus significatif : il indique un changement de ton significatif parmi les analystes. Contrairement aux analyses antérieures qui tentaient essentiellement de donner une tournure optimiste aux pertes du marché, le ton qui se dessine est plus pessimiste. Plutôt que de conclure que le pire est derrière nous, on nous dit désormais que le pire est devant nous.
Ce changement d'humeur suggère que nous sommes plus avancés dans les cinq étapes du deuil du marché baissier dont j'ai parlé dans des chroniques récentes. Pas plus tard que fin juillet, j'estimais que l'humeur de Wall Street se trouvait dans la troisième de ces cinq étapes – la négociation – avec la dépression (étape 4) et l'acceptation (étape 5) à venir. L'humeur pessimiste qui commence à dominer les médias sociaux est typique du deuil de stade 4 – ce qui, d'un point de vue à contre-courant, signifie que nous sommes plus proches du dernier souffle du marché baissier.
Nous n’en sommes pas encore là, il serait donc prématuré de se réjouir de ce dernier tournant pessimiste. Le marché doit encore faire face à cette dépression naissante et passer ensuite par l’étape de l’acceptation. Pour ces raisons et d’autres encore, j’ai l’impression que nous sommes dans une reprise de marché baissier et que les plus bas de juin seront dépassés.
Mark Hulbert est un contributeur régulier à MarketWatch. Son Hulbert Ratings suit les bulletins d'information sur les investissements qui paient des frais fixes pour être audités. Il peut être joint à [email protected]
Plus: Pourquoi le `` rebondissement du S&P 500 dans un marché baissier '' pourrait s'essouffler avant d'atteindre 4,200 XNUMX
AA lire aussi : Tout ce que vous ressentez actuellement à propos des actions est un chagrin normal de marché baissier – et le pire est encore à venir
Source : https://www.marketwatch.com/story/were-in-a-bear-market-rally-and-you-can-expect-the-june-2022-lows-to-be-broken-11660039676 ? identifiant du site=yhoof2&yptr=yahoo
Nous sommes dans un rallye baissier et vous pouvez vous attendre à ce que les plus bas de juin 2022 soient cassés
Le marché baissier des actions américaines pourrait s’être terminé à son plus bas de la mi-juin. Ou alors, ce n'est peut-être qu'à moitié terminé. Et si la seconde moitié du marché baissier est encore devant nous, les pertes les plus importantes pourraient ou non être encore à venir. Vous pouvez me croire sur parole.
La raison de souligner ces vérités par ailleurs insignifiantes est de contrer les tentatives incessantes de Wall Street de découper les données du marché. La plupart de ces tentatives se limitent à une exploration de données statistiquement suspectes, révélant davantage sur l’analyste effectuant l’extraction que sur le marché lui-même.
Un certain nombre de publications récentes sur les réseaux sociaux ont affirmé que le pire du marché baissier était encore à venir. Cela implique que les pertes sur les marchés baissiers ont tendance à être « chargées en aval », les marchés baissiers se terminant par un crescendo plutôt que par un gémissement.
Cette façon de penser présente deux défauts. Premièrement, la moyenne sur laquelle il est basé est calculée à partir d’un petit échantillon, car (heureusement) il n’y a pas eu beaucoup de marchés baissiers dans l’histoire des États-Unis. Toute conclusion doit donc rester, au mieux, provisoire.
Considérez les 11 marchés baissiers depuis 1980 dans le calendrier des marchés baissiers maintenu par Ned Davis Research. Dans quatre d'entre eux, le Dow Jones Industrial Average
-0.05%
DJIA,
perdu plus en première mi-temps qu'en seconde. Ainsi, s'il est vrai qu'un marché baissier moyen voit ses pertes « chargées en aval », il y a peu de chances que cela continue à être vrai à l'avenir.
Le deuxième défaut, plus fondamental, de cette ligne de pensée est qu’elle repose sur une prémisse tacite mais néanmoins cruciale : que le marché baissier actuel n’en est qu’à ses débuts. Mais cette prémisse est précisément ce que nous ne connaissons pas.
Il est vrai qu'au cours de la baisse de près de six mois entre le plus haut du marché en janvier et le plus bas de la mi-juin, le Dow Jones a perdu davantage au second semestre qu'au premier. Pourtant, cela ne nous dit rien si le marché baissier est terminé ou s’il a encore un long chemin à parcourir.
Plus près de la fin
Il y a un aspect de cette ligne de pensée que je considère comme plus significatif : il indique un changement de ton significatif parmi les analystes. Contrairement aux analyses antérieures qui tentaient essentiellement de donner une tournure optimiste aux pertes du marché, le ton qui se dessine est plus pessimiste. Plutôt que de conclure que le pire est derrière nous, on nous dit désormais que le pire est devant nous.
Ce changement d'humeur suggère que nous sommes plus avancés dans les cinq étapes du deuil du marché baissier dont j'ai parlé dans des chroniques récentes. Pas plus tard que fin juillet, j'estimais que l'humeur de Wall Street se trouvait dans la troisième de ces cinq étapes – la négociation – avec la dépression (étape 4) et l'acceptation (étape 5) à venir. L'humeur pessimiste qui commence à dominer les médias sociaux est typique du deuil de stade 4 – ce qui, d'un point de vue à contre-courant, signifie que nous sommes plus proches du dernier souffle du marché baissier.
Nous n’en sommes pas encore là, il serait donc prématuré de se réjouir de ce dernier tournant pessimiste. Le marché doit encore faire face à cette dépression naissante et passer ensuite par l’étape de l’acceptation. Pour ces raisons et d’autres encore, j’ai l’impression que nous sommes dans une reprise de marché baissier et que les plus bas de juin seront dépassés.
Mark Hulbert est un contributeur régulier à MarketWatch. Son Hulbert Ratings suit les bulletins d'information sur les investissements qui paient des frais fixes pour être audités. Il peut être joint à [email protected]
Plus: Pourquoi le `` rebondissement du S&P 500 dans un marché baissier '' pourrait s'essouffler avant d'atteindre 4,200 XNUMX
AA lire aussi : Tout ce que vous ressentez actuellement à propos des actions est un chagrin normal de marché baissier – et le pire est encore à venir
Source : https://www.marketwatch.com/story/were-in-a-bear-market-rally-and-you-can-expect-the-june-2022-lows-to-be-broken-11660039676 ? identifiant du site=yhoof2&yptr=yahoo