Yen faible pour stimuler les voyages ; pas de rebond complet sans la Chine

La Yen japonais'La chute du dollar américain par rapport au dollar américain a suscité quelques inquiétudes au Japon, mais cela pourrait encourager davantage de voyageurs à visiter à nouveau le pays, selon les analystes – bien qu'ils disent qu'un rebond significatif du secteur du tourisme ne se produira pas sans le retour des touristes chinois.

Après plus de deux ans de contrôles stricts aux frontières de Covid, le Japon a rétabli mardi les voyages sans visa dans 68 pays. 

Les voyages à forfait ne sont plus nécessaires, le Rapport de l'Organisation nationale du tourisme du Japon (JNTO). 

La limite d'entrée quotidienne de 50,000 XNUMX personnes et le test PCR à l'arrivée à l'aéroport ont été supprimés. Cependant, il est toujours obligatoire pour les voyageurs de tous les pays et régions de soumettre un certificat de test Covid négatif ou une preuve de vaccination, a déclaré JNTO.  

Avec l'assouplissement des restrictions et la dépréciation du yen, le tourisme dans le pays reviendra rapidement - en particulier en provenance d'Asie, a déclaré Jesper Koll, directeur de la société de services financiers Monex Group, à CNBC.

Koll a déclaré que bien que les voyageurs en provenance d'Europe et des États-Unis soient importants pour aider à la reprise du tourisme au Japon, "la majeure partie de l'enthousiasme et la majeure partie des voyages" proviennent toujours de pays comme Singapour, les Philippines et la Thaïlande. 

"Le bas prix du yen augmente évidemment la probabilité que le tourisme contribue grandement à l'économie", a déclaré Koll. "Alors que les restrictions sont encore levées et que la capacité des vols entrants s'ouvre, je m'attends à ce que nous voyions les dépenses entrantes et le tourisme entrant s'accélérer très, très rapidement." 

En 2019, le Japon a accueilli 32 millions de visiteurs étrangers et ils ont dépensé environ 5 XNUMX milliards de yens, mais les dépenses entrantes ne représentent plus qu'un dixième de ce montant, selon une note de Goldman Sachs de septembre. 

La banque d'investissement a estimé que les dépenses entrantes pourraient atteindre 6.6 billions de yens (45.2 milliards de dollars) après un an de réouverture complète, car les voyageurs seront encouragés à dépenser plus en raison de la faiblesse du yen.

"Notre estimation approximative indique des dépenses entrantes potentiellement plus importantes de 6.6 tn (annuelles) après la réouverture complète par rapport au niveau pré-pandémique de 5 tn ¥, en partie aidées par la faiblesse du yen", indique la note. 

La devise japonaise a plongé à un nouveau plus bas de 24 ans et était à 146.98 contre le billet vert pendant les heures de négociation à Londres mercredi.

Les responsables japonais sont intervenus sur le marché des changes en septembre lorsque le dollar-yen a atteint 145.9.

"Je ne pense pas que le yen ait été aussi bon marché qu'il l'est maintenant de mémoire d'homme", a déclaré Darren Tay, économiste japonais chez Capital Economics, sur CNBC. "Squawk Box Asia" mardi. « Les touristes réclamaient déjà la réouverture des frontières… Je pense donc que la faiblesse du yen servira de facteur de motivation supplémentaire » pour qu'ils se rendent à nouveau au Japon. 

Bien que les prix des billets d'avion pour le Japon aient augmenté depuis l'annonce, les touristes en auront toujours pour leur argent lorsqu'ils dépenseront au Japon, a déclaré Koll.

"Vous pouvez manger deux fois plus de hamburgers, deux fois plus de sushis pour votre dollar ici au Japon par rapport aux États-Unis, et même par rapport au reste de l'Asie", a-t-il ajouté. 

Les perspectives de reprise du tourisme au Japon semblent prometteuses, mais "l'impact global sur l'économie japonaise pourrait ne pas être positif net", car les touristes chinois ne sont pas encore revenus, a déclaré Tay.

"Les touristes chinois représentent en fait une grande partie de ce que les touristes étrangers ont dépensé en 2019... Ils poursuivent toujours une stratégie zéro-Covid, ils ne reviendront donc pas de si tôt", a-t-il déclaré. 

Goldman Sachs a déclaré que les touristes chinois, qui représentaient 30% des visiteurs étrangers au Japon en 2019, ne pourraient revenir qu'au deuxième trimestre de 2023. 

Une fois la Chine rouverte complètement, les dépenses entrantes des visiteurs chinois pourraient passer de 1.8 2019 milliards de yens en 2.6 à 0.5 XNUMX milliards de yens, soit XNUMX % du produit intérieur brut du Japon, a déclaré Yuriko Tanaka, économiste chez Goldman Sachs. 

"Les visiteurs chinois détiennent la clé d'un rebond de bonne foi des dépenses entrantes", a déclaré Tanaka.

Sans visiteurs chinois, cela pourrait prendre un certain temps avant que les dépenses entrantes au Japon ne reviennent aux niveaux d'avant la pandémie, a déclaré Koll. Mais la forte demande du reste de l'Asie pourrait faire revenir les dépenses entrantes "relativement rapidement" à plus de 3 2023 milliards de dollars d'ici mars XNUMX.

Alors que les marchés s'attendent à ce que la Réserve fédérale américaine relève ses taux d'intérêt de 75 points de base en novembre, le yen continuera de s'affaiblir alors que le dollar continue de se renforcer, a déclaré Koll. 

« Vous avez le différentiel de taux d'intérêt qui s'élargit [entre le Japon et les États-Unis], et la Réserve fédérale n'en a pas encore fini. Il y a au moins une autre hausse des taux d'intérêt dans les cartes », a-t-il déclaré. 

Il a ajouté que le yen pourrait s'affaiblir davantage vers le niveau de 155, ne se renforçant qu'au printemps prochain – et cela ne serait pas le résultat d'une action du Japon, mais du fait que la Fed signale qu'elle a "assez appuyé sur le frein".