Warren Buffett réduit sa participation dans BYD en Chine, stimulant les paris, d'autres pourraient venir

(Bloomberg) – Berkshire Hathaway Inc. de Warren Buffett a réduit sa participation dans BYD Co., un peu plus d'un mois après que la spéculation selon laquelle le légendaire investisseur américain se préparait à se débarrasser de toute sa position dans le constructeur automobile chinois a fait chuter ses actions.

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Berkshire a réduit sa participation dans les actions de BYD cotées à Hong Kong à 19.92% contre 20.04% le 24 août, selon un dépôt déposé mardi. Cela équivaut à environ 1.33 million de titres à une moyenne de 277.10 $ HK (35.30 $) chacun, évalués à environ 47 millions de dollars.

Les théories sur les plans de Buffett ont tourbillonné depuis qu'une participation de 20.49% – identique à la taille de la dernière position BYD signalée par Berkshire à Hong Kong en décembre – est entrée dans le système central de compensation et de règlement le mois dernier. Cette décision a déclenché la plus forte chute des actions BYD en près de deux ans.

Un porte-parole de BYD n'a pas été immédiatement en mesure de commenter mardi, tandis que les représentants de Berkshire à ce jour n'ont pas commenté. Les actions ont clôturé en légère baisse à la fin des échanges à Hong Kong.

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Il s'agit "très probablement d'une prise de bénéfices", a déclaré Kerry Goh, directeur des investissements chez Kamet Capital Partners Pte. à Singapour. « BYD a très bien réussi pour eux, surtout au cours des trois dernières années. Ce n'est pas leur style de vendre simplement parce que quelqu'un dit que la Chine ne peut pas investir.

Lorsqu'on lui a demandé si Buffett pourrait se préparer à vendre davantage de ses avoirs BYD, Goh a déclaré qu'il était difficile de deviner le titan de l'investissement.

Lorsque Buffett a vendu des actions dans un autre de ses investissements chinois, PetroChina Co., il l'a fait par étapes. La vente de 2007 s'est déroulée à travers au moins sept transactions sur une période d'environ trois mois.

"Cela pourrait ébranler la ferme croyance dans les actions BYD pour de nombreux investisseurs institutionnels", a déclaré Franklin Tang, analyste chez Excel Investment Hong Kong Ltd.

"Bien qu'il y ait ceux qui ont une vision haussière basée sur les fondamentaux, les cours des actions ayant été sur une lancée, il y aura forcément beaucoup de spéculateurs également", a déclaré Tang. "Cela rendra ces derniers très capricieux car leur condamnation reposait en grande partie sur la confiance dans le jugement de Buffett."

BYD est l'un des constructeurs automobiles chinois les plus suivis. Lundi, il a annoncé un bénéfice net pour les six mois jusqu'en juin à l'extrémité supérieure des prévisions, car une production et des ventes record l'ont protégé des perturbations de la production liées à Covid et des difficultés de la chaîne d'approvisionnement. Selon les analystes de Bloomberg Intelligence, Steve Man et Joanna Chen, BYD pourrait livrer 1.5 à 2 millions de véhicules cette année à mesure que la capacité augmente pour répondre à un arriéré de commandes.

Le constructeur automobile basé à Shenzhen se développe également à l'étranger, annonçant des ventes sur sept nouveaux marchés ces derniers mois, dont le Japon, la Thaïlande et l'Allemagne.

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Le principal succès de BYD est sa stratégie d'intégration verticale, qui implique non seulement la fabrication de véhicules, mais aussi la production de semi-conducteurs et de batteries. C'est désormais le troisième producteur mondial de batteries pour véhicules électriques, avec 14 % du marché mondial, derrière son rival chinois Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. et le sud-coréen LG Energy Solution Ltd.

Et Buffett, un partisan de longue date de BYD, a certainement surfé sur la vague. Les actions de BYD ont gagné 31% l'année dernière et ont bondi de 423% en 2020.

L'investissement de Buffett dans le constructeur automobile vaut au nord de 8 milliards de dollars, contre environ 230 millions de dollars lorsqu'il a investi pour la première fois dans l'entreprise en 2008. L'homme de 92 ans, président et principal actionnaire de Berkshire, a une valeur nette d'environ 100.2 milliards de dollars, selon à l'indice Bloomberg des milliardaires.

La position de BYD qui correspondait à la taille de celle de Berkshire est apparue dans le système de compensation du marché boursier de Hong Kong sous un compte de Citibank. Depuis lors, la participation de Citibank dans les actions de BYD cotées à Hong Kong a chuté d'environ 9 millions d'actions, selon les données de la bourse de Hong Kong.

La réglementation de Hong Kong stipule qu'un actionnaire qui détient plus de 5% d'une société cotée doit informer la bourse dans les trois jours ouvrables suivant le lancement d'une transaction si cette transaction modifie le pourcentage de la participation dans le nombre entier suivant.

(Mises à jour avec plus de contexte dans les derniers paragraphes.)