Une impression de type Andy Warhol du PDG de Berkshire Hathaway, Warren Buffett, est accrochée à l'extérieur d'un stand de vêtements lors de la première réunion annuelle en personne depuis 2019 de Berkshire Hathaway Inc à Omaha, Nebraska, États-Unis, le 30 avril 2022.
Scott Morgan | Reuter
Warren Buffett défendu des rachats d'actions en Berkshire Hathawaydans sa lettre annuelle, repoussant ceux qui s'élèvent contre cette pratique qu'il estime bénéfique pour tous les actionnaires.
"Quand on vous dit que tous les rachats sont nuisibles aux actionnaires ou au pays, ou particulièrement bénéfiques aux PDG, vous écoutez soit un analphabète économique, soit un démagogue à la langue d'argent (des personnages qui ne s'excluent pas mutuellement)", a déclaré le 92- investisseur d'un an a déclaré dans la lettre très attendue publiée samedi.
L'"Oracle d'Omaha" a lancé un programme de rachat en 2011 et s'est appuyé sur les rachats ces dernières années dans un environnement concurrentiel et un marché boursier coûteux. Le conglomérat a dépensé un record de 27 milliards de dollars en rachats en 2021, Buffett ayant trouvé peu d'opportunités à l'extérieur.
Les activités de rachat ont ralenti cette année à environ 8 milliards de dollars alors que l'investisseur milliardaire se lançait dans une frénésie d'achat avec des actions vendues. Berkshire a également repris la compagnie d'assurance Alleghany pour 11.6 milliards de dollars, le plus gros contrat de Buffett depuis 2016.
Les rachats d'actions ont attiré les critiques des politiciens qui pensent que les entreprises américaines devraient utiliser leur argent d'autres manières pour stimuler la croissance à long terme, comme les avantages sociaux et les dépenses en capital. Beaucoup disent que les rachats donnent souvent une impulsion supplémentaire à la croissance du bénéfice par action, et lorsque les entreprises cessent de le faire, atteindre cet objectif devient plus difficile.
Buffett pense que les rachats sont bénéfiques pour les actionnaires car ils augmentent la valeur intrinsèque par action.
« Le calcul n'est pas compliqué : lorsque le nombre d'actions diminue, votre intérêt pour nos nombreuses entreprises augmente. Chaque petit geste compte si les rachats sont effectués à des prix relutifs », a déclaré Buffett. "Les gains provenant des rachats relutifs, il convient de le souligner, profitent à tous les propriétaires - à tous égards."
L'investisseur mythique mis en lumière Apple ainsi que American express, deux de ses plus grandes participations en actions qui ont des stratégies similaires. Buffett dans le passé a dit il est fan du programme de rachat d'actions de Tim Cook, et comment cela donne au conglomérat une propriété accrue de chaque dollar des revenus du fabricant d'iPhone sans que l'investisseur n'ait à lever le petit doigt.
"Chez Berkshire, nous avons directement accru votre intérêt pour notre collection unique d'entreprises en rachetant 1.2 % des actions en circulation de la société", a déclaré Buffett.
La disposition de la Loi sur la réduction de l'inflation imposant une taxe d'exercice de 1 % sur les rachats est entrée en vigueur cette année.
La lettre aux actionnaires largement lue de Buffett est publiée avec le rapport annuel de Berkshire et donne généralement le ton avant la grande assemblée annuelle du conglomérat en mai à Omaha, Nebraska, surnommée «Woodstock for Capitalists».
La lettre abordait quelques autres thèmes, notamment les éloges pour son partenaire de longue date, Charlie Munger, 99 ans, ainsi que la façon dont Berkshire était heureux de payer une grande quantité d'impôts en raison des avantages qu'il a reçus au fil des ans du « vent arrière américain ». ”
Ce sont des nouvelles de dernière heure. S'il vous plaît vérifier à nouveau pour les mises à jour.
Source : https://www.cnbc.com/2023/02/25/warren-buffett-annual-letter-berkshire-hathaway-stock-buybacks.html