Vous voulez un revenu défiscalisé ? BlackRock dit que ce fonds pourrait vous offrir un rendement élevé

La société mondiale de gestion de placements BlackRock affirme qu'une forte vente au début de 2022 a fait baisser la valeur des obligations municipales et des fonds municipaux à capital fixe. Mais maintenant, des valorisations plus faibles et des rendements plus élevés pourraient créer une opportunité pour les investisseurs de gagner plus de revenus exonérés d'impôt. Voici ce que vous devez savoir.

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Pourquoi BlackRock veut que vous saisissiez cette opportunité

BlackRock dit que les obligations municipales et les fonds municipaux à capital fixe ont fait face à une sévère correction au cours des quatre premiers mois de 2022. Mais maintenant, la société d'investissement mondiale croit qu'après l'une des pires baisses de l'histoire, "des rendements absolus plus élevés et des valorisations attrayantes peuvent fournir un point d'entrée favorable aux investisseurs à la recherche d'un revenu exonéré d'impôt".

Plus précisément, BlackRock recommande d'investir dans des fonds municipaux à capital fixe qui achètent des obligations municipales exemptes d'impôt.

Les fonds à capital fixe peuvent verser des dividendes aux investisseurs sur une base mensuelle, trimestrielle ou annuelle. Et bien que l'IRS considère généralement cet argent comme un revenu imposable, les obligations municipales sont exonérées d'impôt.

Lorsque vous achetez une obligation municipale, vous prêtez essentiellement de l'argent au gouvernement qui émet l'obligation en échange de paiements d'intérêts. Cet argent est exonéré d'impôt au niveau fédéral et peut également être exonéré d'impôt au niveau des États et des villes. Cependant, les investisseurs pourraient être confrontés à une impôt minimum de remplacement lorsque leurs revenus atteignent une certaine limite.

Les gestionnaires de fonds à capital fixe tirent généralement parti des actifs du fonds (voir l'explication plus complète dans la section ci-dessous) pour emprunter sur des intérêts à court terme, puis utilisent les liquidités supplémentaires pour acheter plus d'actifs. Les gestionnaires peuvent également gagner de l'argent en achetant des parts de fonds à un prix inférieur à la valeur liquidative, qui est la valeur actuelle de d'investissements propriété du fonds. Celui-ci est calculé en déduisant les passifs d'un fonds ou de l'actif d'une société de sa valeur totale.

BlackRock dit que la flambée de l'inflation et les attentes d'une hausse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine-qui a augmenté de 0.75 % le 16 juin, la plus forte augmentation depuis 1994 (28 ans) - a fait baisser les prix des obligations municipales d'un rendement de -6.7 % sur l'indice S&P Municipal Bond (depuis le début de l'année jusqu'en mai 2022).

L'histoire continue

Mais, par rapport à d'autres classes d'actifs à revenu fixe, la société d'investissement mondiale affirme que la volatilité récente a fait des évaluations municipales plus faibles une meilleure affaire pour les investisseurs.

Les investisseurs doivent noter : Parce que les fonds à capital fixe sont négociés sur des marchés secondaires comme les actions individuelles et fonds négociés en bourse (ETF), ils auront besoin d'un compte de courtage pour les acheter et les vendre.

Devriez-vous investir dans des fonds municipaux à capital fixe maintenant ?

Les deux fonds ouverts et fonds fermés sont gérées par des professionnels. Cela signifie que les gestionnaires de fonds seront responsables du choix des investissements des fonds. Mais alors que les fonds à capital variable n'ont pas de limite sur le nombre d'actions émises, les fonds à capital fixe ont un nombre fixe d'actions à négocier.

Et cette différence structurelle, selon Black Rock, pourrait donner aux investisseurs de fonds à capital fixe un avantage sur le marché actuel.

La valeur des fonds à capital fixe peut augmenter et diminuer en fonction de l'offre et de la demande. Et en raison de la forte vente au début de 2022, les investisseurs peuvent les acheter à un prix inférieur à la valeur nette d'inventaire maintenant et gagner plus d'argent lorsque les prix remonteront plus tard.

De plus, les gestionnaires de fonds à capital fixe pourraient utiliser l'effet de levier pour augmenter les rendements. Les investisseurs utilisent cette stratégie financière pour augmenter leur pouvoir d'achat sur le marché. Et les entreprises l'utilisent pour payer des actifs.

Dans le cas des fonds à capital fixe, BlackRock affirme que les gestionnaires de portefeuille peuvent utiliser l'effet de levier pour emprunter de l'argent à des taux d'intérêt à court terme, puis investir le produit dans des obligations municipales exonérées d'impôt qui offrent des rendements plus élevés. Et cet investissement, comparé aux obligations municipales et aux fonds communs de placement, pourrait augmenter les revenus du fonds à capital fixe et verser des distributions de revenus plus élevées.

Pour référence, la société d'investissement mondiale affirme que les municipalités fonds fermés offrait un rendement équivalent fiscal médian de 8.9 % à fin mai 2022, soit plus du double du rendement des fonds communs de placement municipaux (4.1 %) et supérieur de plus de 4 % aux obligations municipales (4.7 %) au cours de la même période.

Une chose à noter : BlackRock dit que les investisseurs doivent garder un œil sur la forme de la courbe des taux. Un écart plus étroit ou une courbe de rendement plus plate entre les taux d'intérêt à court terme sur lesquels l'argent est emprunté et les échéances plus longues des obligations municipales où l'argent est investi pourrait avoir un impact négatif sur vos revenus.

Autre facteur à garder à l'esprit : les coûts d'emprunt pourraient augmenter lorsque la Réserve fédérale américaine augmentera les taux à court terme. Et cela réduira également vos bénéfices lorsque ces taux augmenteront à nouveau.

Conclusion

Les investisseurs considèrent généralement que le marché des obligations municipales est stable. Mais inflation et les récentes hausses des taux d'intérêt ont conduit la performance des obligations à l'une des pires baisses de l'histoire. Maintenant, BlackRock affirme que des valorisations plus faibles et des rendements plus élevés ont fait des fonds municipaux à capital fixe un investissement attrayant. Les gestionnaires de portefeuille peuvent tirer parti des actifs du fonds pour emprunter sur des intérêts à court terme, puis utiliser les liquidités supplémentaires pour acheter davantage d'obligations municipales exonérées d'impôt. Mais les investisseurs doivent noter que cette stratégie n'est durable que lorsque les avoirs du fonds rapportent plus que ce qui est emprunté.

Conseils d'investissement

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