Dilemme trimestriel : long sur les ventes, court sur les bénéfices
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Ce sont « des jours étranges en effet », pour citer John Lennon. Les taux d'inflation sont à leur plus haut niveau depuis 40 ans, mais d'après les données les plus récentes sur les dépenses d'avril, les consommateurs continuent de dépenser. C'était la toile de fond des rapports très attendus sur les bénéfices de la vente au détail de cette semaine par certains des plus grands détaillants. Walmart
La semaine dernière, j'ai partagé quelques données de trafic des comparaisons de janvier à avril 2022 entre Walmart et Target qui peuvent ou non avoir indiqué à quoi pourrait ressembler le premier trimestre de 2022. Maintenant, alors que le "caoutchouc rencontre la route", nous avons une meilleure idée de la façon dont les consommateurs commencent à s'adapter à notre époque sans précédent.
Rapport gagnant-perdant de Walmart
Pour Walmart, les résultats de mardi étaient, au mieux, un match nul. Walmart a fait état de bonnes ventes, mais n'a pas été à la hauteur en ce qui concerne les estimations de bénéfices. Les revenus étaient de 141.57 milliards de dollars déclarés pour le premier trimestre 2022, contre 138.94 milliards de dollars attendus. Cependant, le bénéfice par action a été un échec évident à 1.30 $ ajusté contre 1.48 $ par action de bénéfice attendu.
On La bande de Bloomberg, Arun Sundaram, analyste principal de recherche sur les actions chez CFRA, a discuté des bénéfices de Walmart et a estimé que le «manquement» très inhabituel était attribuable à une combinaison de coûts de carburant élevés, de stocks excédentaires et de coûts de main-d'œuvre élevés. Il a noté que Walmart avait besoin d'amortir l'impact de leurs augmentations de coûts à deux chiffres, en ne répercutant qu'environ 3% des hausses de coûts sur bon nombre de leurs consommateurs en difficulté économique.
Directeur financier Brett Biggs dit CNBC dans une interview "certaines marchandises sont arrivées en retard et d'autres articles, tels que des grils, des plantes et des produits chimiques pour piscine, ne se sont pas vendus en raison d'un temps inhabituellement frais aux États-Unis". Augmentation de 9.4 % en avril. Et l'augmentation des ventes de consommables à faible marge au détriment de l'habillement et de l'électronique à marge plus élevée est emblématique des consommateurs qui se sentent financièrement pressés.
Le PDG Doug McMillon a déclaré mardi matin dans un communiqué que, afin d'améliorer la gamme de marchandises, la société avait augmenté le nombre de baisses de prix, ou de baisses de prix, sur les vêtements au premier trimestre. McMillon a également noté que Walmart s'attend à vendre à travers les niveaux de stocks plus élevés au cours des prochains trimestres, en particulier à mesure que le temps chaud arrive et incite les acheteurs à se procurer des meubles de patio et de nouvelles tenues.
Hors cible
La cible a prépare la rue pour une légère réduction des marges du premier trimestre, passant sous le niveau record de 1 % de l'année précédente. Voilà pour le positionnement.
Alors que les ventes de maquettes ont augmenté de 3.3 % et que le chiffre d'affaires total de 25.2 milliards de dollars représentait une augmentation de 4 % par rapport à l'année dernière, le résultat net a considérablement dépassé les attentes. Selon Données de marché Dow Jones.
Le bénéfice d'exploitation s'est établi à 1.3 milliard de dollars, en baisse de 43.3 % par rapport aux 2.4 milliards de dollars de 2021, principalement en raison d'une baisse des marges brutes. Le taux de marge opérationnelle de 5.3 % était bien en deçà des attentes, en raison de la pression sur la marge brute reflétant les actions de réduction des stocks excédentaires ainsi que la hausse des coûts de transport. Le bénéfice par action était de 2.19 $ ajusté contre 3.07 $ attendu.
Peur du fret
Le PDG de Target, Brian Cornell, a déclaré que l'augmentation des coûts de transport était due à la hausse spectaculaire des prix du carburant, cet élément représentant à lui seul un impact de 1 milliard de dollars sur le résultat net. De plus, et de manière inhabituelle pour Target, leur mix de catégories était décalé en raison d'un changement dans les dépenses discrétionnaires des acheteurs.
Les ventes d'articles comme les téléviseurs, les appareils de cuisine et les vélos ont chuté alors que les consommateurs ont réorienté leurs dépenses vers des achats basés sur l'expérience, comme la réservation de voyages et les sorties au restaurant, a-t-il déclaré. Pendant ce temps, les ventes de jouets ont augmenté à un chiffre élevé alors que les familles ont repris les fêtes d'anniversaire des enfants. Les ventes de bagages ont augmenté de plus de 50 %.
Cornell a déclaré : « Tout au long du trimestre, nous avons été confrontés à des coûts étonnamment élevés, entraînés par un certain nombre de facteurs, ce qui a entraîné une rentabilité bien en deçà de nos attentes et bien en deçà de ce que nous prévoyons d'opérer au fil du temps. Malgré ces défis à court terme, Target prévoit une croissance des revenus à un chiffre et un taux de marge opérationnelle de 8 % ou plus au fil du temps. »
Source : https://www.forbes.com/sites/sanfordstein/2022/05/18/walmart-and-target-miss-quarterly-estimates-dramatically/