Résumé
- L'investisseur est entré dans une nouvelle position et a augmenté les participations de CoStar et de Meta Platforms.
- Il a également réduit les avoirs de Charles Schwab et Aon
AON .
Wallace-Weitz (Métiers, Portefeuille), responsable de Weitz Investment Management, a dévoilé son portefeuille du premier trimestre plus tôt ce mois-ci.
Lors de la sélection des actions, la société du gourou basée à Omaha, dans le Nebraska, associe les principes de sensibilité aux prix et d'insistance sur la marge de sécurité de Benjamin Graham avec la conviction que les facteurs qualitatifs qui permettent à l'entreprise de contrôler son avenir peuvent être plus importants que les mesures statistiques telles que la valeur comptable et gains.
Dans sa lettre du premier trimestre pour le Partners III Opportunity Fund, Weitz a noté que l'année avait commencé avec "des perspectives d'investissement troubles qui n'ont fait que devenir plus tumultueuses". Il a écrit:
« La vague Omicron de cas de Covid-19 a culminé début janvier, mais les chaînes d'approvisionnement mondiales sont loin d'être saines. À la fin de 2021, les pénuries d'approvisionnement combinées à des mesures de relance monétaire et budgétaire soutenues et massives avaient déjà attisé les flammes de l'inflation. Anticipant un changement belliciste au sein de la Réserve fédérale, les investisseurs ont commencé l'année en réévaluant les actifs pour un environnement de taux d'intérêt plus élevés. Le déclenchement de la guerre en Ukraine a provoqué des morts et des destructions insensées, perturbant davantage les marchés mondiaux. Les prix de l'énergie ont encore augmenté alors que les importateurs de pétrole et de gaz naturel russes cherchaient d'autres sources d'approvisionnement. Les conditions de marché restent dynamiques, et bien que les marchés aient récupéré une partie de leur baisse intra-trimestre, nous prévoyons une nouvelle volatilité à venir. »
Gardant ces considérations à l'esprit, Weitz a été actif à la fois du côté achat et vente du grand livre commercial au cours des trois mois terminés le 31 mars. Selon les documents déposés 13F auprès de la SEC, il a pris une nouvelle position au cours du trimestre, qui était Gartner
Les investisseurs doivent être conscients que les dépôts 13F ne donnent pas une image complète des avoirs d'une entreprise car les rapports n'incluent que ses positions dans les actions américaines et les certificats de dépôt américains, mais ils peuvent toujours fournir des informations précieuses. De plus, les rapports ne reflètent que les transactions et les avoirs à la date de dépôt du portefeuille le plus récent, qui peuvent ou non être détenus par la société déclarante aujourd'hui ou même lorsque cet article a été publié.
Gartner
Weitz a investi dans 127,979 XNUMX actions de Gartner (IT, Services), allouant 1.7 % du portefeuille d'actions à la position. L'action s'est négociée à un prix moyen de 289.47 $ par action au cours du trimestre.
La société basée à Stamford, dans le Connecticut, qui propose des services de recherche par abonnement aux professionnels de l'informatique et des affaires, a une capitalisation boursière de 19.60 milliards de dollars ; ses actions se négociaient autour de 241.70 dollars mardi avec un ratio cours/bénéfice de 25.7, un ratio cours/valeur comptable de 167.14 et un ratio cours/ventes de 4.21.
La ligne de valeur GF
La ligne de valeur GF suggère que le titre est légèrement surévalué.
GuruFocus.com
GuruFocus a évalué la solidité financière de Gartner à 5 sur 10. En plus d'une couverture suffisante des intérêts, l'Altman Z-Score de 3.45 indique que l'entreprise est en règle, même si les actifs s'accumulent à un rythme plus rapide que la croissance des revenus. Le rendement du capital investi dépasse également légèrement le coût moyen pondéré du capital, ce qui signifie que la valeur est créée à mesure que l'entreprise se développe.
La rentabilité de l'entreprise s'est bien mieux comportée avec une note de 10 sur 10, grâce à une marge d'exploitation en expansion ainsi qu'à de solides rendements des capitaux propres, des actifs et du capital qui dépassent la majorité de ses concurrents. Gartner a également un Piotroski F-Score élevé de 7 sur 9, ce qui signifie que les opérations sont saines, et que la croissance constante des bénéfices et des revenus a contribué à un classement de prévisibilité de quatre étoiles sur cinq. Selon les recherches de GuruFocus, les entreprises de ce classement ont un rendement moyen de 9.8 % par an sur une période de 10 ans.
Parmi les gourous investis dans Gartner, Ron Baron (Métiers, Portefeuille) détient la plus grande participation avec 6.55 % de ses actions en circulation. Al Gore (Métiers, Portefeuille)'s Generation Investment Management, Bill Nygren (Métiers, Portefeuille), Jim Simons (Métiers, Portefeuille) «Renaissance Technologies, Joël Greenblatt (Métiers, Portefeuille), Associés Caxton (Métiers, Portefeuille), Tom Gayner (Métiers, Portefeuille) et Lee Ainslie (Métiers, Portefeuille) ont également des positions dans le stock.
Groupe CoStar
Le gourou a boosté le groupe CoStar (CSGP, Services) participation de 27.78 %, ramassant 313,700 0.93 actions. L'opération a eu un impact de 66.50% sur le portefeuille actions. Les actions se sont négociées à un prix moyen de XNUMX $ chacune au cours du trimestre.
Weitz détient désormais 1.44 million d'actions au total, ce qui représente 4.3% du portefeuille d'actions et sa quatrième plus grande participation. GuruFocus estime qu'il a perdu 19.48 % sur l'investissement depuis sa création au premier trimestre 2020.
Weitz détient l'histoire du groupe CoStar.
GuruFocus.com
La société basée à Washington DC, qui fournit des services d'information, d'analyse et de marketing au secteur de l'immobilier commercial, a une capitalisation boursière de 32.08 milliards de dollars ; ses actions se négociaient autour de 812.35 dollars mardi avec un ratio cours/bénéfice de 138.39, un ratio cours/valeur comptable de 5.89 et un ratio cours/ventes de 18.36.
Selon la GF Value Line, le titre est considérablement sous-évalué.
La ligne de valeur GF suggère que l'action est correctement évaluée.
GuruFocus.com
La solidité financière de CoStar a été notée 8 sur 10 par GuruFocus grâce à une couverture adéquate des intérêts et à un score Z Altman robuste de 10.2. Bien que les actifs s'accumulent à un rythme plus rapide que les revenus, ce qui indique qu'il peut devenir moins efficace, il y a une bonne création de valeur puisque le ROIC éclipse le WACC.
La rentabilité de la société a obtenu une note de 9 sur 10, grâce à une marge d'exploitation en expansion et à des rendements supérieurs à plus de la moitié de ses pairs du secteur. CoStar a également un Piotroski F-Score modéré de 5, indiquant que les conditions sont typiques pour une entreprise stable. La croissance régulière des bénéfices et des revenus a contribué à un classement de prévisibilité de 4.5 étoiles. Les données de GuruFocus montrent que les entreprises de ce classement ont un rendement moyen de 10.6 % par an.
Avec 4.76 % des actions en circulation, Baron est le plus grand actionnaire gourou de CoStar. Les autres grands investisseurs gourous sont Baillie Gifford (Métiers, Portefeuille), Franck Sands (Métiers, Portefeuille), Chuck Akré (Métiers, Portefeuille)'s firm, Simons' firm, Jérôme Dodson (Métiers, Portefeuille), Steven Cohen (Métiers, Portefeuille), Ray Dalio (Métiers, Portefeuille) et Tom Gayner (Métiers, Portefeuille).
Méta-plateformes
Les méta plateformes (FB, Services) la participation a été augmentée de 29.44 %, l'investisseur ayant acheté 609,257 0.90 actions. La transaction a impacté le portefeuille actions de 250.52%. L'action s'est négociée à un prix moyen par action de XNUMX $ au cours du trimestre.
Weitz détient désormais 397,250 3.95 actions, ce qui représente 2.8 % du portefeuille d'actions et est la septième plus grande position. Il a perdu environ 2018% sur l'investissement depuis sa création au premier trimestre de XNUMX, selon GuruFocus.
Weitz détient l'historique des Meta Platforms.
GuruFocus.com
La société de médias sociaux basée à Menlo Park, en Californie, anciennement connue sous le nom de Facebook, a une capitalisation boursière de 478.02 milliards de dollars; ses actions se négociaient autour de 176.55 dollars mardi avec un ratio cours/bénéfice de 14.82, un ratio cours/valeur comptable de 4.34 et un ratio cours/ventes de 4.63.
Sur la base de la ligne de valeur GF, le titre semble actuellement nettement sous-évalué.
La ligne de valeur GF suggère que le titre est considérablement sous-évalué.
GuruFocus.com
GuruFocus a évalué la solidité financière de Meta Platforms à 8 sur 10 en raison d'un niveau confortable de couverture des intérêts et d'un score Altman Z-Score robuste de 10.26 qui indique qu'elle est en règle. Le ROIC éclipse également le WACC, suggérant que l'entreprise crée de la valeur.
La rentabilité de l'entreprise s'est encore améliorée avec une note de 10 sur 10. Malgré l'enregistrement d'une baisse de ses marges, Meta est soutenu par de solides rendements qui dépassent la majorité de ses concurrents. Il a également un Piotroski F-Score modéré de 5. La croissance constante des bénéfices et des revenus a contribué à un classement de prévisibilité de 4.5 étoiles.
Ken Fisher (Métiers, Portefeuille) est le plus grand actionnaire gourou de Meta avec une participation de 0.41 %. Dodge & Cox, Baillie Gifford (Métiers, Portefeuille), Premier investissement Eagle (Métiers, Portefeuille), Chase Coleman (Métiers, Portefeuille), Steve Mandel (Métiers, Portefeuille), Chris Davis (Métiers, Portefeuille), l'entreprise Simons, Ruane Cunniff (Métiers, Portefeuille), Philippe Laffont et Capitale de la Colline du Diamant (Métiers, Portefeuille), parmi plusieurs autres, détiennent également des participations importantes dans la société.
Charles Schwab
Avec un impact de -1.74% sur le portefeuille actions, Weitz a freiné le Charles Schwab (NOIR, Services) position de 41.09 %, vendant 510,363 88.05 actions. L'action s'est négociée à un prix moyen de XNUMX $ par action au cours du trimestre.
L'investisseur détient désormais un total de 731,650 2.76 actions, qui représentent 47.30 % du portefeuille d'actions. Weitz a gagné environ XNUMX % sur l'investissement jusqu'à présent.
Weitz détient l'histoire de Charles Schwab.
GuruFocus.com
Basée à Westlake, au Texas, la société, qui propose des services bancaires, de courtage en ligne et de conseil en gestion de patrimoine, a une capitalisation boursière de 119.81 milliards de dollars ; ses actions se négociaient autour de 63.10 dollars mardi avec un ratio cours/bénéfice de 22.9, un ratio cours/valeur comptable de 3.21 et un ratio cours/ventes de 6.49.
La ligne de valeur GF suggère que l'action est actuellement évaluée à sa juste valeur.
La ligne de valeur GF suggère que l'action est correctement évaluée.
GuruFocus.com
La solidité financière de Charles Schwab a été notée 3 sur 10 par GuruFocus. Bien que la société ait émis de nouvelles dettes à long terme au cours des dernières années, elles sont gérables en raison d'un niveau confortable de couverture des intérêts.
La rentabilité de l'entreprise s'est un peu améliorée, obtenant une note de 7 sur 10 grâce à des marges et des rendements qui surpassent plus de la moitié de ses pairs du secteur, ainsi qu'un Piotroski F-Score modéré de 5. Stimulé par une croissance régulière des bénéfices et des revenus, Charles Schwab a un classement de prévisibilité quatre étoiles.
Parmi les gourous investis dans Charles Schwab, Dodge & Cox détient la plus grande participation avec 3.81% de ses actions en circulation. Gestion de PRIMECAP (Métiers, Portefeuille), la firme de Gore, Ruane Cunniff (Métiers, Portefeuille), Baillie Gifford (Métiers, Portefeuille), Baron, Nygren, First Eagle et plusieurs autres gourous ont également des avoirs importants.
Aon
Impactant le portefeuille actions de -1.13%, le gourou a rogné l'Aon (AON, Services) détenant 37.07 %, cédant 93,007 290.48 actions. Au cours du trimestre, les actions se sont négociées à un prix moyen de XNUMX $ chacune.
Weitz détient désormais un total de 157,900 2.30 actions, ce qui lui donne 111.93% d'espace dans le portefeuille d'actions. GuruFocus estime qu'il a gagné XNUMX% sur l'investissement de longue date.
Weitz détient l'histoire d'Aon.
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La compagnie d'assurance britannique, qui propose une gamme de produits d'atténuation des risques financiers, a une capitalisation boursière de 56.16 milliards de dollars ; ses actions se négociaient autour de 266.12 dollars mardi avec un ratio cours/bénéfice de 41.98, un ratio cours/valeur comptable de 47.83 et un ratio cours/ventes de 4.75.
Selon la GF Value Line, le stock est actuellement évalué à sa juste valeur.
La ligne de valeur GF suggère que l'action est correctement évaluée.
GuruFocus.com
GuruFocus a évalué la solidité financière d'Aon à 4 sur 10. Bien que la société ait émis de nouvelles dettes à long terme au cours des dernières années, elle se situe toujours à un niveau gérable en raison d'une couverture adéquate des intérêts. Le faible Altman Z-Score de 1.64, cependant, avertit qu'il pourrait être à risque de faillite. Le WACC dépasse également le ROIC, indiquant des difficultés à créer de la valeur.
La rentabilité de la société s'est mieux comportée avec une note de 8 sur 10 grâce à l'expansion de la marge d'exploitation et à de solides rendements qui surpassent plus de la moitié de ses concurrents. Aon a également un Piotroski F-Score modéré de 5. En raison de l'enregistrement de pertes de résultat d'exploitation, le classement de prévisibilité d'une étoile est sous surveillance. Selon GuruFocus, les entreprises de ce classement rapportent en moyenne 1.1 % par an.
Avec une participation de 2.07%, Warren Buffett (Métiers, Portefeuille) est le plus grand actionnaire gourou de la société. Andreas Halvorsen (Métiers, Portefeuille), Premiers conseillers du Pacifique (Métiers, Portefeuille), Steven Romick (Métiers, Portefeuille) et plusieurs autres gourous possèdent également le stock.
Transactions supplémentaires et performances du portefeuille
Au cours du trimestre, Weitz a également ajouté au CarMax
Un peu plus de la moitié du portefeuille d'actions de 2.23 milliards de dollars du gourou, composé de 57 actions, est investi dans les secteurs des services financiers et des services de communication.
Aperçu du portefeuille de Weitz par secteur.
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Le Partners III Opportunity Fund a réalisé un rendement de 23.57 % en 2021, sous-performant le rendement de 500 % du S&P 28.7.
Divulgations
Je n'ai/nous n'avons aucune position sur les actions mentionnées et je n'ai pas l'intention d'acheter de nouvelles positions sur les actions mentionnées dans les 72 prochaines heures.
Source : https://www.forbes.com/sites/gurufocus/2022/05/27/wallace-weitz-buys-gartner-boosts-2-top-holdings/