Cette histoire était initialement publié sur TKer.co
Les actions ont débuté la nouvelle année sur une note positive, le S&P 500 ayant grimpé de 1.4 % la semaine dernière. L'indice est maintenant en hausse de 8.9 % par rapport à son creux de clôture du 12 octobre à 3,577.03 18.8 et en baisse de 3 % par rapport à son sommet de clôture du 2022 janvier 4,796.56 à XNUMX XNUMX.
Pendant ce temps, le les nombreux ours du marché a plus de compagnie.
Michael Kantrowitz, stratège en chef des investissements chez Piper Sandler, s'attend à ce que le S&P 500 chute à 3,225 XNUMX d'ici la fin de l'année, Bloomberg a rapporté mercredi. Cet appel fait de lui le le plus baissier des meilleurs prévisionnistes du marché boursier de Wall Street.
Byron Wien, le légendaire ancien stratège en chef des investissements chez Morgan Stanley et actuel vice-président chez Blackstone, prévenu mercredi que les marchés financiers pourraient glisser au cours du premier semestre de l'année avant de se redresser à nouveau.
"Malgré le resserrement de la Fed, le marché atteint un creux au milieu de l'année et entame une reprise comparable à 2009", Wien écrit.
Les ours auront-ils raison cette année ? Peut-être.
Mais le fait que tant de Wall Street est baissier peut en fait produire le résultat opposé.
"Wall Street est baissier", a écrit mercredi Savita Subramanian, responsable de la stratégie actions américaines chez BofA. "C'est haussier."
Subramanian faisait référence au signal à contre-courant du "Sell Side Indicator" exclusif de BofA, qui suit l'allocation moyenne recommandée aux actions par les stratèges américains du côté vendeur. Bien qu'il ne reflète pas actuellement une "baisse extrême", il se situe à un niveau qui "suggère un rendement attendu des prix de +16% au cours des 12 prochains mois (~ 4400 pour le S&P 500)".
de Subramanien objectif officiel pour le S&P 500 est de 4,000 XNUMX, ce qui correspond à la partie baissière de Wall Street. Bien qu'elle ait mis en garde contre le fait d'être hors du marché à un moment où le consensus s'attend à une baisse des prix.
En 2022, Wall Street était pris à contre-pied en étant trop haussier avant ce qui est devenu un marché baissier historique.
Le consensus aura-t-il raison cette fois avec leur baissier ?
Nous ne le saurons qu'avec le recul.
Nous savons cependant que le marché boursier monte la plupart des années.
Et les investisseurs à plus long terme doivent se rappeler que les chances de générer un rendement positif augmentent pour ceux qui peut mettre le temps.
Revue des macro courants croisés 🔀
Il y avait quelques points de données notables de la semaine dernière à considérer :
???? Croissance de l'emploi. Selon Données BLS publié vendredi, les employeurs américains ont créé 223,000 203,000 emplois en décembre, plus fort que le gain de XNUMX XNUMX les économistes attendaient. Au cours de 2022, les employeurs ont ajouté 4.5 millions d'emplois.
Presque toutes les grandes catégories d'industries ont enregistré des gains. Le secteur de l'information, qui comprend l'industrie technologique, a connu des pertes d'emplois. Pour plus de contexte sur ces pertes, lisez : "Ne vous laissez pas induire en erreur par des rapports sans contexte sur les licenciements de grandes entreprises technologiques ????"
(I.e.Le taux de chômage dégringole. Le taux de chômage est tombé à 3.5 % (ou 3.468 % non arrondi) contre 3.6 % le mois précédent. C'est le taux le plus bas depuis 1969.
???? La croissance des salaires ralentit. Le salaire horaire moyen en décembre a augmenté de 0.3 % d'un mois à l'autre, un taux inférieur au taux de 0.4 % attendu. D'une année à l'autre, la rémunération horaire moyenne a augmenté de 4.6 %, ce qui est inférieur aux 5.0 % prévus. Pour en savoir plus sur la raison pour laquelle cela est important, lisez: "Un graphique clé à surveiller alors que la Fed resserre sa politique monétaire 📊"
📈 Les personnes qui changent d'emploi sont mieux payées. Selon ADP, qui suit la masse salariale privée et utilise une méthodologie différente de celle du BLS, la croissance annuelle des salaires en décembre pour les personnes qui ont changé d'emploi a augmenté de 15.2% par rapport à il y a un an. Pour ceux qui ont conservé leur emploi, la croissance salariale a été de 7.3 %.
???? Il y a beaucoup d'offres d'emploi. Selon Données BLS publié mercredi, les employeurs américains avaient 10.46 millions d'offres d'emploi répertoriées en novembre, en légère baisse par rapport à 10.51 millions d'ouvertures en octobre. Alors que les ouvertures sont inférieures au niveau record de 11.85 millions en mars, elles restent bien au-dessus des niveaux d'avant la pandémie.
Pendant la période, il y avait 6.01 millions de chômeurs. Cela signifie qu'il y avait 1.74 offres d'emploi par chômeur en novembre. C'est en baisse par rapport à 1.99 en mars, mais cela suggère toujours qu'il existe de nombreuses opportunités pour les demandeurs d'emploi.
???? L'activité de licenciement est faibleL’ taux de licenciement (c'est-à-dire les mises à pied en pourcentage de l'emploi total) s'établissait à 0.9 % en novembre, sans changement par rapport à son niveau d'octobre. C'était le 21e mois consécutif où le taux était inférieur à ses creux d'avant la pandémie.
💼 Les demandes de chômage restent faibles. Demandes initiales d'allocations de chômage est tombé à un creux de trois mois de 204,000 31 au cours de la semaine se terminant le 223,000 décembre, contre 166,000 XNUMX la semaine précédente. Bien que le nombre soit en hausse par rapport à son creux de six décennies de XNUMX XNUMX en mars, il reste proche des niveaux observés pendant les périodes d'expansion économique.
🛠 La fabrication se refroidit. Les ISM manufacturier PMI est tombé à 48.4 en décembre contre 49.0 en novembre. Une lecture inférieure à 50 signale une contraction dans le secteur.
(I.e. Services sympas. Les ISM Services PMI est tombé à 49.6 en décembre contre 56.5 en novembre. Une lecture inférieure à 50 signale une contraction dans le secteur.
(I.e. Les sondages indiquent que les prix baissent. L'indice ISM des prix PMI manufacturiers s'est enfoncé davantage dans la contraction.
L'indice ISM des prix PMI des services suggère que les prix continuent d'augmenter, mais à un rythme qui ralentit.
🇧🇷 "Les chaînes d'approvisionnement sont revenues à la normale." De l'économiste en chef d'Apollo Global, Torsten Slok : « Les chaînes d'approvisionnement sont revenues à la normale et le prix du transport d'un conteneur de 40 pieds de la Chine vers la côte ouest des États-Unis est passé de 20,000 2021 dollars en septembre 1,382 à XNUMX XNUMX dollars aujourd'hui, voir le graphique ci-dessous. Cette normalisation des coûts de transport freine considérablement l'inflation des biens au cours des prochains mois.
La Fed de New York Indice de pression de la chaîne d'approvisionnement mondiale - un composite de divers indicateurs de la chaîne d'approvisionnement - a légèrement diminué en décembre et se situe aux niveaux observés à la fin de 2020. Fédéral de New York: « Les pressions sur la chaîne d'approvisionnement mondiale ont diminué modérément en décembre, perturbant la tendance à la hausse observée au cours des deux mois précédents. Les facteurs qui ont le plus contribué aux pressions sur la chaîne d'approvisionnement ont été l'augmentation des délais de livraison coréens et des stocks taïwanais, mais ceux-ci ont été plus que compensés par des contributions négatives plus faibles sur un ensemble plus large de facteurs.
(I.e. Les loyers sont en baisse. De Liste des appartements: « Nous estimons que le loyer médian national a diminué de 0.8 % d'un mois à l'autre en décembre. Il s'agit de la quatrième baisse mensuelle consécutive et de la troisième plus forte baisse mensuelle de l'histoire de nos estimations, qui commencent en janvier 2017. Les deux mois précédents (octobre et novembre 2022) sont les deux seuls mois avec des baisses plus marquées.
➕ Plus de dette à rendement négatif. De Bloomberg: « La pile mondiale de dettes à rendement négatif a disparu, car les obligations japonaises ont finalement rejoint leurs pairs mondiaux en offrant un revenu nul ou positif. Le stock mondial d'obligations où les investisseurs ont reçu des rendements inférieurs à zéro a culminé à 18.4 billions de dollars fin 2020, selon l'indice global global de la dette de Bloomberg, lorsque les banques centrales du monde entier maintenaient les taux à zéro ou en dessous et achetaient des obligations pour s'assurer que les rendements étaient réprimés. "
Tout mettre ensemble 🤔
L'inflation se refroidit à partir des niveaux de pointe. Néanmoins, l'inflation reste élevée et doit ralentir beaucoup plus avant que quiconque ne soit à l'aise avec les niveaux de prix. Il faut donc s'attendre à La Réserve fédérale va continuer de resserrer sa politique monétaire, ce qui signifie des conditions financières plus strictes (par exemple, des taux d'intérêt plus élevés, des normes de prêt plus strictes et des valorisations boursières plus faibles). Tout cela signifie les coups du marché continueront et le risque le l'économie coule en récession s'intensifiera.
Mais il est important de se rappeler que même si les risques de récession sont élevés, les consommateurs viennent d'une situation financière très solide. Les chômeurs sont obtenir des emplois. Ceux qui ont un emploi reçoivent des augmentations. Et beaucoup ont encore épargne excédentaire de puiser dans. En effet, de solides données sur les dépenses confirment cette résilience financière. Alors c'est trop tôt pour tirer la sonnette d'alarme du point de vue de la consommation.
À ce stade, tout il est peu probable que le ralentissement se transforme en calamité économique étant donné que le la santé financière des consommateurs et des entreprises demeure très solide.
Comme toujours, les investisseurs à long terme doivent se rappeler que récessions ainsi que marchés baissiers ne sont que partie de l'affaire lorsque vous entrez en bourse dans le but de générer des rendements à long terme. Alors que les marchés ont connu une année terrible, les perspectives à long terme des actions reste positif.
Pour en savoir plus sur les raisons pour lesquelles il s'agit d'un environnement inhabituellement défavorable pour le marché boursier, lisez "Les coups du marché se poursuivront jusqu'à ce que l'inflation s'améliore (I.e.« »
Pour voir de plus près où nous en sommes et comment nous en sommes arrivés là, lisez "Le gâchis compliqué des marchés et de l'économie, expliqué 🧩 »
Cette histoire était initialement publié sur TKer.co
Sam Ro est le fondateur de TKer.co. Suivez-le sur Twitter à @SamRo
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Source : https://finance.yahoo.com/news/wall-streets-sleuth-of-bears-is- growing-162747143.html