Cette histoire apparaît dans le numéro de décembre/janvier 2023 du magazine Forbes. S'abonner
Pour propulser des cadres minoritaires plus talentueux dans la stratosphère des entreprises, Mellody Hobson d'Ariel Investments souhaite les installer au sommet des entreprises existantes et les mettre en contact avec les clients et le capital pour réussir.
Asun élève de sixième à Chicago écoles publiques en 1980, Mellody Hobson était mortifiée par la dent effilochée qui dépassait quand elle souriait. Cela ne correspondait tout simplement pas à l'avenir qu'elle envisageait pour elle-même.
Elle a demandé à ses amis qui portaient des broches le nom de leur orthodontiste et, à l'insu de sa mère, a pris rendez-vous, marchant de l'école à son bureau. Il a dit qu'elle devrait porter un appareil dentaire pendant des années et que cela coûterait 2,500 XNUMX $, une somme monumentale pour Hobson. mère célibataire en difficulté, qui était l'élevant avec ses cinq frères et sœurs dans une maison où l'argent était si serré l'électricité était périodiquement coupée en raison de factures impayées. Peu importe. Cette dent allait être réparée : Hobson et l'orthodontiste ont convenu d'un plan de paiement d'environ 50 $ par mois.
En huitième année, déterminée à aller dans l'un des meilleurs lycées privés de Chicago, elle a demandé à des amis où ils postulaient, a appelé les écoles et s'est arrangée pour les visiter avec sa mère. Elle s'est retrouvée au St. Ignatius College Prep grâce à une bourse.
Photo de Jamel Toppin pour Forbes
En 2020, à la suite de la Lors des manifestations nationales de George Floyd, le PDG de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, a voulu aider les entreprises noires. Il a appelé Hobson, alors membre du conseil d'administration de JPMorgan, dans l'espoir de puiser dans cette même force de volonté. « J'ai dit : 'Nous avons vraiment besoin d'un effort d'investissement durable – entièrement à but lucratif – pour investir dans des sociétés minoritaires' », se souvient Dimon. Il lui a dit qu'il voulait qu'Ariel Investments, où Hobson est co-PDG et président, soit impliqué, puis a dénoncé d'autres entreprises appartenant à des minorités en tant que partenaires potentiels.
Hobson était typiquement direct mais optimiste. « Je lui ai dit : 'Jamie, [certaines de] ces entreprises ont disparu', ce qu'il ne savait pas. « Mais je crois que j'ai une idée. Elle a rédigé un mémo de quatre pages décrivant le "Projet Black" et l'a envoyé par e-mail à Dimon le 8 septembre, une semaine après son premier appel.
L'idée : Ariel créerait un fonds de capital-investissement pour investir dans des entreprises du marché intermédiaire et leur fournir le capital - et, plus important encore, le contacts nécessaires pour vendre aux grandes entreprises désireuses de diversifier leurs chaînes d'approvisionnement. Dimon a été vendu instantanément. "Quand les gens parlent d'entreprises noires, ils parlent d'accès au capital, d'accès au capital, d'accès au capital", déclare Hobson. "Accès à Clients peut être plus important. Actuellement, à peine 2 % des dépenses des entreprises vont aux fournisseurs appartenant à des minorités.
Il y a un autre aspect de cette stratégie qui casse la sagesse conventionnelle. Les entrepreneurs noirs créent de nombreuses entreprises, mais très peu grandissent assez pour devenir les fournisseurs des Walmarts du monde ; des quelque 500 privés entreprises aux États-Unis avec plus d'un milliard de dollars de ventes par an, cinq seulement appartiennent à des Noirs.
Project Black vise à franchir la barrière de la taille en acquérant des entreprises dont le chiffre d'affaires se situe entre 100 millions et 1 milliard de dollars et, si elles ne sont pas déjà dirigées par une minorité, en installant des cadres noirs et latinos pour les gérer, « minorisant » les entreprises, comme le dit Hobson. . Ces entreprises devraient alors être bien placées pour acquérir de plus petites entreprises détenues par des minorités et devenir compétitives de premier plan. fournisseurs, répondant à la fois aux besoins de la chaîne d'approvisionnement des grandes entreprises et aux objectifs de diversité.
Hobson "est aussi à l'aise avec un barista à temps partiel qu'avec n'importe quelle personne de haut niveau", déclare Howard Schultz de Starbucks.
Le 1er février, Ariel a clôturé son premier fonds Project Black avec 1.45 milliard de dollars d'engagements d'AmerisourceBergen, Amgen, Lowe's, Merck, Next-Era, Nuveen, Salesforce, Synchrony, Truist, Walmart, la Qatar Investment Authority, la fondation de la famille Hobson et l'ancien Microsoft Le PDG Steve Ballmer, qui a investi 200 millions de dollars. Tout cela en plus d'un Promesse de 200 millions de dollars que JPMorgan a faite en 2021 pour lancer le bal.
Ces 1.45 milliard de dollars représentent plus de cinq fois la taille d'un premier fonds de capital-investissement moyen et portent les actifs sous gestion d'Ariel, y compris ses fonds communs de placement et ses comptes gérés séparément, à plus de 16 milliards de dollars. Forbes chiffre la participation de près de 40% de Hobson dans ce qui est le plus ancien du pays (fondé en 1983) La boutique d'investissement appartenant à des Noirs vaut 100 millions de dollars. (John W. Rogers Jr., le fondateur, président et co-PDG, détient 34 %).
Comme tant d'autres choses que Hobson, âgée de 53 ans, a faites au cours de sa carrière unique en son genre, le mémo de Project Black n'était ni improvisé ni une production solo. Au lieu de cela, il a été construit sur des années de travail acharné, d'analyse et de réseautage. Après le meurtre de Floyd en mai 2020 par un policier de Minneapolis, Hobson a organisé des appels Zoom dimanche avec un cadre de hauts dirigeants d'entreprise noirs pour réfléchir aux moyens par lesquels les capitalistes pourraient réduire l'écart de richesse raciale et réaliser des bénéfices. « J'ai dit : 'Cela n'a jamais été fait auparavant.' ”
Un habitué de Zoom était Leslie A. Brun, le fondateur de 70 ans né en Haïti et ancien chef de Hamilton Lane, qui supervise maintenant 824 milliards de dollars en investissements alternatifs. Il est PDG (et, avec Hobson, cofondateur) d'Ariel Alternatives, qui dirige Project Black. «Nous pourrions changer le paradigme et la conversation sur ce que signifie être une entreprise appartenant à une minorité», dit-il, «parce que si vous regardez la définition fédérale, c'est petit et défavorisé. Nous voulons être grands et avantagés.
Aparmi les sociétés d'investissement axées sur la valeur, Ariel Investments est connu pour son approche patiente et anticonservatrice. Tortues et tortues - figurines en métal, répliques en bois, sculptures en pierre et empreintes d'écailles de tortue - décorent presque tous les bureaux et salles de conférence de son siège social de Chicago et du bureau principal de Hobson au Presidio de San Francisco.
Pourtant, l'ascension de Hobson à Ariel a été tout sauf lente. Le fondateur Rogers l'a embauchée dès sa sortie de Princeton et lui a fait savoir, alors qu'elle n'avait que 25 ans, qu'il prévoyait d'en faire sa présidente à 30 ans. "Chaque fois que vous avez une star, vous voulez qu'elle voie un cheminement de carrière... c'est le business de base 101 », explique Rogers, qui a d'abord repéré la promesse de Hobson lorsqu'elle était lycéenne et qu'il recrutait des étudiants de Chicago pour Princeton.
De retour dans le jeu : Leslie A. Brun (à gauche) gérait avec bonheur les investissements de sa famille et siégeait à des conseils d'administration (y compris ceux d'Ariel Investments) lorsque Hobson lui a demandé de devenir PDG d'Ariel Alternatives et de diriger Project Black. "C'était une évidence de dire oui", déclare-t-il.
Jamel Toppin pour Forbes
Même à l'école primaire, Hobson s'est concentrée sur l'éducation comme son billet pour un avenir sûr. Elle était de loin la plus jeune des six enfants de Dorothy Ashley - son frère aîné a plus de deux décennies son aîné. Hobson décrit sa mère comme aimante, optimiste (parfois irréaliste) et travailleuse. Ashley a essayé de gagner sa vie en rénovant des condos, mais entre la discrimination et des compétences inégales en gestion de l'argent, elle ne pouvait pas toujours payer les factures. L'enfance de Hobson a été parsemée de multiples expulsions et coupures de services publics.
"C'était extrêmement précaire", déclare Hobson, qui est devenu un puissant défenseur de la littératie financière. "J'ai fini par en savoir beaucoup plus sur notre vie que n'importe quel enfant ne devrait en savoir. Je savais quel était notre loyer. Je savais quand notre facture de téléphone était en retard.
Hobson avait été acceptée à la fois à Harvard et à Princeton et était fixée à Harvard jusqu'à ce qu'elle assiste à un dîner de recrutement à Princeton, organisé par Rogers, au Chicago Yacht Club. Le capital-risqueur Richard Missner s'est assis à côté d'elle et a déclaré qu'il avait l'intention de changer les deux son choix d'université et sa vie. Il a commencé à l'appeler tous les jours, finalement invitant à un petit-déjeuner pour l'un de ses camarades de classe de Princeton - alors sénateur américain et ancienne star des New York Knicks Bill Bradley - en l'asseyant à côté de l'invité d'honneur.
"Mellody m'a fait une impression très profonde", dit Bradley. "Elle est là où elle est aujourd'hui en raison des valeurs qu'elle avait en tant que lycéenne, de son incroyable discipline et d'un niveau d'énergie positive qui donnait envie aux gens d'être autour d'elle." Hobson a choisi Princeton et une amitié durable est née.
Lorsque Bradley s'est présenté à l'investiture présidentielle démocrate en 2000, Hobson était un collecteur de fonds infatigable, impressionnant un autre soutien de Bradley : le milliardaire Starbucks Howard Schultz. Hobson a rejoint le conseil d'administration de Starbucks en 2005 et est devenue présidente non exécutive en 2021, faisant d'elle la seule femme noire actuellement à la tête d'un conseil d'administration du S&P 500.
"La devise de la façon dont elle se comporte est imprégnée d'intelligence émotionnelle", dit Schultz. « Mellody est toujours présente. Elle ne prend aucun air. Elle est aussi à l'aise avec un barista à temps partiel qu'avec n'importe quelle personne de haut niveau que vous pouvez mentionner.
Schultz a présenté Hobson au PDG de DreamWorks Animation, Jeffrey Katzenberg, qui l'a à son tour recrutée pour son conseil d'administration. Hobson est devenu président de DreamWorks en 2012 et en 2016 a négocié sa vente pour 3.8 milliards de dollars (une prime de 50% par rapport au cours de son action avant que les pourparlers ne soient rendus publics) en face du PDG de Comcast, Brian Roberts, un négociateur réputé difficile. "Elle n'avait jamais acheté ni vendu d'entreprise auparavant, mais on aurait pu penser qu'elle avait fait ça toute sa vie", s'émerveille Katzenberg.
La connexion au film a probablement donné à Hobson quelque chose à dire quand elle s'est rencontrée Star Wars créateur George Lucas lors d'une conférence d'affaires à Aspen, Colorado, en 2006. Lors de leur premier dîner, ils ont parlé de leur engagement commun à promouvoir l'accès à l'éducation. Lorsqu'elle a épousé le milliardaire en 2013 dans son Skywalker Ranch en Californie, Bradley l'a accompagnée dans l'allée. (Lucas, Hobson et leur fille de 9 ans ont leur résidence principale en Californie, ainsi qu'un penthouse à Chicago.)
C'est un schéma qui dure toute la vie : un ami ou un associé de premier plan est séduit et présente Hobson à un autre, qui répète le processus. Elle a rencontré le champion de Formule 1 Sir Lewis Hamilton en 2007 par l'intermédiaire de Lucas, un passionné de course automobile ; elle appelle maintenant le chauffeur britannique son « petit frère » et l'a inclus dans le nouveau groupe de propriété des Denver Broncos (Hobson détient 5.5 %) dirigé par le milliardaire Walmart héritier Rob Walton.
L'ancien Meta COO Sheryl Sandberg et Hobson se sont liés lorsqu'ils ont tous deux siégé au conseil d'administration de Starbucks. Hobson était là pour elle, dit Sandberg, lorsque son mari est décédé subitement d'une maladie cardiaque en 2015. La grande joueuse de tennis Serena Williams a rencontré Hobson par l'intermédiaire d'une amie commune, la chanteuse primée aux Grammy Awards Alicia Keys. «Nous nous sommes totalement bien entendus.
J'admirais ce dont elle parlait », dit Williams. « Maintenant, c'est tellement drôle. Je ne me souviens de rien de ce qu'elle a dit - je me souviens juste d'avoir été totalement séduit par son autorité. Pour moi, c'est toujours tellement excitant de voir quelqu'un comme elle, dans cette position, d'être si confiante d'avoir cet aplomb quand elle entre dans une pièce.
Non relation a été plus important pour Hobson que son apprentissage devenu partenariat avec le fondateur d'Ariel, John W. Rogers Jr. Rogers, âgé de 64 ans, a grandi dans un monde différent : son père était un aviateur de Tuskegee et un juge. Sa mère a été la première femme noire diplômée de la faculté de droit de l'Université de Chicago et la petite-fille de l'un des architectes de Greenwood, la prospère communauté noire de Tulsa détruite par une émeute blanche en 1921. Rogers a été capitaine de l'équipe de basket-ball de Princeton lorsque Craig Robinson , le frère de Michelle Obama, était un étudiant de première année. Plus tard, il est devenu proche des Obama, présidant le premier comité d'investiture du président élu et lui donnant les bureaux d'Ariel pour travailler après sa victoire.
Lorsque Hobson est rentré de Princeton pour les vacances de Noël de sa deuxième année, Rogers l'a invitée à rencontrer sa mère, Jewel Lafontant, dans son appartement de Water Tower Place. "J'étais dans ce bel appartement, et cela leur semblait si normal, et ils étaient noirs, ce que je n'avais jamais vu auparavant", a déclaré Hobson. "La barre a été réinitialisée à ce moment-là."
Lors d'un stage à Ariel l'été suivant, Hobson ne cachait pas son ambition. Le samedi matin, Rogers se rendait dans un McDonald's du centre-ville - sur Wabash Avenue sous les voies ferrées, se souvient Hobson - commandait deux biscuits avec du beurre et un grand Coca Light et s'asseyait là pour lire une pile de journaux. Hobson se présentait avec la même pile de papiers et les lisait dans le même ordre, juste pour qu'elle soit prête au cas où il commenterait ce qu'il lisait.
"Elle était toujours impatiente de sauter dans la voiture où que j'aille", explique Rogers. Il l'a aidée à obtenir un stage avec T. Rowe Price l'été suivant, et elle a interviewé de grands Les entreprises de Wall Street pour un emploi après avoir obtenu son diplôme de Princeton en 1991. Mais elle a plutôt rejoint la petite Ariel. Plutôt que d'être un petit rouage dans une énorme machine, elle voulait commencer sa carrière dans la pièce où les décisions étaient prises.
Rogers gère la sélection de titres et les stratégies d'investissement d'Ariel ; Hobson supervise tout le reste. Elle est devenue co-PDG en 2019, la même année où elle a acheté 14 % de la participation de Rogers, ce qui en fait la plus grande actionnaire d'Ariel, avec 39.5 %. (En savoir plus sur les choix d'actions actuels de Rogers ici.)
Au cours de ses 40 ans, Ariel a traversé des moments difficiles, les plus déchirants lors de la crise financière mondiale de 2008, lorsque le fonds Ariel, son plus important, a chuté de 48 % et que les investisseurs ont fui. Les actifs de l'entreprise se sont effondrés, passant de 21 milliards de dollars en 2004 à seulement 3.3 milliards de dollars en mars 2009, et elle a été forcée de licencier 18 de ses 100 employés. Hobson et Rogers ont rendu visite à leur ami et mentor, l'investisseur milliardaire Mario Gabelli, pour obtenir des conseils. « Gardez votre ceinture de sécurité attachée. Ne vendez pas l'entreprise », se souvient Gabelli en leur disant. « Ne cherchez pas un partenaire financier. Gardez-le vous-même et allez de l'avant à toute vitesse. Ils ont envoyé à Gabelli une note de remerciement, et après que le Fonds Ariel ait retourné 63% en 2009, écrasant sa concurrence, il leur a renvoyé cette note dans un cadre avec "Je vous l'avais dit" griffonné en grosses lettres sur le dessus.
Pprojet Black a réalisé son premier investissement l'année dernière, en acquérant 52.5% de Sorenson Communications, basée dans l'Utah, auprès d'autres investisseurs en capital-investissement pour une valeur d'entreprise de 1.3 milliard de dollars. L'entreprise vieille de deux décennies, avec un chiffre d'affaires de 837 millions de dollars au cours de l'année terminée en septembre 2021, est le leader des services pour les sourds et les malentendants, fournissant tout, du sous-titrage des appels téléphoniques aux interprètes en langue des signes. Le nouveau PDG de Sorenson est Jorge Rodriguez, 53 ans vétéran des télécommunications, qui dirigeait auparavant diverses filiales de la société América Móvil du milliardaire mexicain Carlos Slim.
En moins de 12 mois, l'entreprise est passée d'une personne de couleur à 13 dans sa suite C et sa salle de conférence. Sorenson ajoute des services en espagnol et a accepté d'acquérir 70% de CQ Fluency, une entreprise détenue par une minorité avec un chiffre d'affaires annuel de 45 millions de dollars, qui fournit des services de traduction aux assureurs maladie, notamment Cigna, Aetna et UnitedHealth Group.
Au cours des trois prochaines années, Project Black prévoit d'acheter, de minoriser et d'étendre de la même manière des entreprises dans six à dix autres domaines où il voit une marge de croissance, sur la base de ses conversations avec de plus grandes entreprises. Il porte sur les services financiers et professionnels, les soins de santé, la technologie, la fabrication et la logistique. « Nous ne voulons pas être le fournisseur de services de conciergerie », souligne Leslie Brun, PDG d'Ariel Alternatives. "Nous voulons être dans le courant dominant de l'économie et fournir des services à valeur ajoutée."
Hobson et Brun ne travaillent pas seulement avec leurs propres contacts C-suite. Certains de ces participants originaux à Sunday Zoom sont maintenant des conseillers - des personnes telles que William M. Lewis, un partenaire d'Apollo qui a été président de la banque d'investissement chez Lazard pendant 17 ans se terminant en 2021, et James Bell, l'ancien directeur financier de Boeing dont les membres du conseil d'administration inclure Apple. Naturellement, Rogers, qui siège aux conseils d'administration de McDonald's, de Nike et du New York Times, est également conseiller.
Hobson, Brun et leurs bailleurs de fonds lancent des chiffres énormes sur ce que Project Black et des efforts similaires peuvent accomplir. Au cours de la prochaine décennie, prévoient-ils, les sociétés de leur portefeuille généreront entre 8 et 10 milliards de dollars de revenus annuels supplémentaires tout en créant 100,000 2 emplois pour les personnes sous-représentées. Mais ce n'est que le début. Certaines grandes entreprises parlent de faire passer les achats auprès de fournisseurs gérés par des minorités de 10 % à 15 %, voire XNUMX % actuellement. Cela pourrait se traduire par une opportunité d'un billion de dollars. La thèse, dit Steve Ballmer, est qu'« il existe un marché inexploité » qui « non seulement profitera à la communauté, mais générera d'excellents rendements pour nous en tant qu'investisseur ». Brun dit qu'il considérera le projet Black comme un succès s'il génère des fonds d'investissement imitateurs.
Au-delà des chiffres, il s'agit en partie d'un jeu de réseautage conçu pour faire correspondre le capital et les personnes, ce qui est, par essence, l'une des superpuissances de Hobson. Déjà, dit-elle, « des gens sont venus nous voir et nous ont dit 'Si vous deviez acheter une entreprise un jour, peut-être que je pourrais la diriger.' » Elle oppose cela à ce qu'elle entend depuis longtemps de la part des grandes entreprises. "Tant de fois, en particulier dans les entreprises américaines, ils disent qu'ils ne peuvent pas identifier les talents [minoritaires]", déclare Hobson. « Nous les connaissons comme des amis. Nous les connaissons tout au long de la chaîne alimentaire dans les entreprises américaines. Nous les connaissons en tant qu'entrepreneurs. Nous les connaissons en tant que chefs d'entreprise.
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Source : https://www.forbes.com/sites/maneetahuja/2023/02/01/wall-streets-most-connected-black-woman-has-an-ingenious-idea-to-narrow-the-wealth- écart/