Le marché gelé de Wall Street dégèle après un rallye boursier

Wall Street vient de retirer son plus grand IPO dans quatre mois, donnant aux banquiers l'espoir que le marché des actions des sociétés nouvellement cotées s'anime.

L'entreprise de technologie solaire Traqueur suivant a levé 638 millions de dollars en vendant environ 15% d'actions de plus que prévu, ont déclaré des sources à CNBC mercredi.

La cotation, qui a commencé à se négocier jeudi, montre que le rebond du marché boursier cette année ravive l'appétit pour les nouvelles sociétés des gestionnaires de fonds communs de placement et de fonds spéculatifs, a déclaré Michel Sage, JPMorgan Chasevice-président pour les marchés des capitaux propres.

La soi-disant fenêtre d'introduction en bourse de Wall Street, qui permet aux entreprises de solliciter facilement des investisseurs pour de nouvelles actions, a été pratiquement fermée au cours de l'année écoulée. Produit des cotations publiques plongé de 94% l'an dernier à leur niveau le plus bas depuis 1990 lorsque la Réserve fédérale a relevé les taux d'intérêt. Le bouleversement a supprimé un générateur clé de frais pour les banques d'investissement en 2022, entraînant des licenciements à l'échelle de l'industrie, et contraint les entreprises privées à licencier des travailleurs dans le but de «prolonger leur piste».

Les entreprises privées étendent leur piste en étirant leurs budgets - généralement en réduisant les dépenses, comme les employés - pour éviter de lever des capitaux ou de devenir publiques jusqu'à ce que les conditions du marché s'améliorent.

"La fenêtre semble être ouverte en ce moment", a déclaré Wise à CNBC lors d'un entretien téléphonique. « La solide performance du marché depuis le début de cette année a permis aux investisseurs et aux émetteurs de revenir et de s'engager ; de nombreuses entreprises passent maintenant par des processus pré-IPO, testant les eaux.

Dans la foulée de l'inscription de Nextracker, d'autres entreprises d'énergie renouvelable prévoient de s'inscrire aux États-Unis, notamment la société basée à Tel Aviv Enlight, selon les banquiers. JPMorgan, basé à New York, est le conseiller principal de ces deux transactions.

Morgan Stanley constate également un "degré plus élevé d'engagement des investisseurs concernant la mise sur le marché des introductions en bourse" que pendant la majeure partie de l'année dernière, selon Andrew Wetenhall, Co-responsable des marchés des capitaux propres de Morgan Stanley dans les Amériques.

Morgan Stanley, JPMorgan et Goldman Sachs sont trois des meilleurs conseillers sur les cotations publiques à l'échelle mondiale, selon Données déalogiques.

Mais le marché n'est pas ouvert à n'importe qui. Les investisseurs se sont aigris sur les perspectives des entreprises non rentables, et de nombreuses listes de technologies de 2020 et 2021 sont toujours sous l'eau.

Les secteurs favorables incluent désormais l'énergie verte, en partie grâce à l'ILoi sur la réduction de l'inflation; les sociétés de biotechnologie avec des essais de médicaments prometteurs ; des enseignes de distribution qui ont bien résisté dans l'environnement actuel ; et certaines parties du secteur financier comme l'assurance, ont déclaré les banquiers.

Le thème commun est que les entreprises nouvellement cotées doivent être rentables, dans des secteurs qui se portent bien ou du moins ne sont pas particulièrement sensibles à la hausse des taux d'intérêt.

"Ce marché s'ouvre, il n'est pas grand ouvert", a déclaré Wetenhall. "Les parties qui devraient apporter leurs offres dans cet environnement ont probablement un ensemble de fonctionnalités qui correspondent au sentiment actuel des investisseurs."

Un test plus important du marché arrive alors que Johnson & Johnson a déposé pour prendre son Unité de santé grand public de Kenvue public, poursuivant une tendance aux introductions en bourse menées par des spin-offs. C'est parce que la capitalisation boursière implicite de Kenvue est au nord de 50 milliards de dollars, et les investisseurs ont été avides d'inscriptions plus importantes, selon un banquier. Cette cotation pourrait avoir lieu dès avril, a déclaré un autre banquier.

D'autres entreprises attendent dans les coulisses, allant du géant de la livraison Instacart, au processeur de paiement Stripe, au propriétaire de Fortnite Epic Games, au détaillant de vêtements de sport Fanatics et au fournisseur de services bancaires numériques. Carillon.

L'inscription d'Instacart pourrait avoir lieu dès le milieu de l'année, selon un banquier connaissant la situation. Avec Stripe, cependant, la direction peut rechercher des options pour rester privée plus longtemps, a déclaré ce banquier.

Un retour plus large des introductions en bourse interviendra probablement au plus tôt au cours du second semestre de l'année, en particulier pour la plupart des noms de technologies et de technologies financières, qui sont encore généralement en disgrâce.

"Tech a été très silencieux", a déclaré un autre banquier qui a refusé d'être identifié, parlant franchement. "Je pense qu'il va falloir un certain temps pour que cela se rétablisse."