(Bloomberg) – Mohamed El-Erian voit les montagnes russes sur les marchés financiers, le rapport sur l'emploi américain étonnamment fort de vendredi produisant la dernière baisse, comme une autre leçon pour le président Jerome Powell et ses collègues de la Réserve fédérale.
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"Une fois de plus, la communication de la Fed a contribué à une volatilité excessive des marchés", a déclaré le président de Gramercy Funds et chroniqueur de Bloomberg Opinion sur Bloomberg Television's The Open. "Alors que le président Powell s'est efforcé d'être équilibré" dans ses remarques plus tôt cette semaine, "il n'a en aucun cas repoussé ce qui était déjà une reprise importante des marchés. Bien qu'il ait dit d'autres choses, y compris un avertissement sur l'inflation, il n'a pas réalisé où se trouvaient les aspects techniques de ce marché. Il n'a pas réalisé les aspects comportementaux. Et c'est pourquoi vous avez eu cette réaction excessive.
Rick Rieder, directeur des investissements pour les titres à revenu fixe mondiaux chez BlackRock Financial Management Inc., a également déclaré dans l'émission BTV que les marchés "étaient devenus un peu trop zélés". Il conseille aux investisseurs de "se mettre à l'aise" dans certaines parties du marché du crédit avec des titres très bien notés d'une échéance relativement courte rapportant 5% à 6%, mais de "faire attention lorsque vous descendez la pile de crédit, la pile de capital en actions".
Les actions ont chuté vendredi et les rendements des bons du Trésor américain à deux ans – qui sont plus sensibles aux mouvements imminents des taux de la Fed – ont atteint près de 4.4% dans l'idée que la Fed continuera de se resserrer même si cela signifie une récession sur la route.
Les traders de swaps ont augmenté leurs paris sur le point où le taux de la Fed plafonnera l'année prochaine de plus de 10 points de base à 4.97%. C'est à partir d'un point de référence actuel entre 3.75% et 4%.
El-Erian a déclaré qu'il s'attend à ce que la banque centrale "nous guide au-dessus de 5%" sur son taux dit terminal. "C'est vraiment délicat", a-t-il ajouté, "la Fed doit faire très attention à ce qu'elle communique" pour réduire la volatilité alors qu'elle fait la distinction entre arrêter l'inflation la plus rapide depuis des décennies et empêcher l'économie de se contracter.
Rieder a convenu qu '«ils doivent atteindre environ 5», ajoutant que «la volatilité des taux est la grande dynamique. Si cela se stabilise, je ne pense pas que cela signifie du tout de grandes hausses des taux. Cela signifie plus de stabilité après ce qui a été une année incroyablement tumultueuse.
Le vétéran de Wall Street, El-Erian, déclare que la Fed commente Roil Markets
(Bloomberg) – Mohamed El-Erian voit les montagnes russes sur les marchés financiers, le rapport sur l'emploi américain étonnamment fort de vendredi produisant la dernière baisse, comme une autre leçon pour le président Jerome Powell et ses collègues de la Réserve fédérale.
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"Une fois de plus, la communication de la Fed a contribué à une volatilité excessive des marchés", a déclaré le président de Gramercy Funds et chroniqueur de Bloomberg Opinion sur Bloomberg Television's The Open. "Alors que le président Powell s'est efforcé d'être équilibré" dans ses remarques plus tôt cette semaine, "il n'a en aucun cas repoussé ce qui était déjà une reprise importante des marchés. Bien qu'il ait dit d'autres choses, y compris un avertissement sur l'inflation, il n'a pas réalisé où se trouvaient les aspects techniques de ce marché. Il n'a pas réalisé les aspects comportementaux. Et c'est pourquoi vous avez eu cette réaction excessive.
Rick Rieder, directeur des investissements pour les titres à revenu fixe mondiaux chez BlackRock Financial Management Inc., a également déclaré dans l'émission BTV que les marchés "étaient devenus un peu trop zélés". Il conseille aux investisseurs de "se mettre à l'aise" dans certaines parties du marché du crédit avec des titres très bien notés d'une échéance relativement courte rapportant 5% à 6%, mais de "faire attention lorsque vous descendez la pile de crédit, la pile de capital en actions".
Les actions ont chuté vendredi et les rendements des bons du Trésor américain à deux ans – qui sont plus sensibles aux mouvements imminents des taux de la Fed – ont atteint près de 4.4% dans l'idée que la Fed continuera de se resserrer même si cela signifie une récession sur la route.
Les traders de swaps ont augmenté leurs paris sur le point où le taux de la Fed plafonnera l'année prochaine de plus de 10 points de base à 4.97%. C'est à partir d'un point de référence actuel entre 3.75% et 4%.
El-Erian a déclaré qu'il s'attend à ce que la banque centrale "nous guide au-dessus de 5%" sur son taux dit terminal. "C'est vraiment délicat", a-t-il ajouté, "la Fed doit faire très attention à ce qu'elle communique" pour réduire la volatilité alors qu'elle fait la distinction entre arrêter l'inflation la plus rapide depuis des décennies et empêcher l'économie de se contracter.
Rieder a convenu qu '«ils doivent atteindre environ 5», ajoutant que «la volatilité des taux est la grande dynamique. Si cela se stabilise, je ne pense pas que cela signifie du tout de grandes hausses des taux. Cela signifie plus de stabilité après ce qui a été une année incroyablement tumultueuse.
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Source : https://finance.yahoo.com/news/wall-street-veteran-el-erian-172729245.html