Wall Street voit les données sur les emplois en éruption comme un "mauvais rapport au mauvais moment"

(Bloomberg) - Le dernier rapport sur l'emploi aux États-Unis a étouffé l'optimisme naissant selon lequel l'économie américaine s'affaiblissait suffisamment pour justifier une approche plus lente de la Réserve fédérale dans sa lutte contre l'inflation.

Les plus lus de Bloomberg

Les embauches ont dépassé les estimations et la croissance des salaires s'est accélérée plus que prévu le mois dernier, bouleversant les attentes qui s'étaient construites à Wall Street ces dernières semaines. Les contrats à terme sur le S&P 500 ont chuté, le dollar a bondi et les rendements du Trésor ont grimpé en flèche.

"Les doubles attentes en matière de bénéfices sont un problème", a déclaré Bryce Doty, vice-président senior de Sit Investment Associates.

Voici ce que disait Wall Street :

Dan Suzuki, directeur adjoint des investissements chez Richard Bernstein Advisors LLC :

On dirait que cela devrait être une mauvaise impression pour les marchés. Le chiffre global était solide et il y a clairement des pressions salariales persistantes, mais les internes et les principaux composants étaient assez faibles. Cela suggère que la Fed ne peut pas vraiment trop relâcher, mais la croissance continue de se détériorer.

Victoria Greene, associée fondatrice et directrice des investissements chez G Squared Private Wealth.

L'ajout d'emplois a été un peu un choc. Un peu surprenant car il y a eu tant de licenciements technologiques et de gels d'embauche annoncés. Cela signifie bien sûr que la Fed peut rester entièrement concentrée sur l'inflation.

Jay Hatfield, directeur général d'Infrastructure Capital Advisors :

Certainement un rapport de travail solide. C'est à peu près ce à quoi je m'attendais… Nous pensons cependant que la masse monétaire baisse de 17% entraînant un dollar très fort, des taux hypothécaires élevés et une chute des prix des matières premières. Nous prévoyons une baisse rapide de l'inflation malgré la vigueur du marché du travail, car il y a une fuite de 5 % de l'énergie vers le cœur. Par exemple, les tarifs des compagnies aériennes dépendent fortement des prix du pétrole.

Mike Bailey, directeur de la recherche chez FBB Capital Partners :

C'est exactement le mauvais rapport au mauvais moment. Les investisseurs ont commencé à se sentir à l'aise après les remarques de Powell mercredi selon lesquelles nous avions une trajectoire de descente favorable jusqu'à la fin de l'année. Cependant, le nombre d'emplois chauds d'aujourd'hui met une épingle dans ce ballon. Pour être juste, j'ai l'impression que les investisseurs et la Fed accorderont beaucoup plus d'attention au prochain point de données sur l'inflation (IPC) qui surviendra juste avant la décision de la Fed sur les taux.

Seema Shah, stratège mondial en chef chez Principal Asset Management :

Avoir 263,000 350 emplois supplémentaires même après que les taux directeurs ont été relevés de quelque XNUMX points de base n'est pas une blague. Le marché du travail est chaud, chaud, chaud, accumulant la pression sur la Fed pour qu'elle continue d'augmenter les taux directeurs. Il ne sera pas passé inaperçu auprès des responsables de la Fed que les gains horaires moyens se sont régulièrement renforcés au cours des trois derniers mois, dépassant toutes les attentes, et la mauvaise direction absolue de ce qu'ils espèrent.

Oui, c'est bien que le marché du travail américain soit si robuste. Mais il est terriblement préoccupant que les pressions salariales continuent de se renforcer. Powell lui-même a déclaré plus tôt cette semaine que la croissance des salaires sera essentielle pour comprendre l'évolution future de l'inflation sous-jacente. Alors, qu'y a-t-il dans ce rapport sur l'emploi pour les convaincre de ne pas prendre les taux directeurs au-dessus de 5 % ?

Scott Ladner, directeur des investissements chez Horizon Investments :

Il n'y a qu'un seul moyen de sortir de cela (*dans le cadre de la Fed*) et c'est de continuer à définir une politique pour écraser la demande, mais nous n'avons pas encore vu de progrès sur ce front. Cela fait d'une erreur de politique de la part de la Fed une quasi-certitude, si ce n'était pas déjà le cas.

Cliff Hodge, directeur des investissements pour Cornerstone Financial :

Alors que le nombre de masse salariale était élevé, les données sur les salaires vont être époustouflantes pour la Fed. La croissance des salaires de 0.6 % d'un mois à l'autre correspond au niveau le plus élevé de toute l'année. Des salaires plus élevés alimentent une inflation plus élevée, ce qui maintiendra sans aucun doute la pression sur la Fed et devrait augmenter les attentes concernant le taux terminal.

Nous n'avons reçu aucune aide du taux d'activité, qui continue d'évoluer dans la mauvaise direction et maintiendra la concurrence pour la main-d'œuvre à un niveau élevé jusqu'à ce que l'économie reparte inévitablement l'année prochaine.

Peter Tchir, responsable de la stratégie macro chez Academy Securities :

La grande nouvelle, ce sont les gains ! Le mois dernier a augmenté de 0.5 % au lieu des 0.4 % d'origine et ce mois-ci a augmenté de 0.6 % (contre 0.3 % attendu). La Fed n'aimera pas ça.

Dennis DeBusschere, fondateur de 22V Research :

Très fort… très — et en contradiction avec tout ce que nous avons vu d'autre du côté des travailleurs. Tout le monde s'interrogeait sur le fait qu'une mauvaise croissance économique était mauvaise pour les marchés entrants - ne vous inquiétez pas de cela aujourd'hui. C'était trop fort et c'est mauvais pour les actifs à risque. Nous ne pensons pas que cela change du tout les perspectives de croissance économique. Il ralentit clairement et continuera de le faire. Le risque est que nous ayons plus de baisses/conditions financières du S&P 500 pour garantir qu'un ralentissement se produise.

–Avec l'aide d'Emily Graffeo et Peyton Forte.

(Mises à jour avec les commentaires de Ladner et Hodge)