L'ours de Wall Street qui a appelé à la liquidation boursière voit le S&P 500 augmenter encore de 7% avant de baisser

Wilson a expliqué dans une note de recherche envoyée aux clients lundi qu'un retracement de 38% à 50% de la vente massive du marché boursier jusqu'à présent cette année "ne serait pas contre nature ou en décalage avec les rallyes antérieurs du marché baissier".

Cependant, alors que les craintes de croissance ont contribué à déclencher une vente massive de matières premières et une modération des attentes d'inflation, le fait que l'économie américaine ralentisse déjà - et pourrait se diriger vers une récession, bien que ce ne soit pas le cas de base de Morgan Stanley - signifie que tout rallye sera probablement être de courte durée et que les actions américaines finiraient probablement par baisser.

"Le marché baissier n'est probablement pas terminé, bien qu'il puisse en avoir l'impression au cours des prochaines semaines, car les marchés considèrent la baisse des taux comme un signe que la Fed peut orchestrer un atterrissage en douceur et empêcher une révision significative des prévisions de bénéfices", a écrit Wilson dans une recherche. note envoyée aux clients de Morgan Stanley.

Wilson, qui a été baissier sur les actions pendant environ deux ans, a correctement qualifié la vente massive d'actions cette année.

Les actions américaines se sont redressées au cours de la semaine dernière alors que les investisseurs parient que le ralentissement de la croissance et la chute des prix des matières premières pourraient inciter la Fed à augmenter ses taux d'intérêt de manière moins agressive. Les contrats à terme sur les fonds fédéraux, un produit dérivé utilisé par les investisseurs pour placer des paris sur la trajectoire des taux d'intérêt de référence, ont commencé à évaluer la possibilité que la Fed soit forcée de recommencer à réduire les taux d'intérêt dès l'été prochain.

Ils anticipent également un pic plus bas du taux des fonds fédéraux: maintenant, les investisseurs voient le taux d'intérêt de référence américain culminer à environ 3.5% à la fin de 2022, contre 3.75% il y a quelques semaines à peine, selon l'outil FedWatch du CME Group.

Wilson a également souligné la baisse des rendements du Trésor, qui a envoyé le rendement du Trésor à 10 ans
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3.185%
à un creux de 3.07 % vendredi avant de rebondir lundi.

Wilson s'attend à ce que le S&P 500 atteigne un creux d'environ 3,400 XNUMX si la Réserve fédérale réussit à réaliser son "atterrissage en douceur" pour l'économie américaine – ce que le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré la semaine dernière serait "très difficile" à réaliser.

Si l'économie américaine glisse vers la récession, Wilson s'attend à ce que le S&P 500 puisse atteindre un creux d'environ 3,000 300. Quoi qu'il en soit, Wilson pense que les actions américaines sont toujours très appréciées, car la prime de risque des actions - une mesure de la rémunération que les investisseurs reçoivent pour le risque supplémentaire de détenir des actions au lieu d'obligations - reste supérieure d'environ 10 points de base au rendement du Trésor à 500 ans, qui est considéré comme le « taux sans risque ». Cette prime généreuse n'a guère de sens pour Wilson, qui pense que les bénéfices prévisionnels du S&P XNUMX seront bientôt révisés à la baisse pour refléter le risque croissant de récession.

Lire: Comment savoir quand le marché baissier est presque terminé

Wilson n'est pas le seul stratège de Wall Street à s'attendre à un rebond à court terme. Marko Kolanovic de JP Morgan s'attend à ce que la reprise du marché baissier des actions se poursuive cette semaine, le rééquilibrage de fin de trimestre et de mois aidant à faire monter les actions.

Pendant ce temps, Barry Bannister, stratège en chef des actions chez Stifel, a déclaré la semaine dernière que « les actions de croissance » pourraient aider à mener une reprise de soulagement qui ramène le S&P 500 à 4,150 XNUMX. Wilson s'attend à ce que l'indice plafonne autour de 4,200 XNUMX avant de baisser.

Les actions américaines ont oscillé entre gains et pertes tôt lundi, avec le S&P 500 en hausse de 0.2% à 3,923 80 dans les transactions récentes, tandis que le Dow Jones Industrial Average a augmenté d'environ 31,580 points à 11,606 XNUMX. Le Nasdaq Composite était légèrement inférieur à XNUMX XNUMX.