Wall Street : Le pétrole à 100 $ pourrait n'être que le début

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Un pari sur le pétrole à 100 $ est passé d'un long shot à une estimation haussière de Wall Street, voire même pas assez élevée. De plus en plus d'analystes sont convaincus que le pétrole va dépasser les 100 dollars cette année, et maintenant ils commencent à prédire des chiffres encore plus importants.

Les analystes de Morgan Stanley et de Bank of America sont encore plus optimistes quant aux perspectives pétrolières, car les stocks de pétrole ont diminué et les compagnies pétrolières augmentent lentement leur production. Les prix du pétrole sont en hausse cette année, les contrats à terme sur le Brent, la référence internationale, se négociant à 87.50 dollars le baril vendredi.

L'analyste de Morgan Stanley, Martijn Rats, pense que la croissance lente de l'offre de pétrole va exercer davantage de pression sur les prix à la hausse. La seule façon pour que les prix se stabilisent ou baissent est si la demande faiblit. Et cela ne se produira probablement qu'à des prix plus élevés, selon lui. Pour l'instant, l'énergie reste une partie relativement faible du produit intérieur brut et n'est donc pas encore due pour une correction.

"Si le Brent devait rester à 88 dollars le baril, les dépenses en pétrole représenteraient environ 3.5% du PIB mondial cette année", a-t-il écrit dans une note publiée jeudi soir. «C'est encore modeste dans un contexte historique – il a été en moyenne d'environ 4.5% de manière constante tout au long de 2011-14. Pour atteindre à nouveau ce pourcentage, le Brent devrait remonter à environ 110 dollars le baril, bien que des régions importantes du monde aient déjà une charge pétrolière sur le PIB égale au niveau de 2011-14 si le Brent atteignait 100 dollars le baril. .”

Rats a relevé ses prévisions pour le brut Brent à 100 $ contre 90 $ pour le second semestre 2022 et le premier semestre 2023.

L'analyste de Bank of America Francisco Blanch voit le Brent se diriger vers 120 dollars le baril d'ici le milieu de l'année. Il note que certaines économies s'effondrent encore et que la demande de pétrole n'est pas tout à fait aux niveaux prépandémiques. "Pourtant, une reprise des voyages aériens internationaux sur les vaccins et la prophylaxie pourrait ouvrir la voie à la phase endémique de Covid-19, permettant au pétrole de bénéficier de vents favorables pro-cycliques", a-t-il écrit.

La grande question est maintenant de savoir où va le dollar. Le prix du pétrole est en dollars et un dollar fort a tendance à nuire aux prix du pétrole. Bank of America s'attend à ce que le dollar reste fort, ce qui est l'une des raisons pour lesquelles Blanch pense que le pétrole pourrait retomber à 80 dollars au second semestre.

"Pourtant, un contexte macroéconomique mondial procyclique pourrait soutenir le brut à près de trois chiffres au second semestre 2022 si le dollar s'affaiblit", a-t-il écrit. "À notre avis, deux conditions clés pourraient déclencher un dollar américain plus faible et soutenir le pétrole : davantage de mesures de relance en Chine et une Fed moins belliciste que prévu."

Écrivez à Avi Salzman au [email protected]