Dutch Bros Inc. (NYSE : BROS) dénonce la hausse des coûts qui entraîne une réduction des prévisions d'Ebitda pour 2022
Négociation d'actions aussi bas que 22 $, en dessous du prix de 23 $ payé par les investisseurs de l'introduction en bourse l'année dernière
La croissance du chiffre d'affaires reste totalement intacte, avec un rythme soutenu au premier trimestre et des perspectives pour l'année entière inchangées
La reconnaissance de la marque continue de se renforcer à mesure que l'expansion de la maison dans l'Oregon se poursuit
L'action semble désormais raisonnable à la valeur d'entreprise de 4x le chiffre d'affaires consensuel de 2023
Les analystes s'attendent à une croissance des ventes d'environ 30 % par an au cours des prochaines années
Une formidable opportunité de 4,000 572 magasins contre seulement 12 emplacements dans XNUMX États
By Jean Jannarone of Bord IPO
Depuis son introduction en bourse extrêmement réussie et la course qui a suivi, Dutch Bros Inc. (NYSE : BROS) a été trop chaude pour que de nombreux investisseurs puissent la gérer. Mais après la déroute de mercredi, il y a une rare opportunité de posséder une entreprise de croissance unique avec un avenir de bons rendements.
Les actions de la populaire société de boissons au volant ont plongé jusqu'à 36% à 22 $ par action dans les échanges après les heures de bureau mercredi après que la société a réduit ses prévisions de bénéfices en raison de la hausse des coûts des matières premières. La principale cause de la déroute : les attentes d'Ebitda 2022 étant abaissées à "au moins" 90 millions de dollars contre un objectif précédent de 115 à 120 millions de dollars.
Les coupables étaient des ingrédients majeurs tels que les produits laitiers, qui représentent 28 % des coûts et ont atteint des prix record. La société a également pris la décision de ne pas augmenter les prix autant que la plupart des concurrents et a constaté certaines inefficacités dans les magasins nouvellement ouverts, qui étaient particulièrement nombreux au cours du trimestre. Bien que la société considère les coûts comme temporaires, elle a néanmoins procédé à une sérieuse réduction des prévisions.
Avant d'abandonner Dutch Bros, les investisseurs avertis devraient flairer une opportunité rare. Premièrement, l'histoire de la croissance est loin d'être terminée et n'a même pas été interrompue. La société a en fait dépassé les estimations de revenus de 145 millions de dollars (152.2 millions de dollars réels) et a à peine raté les estimations de croissance des ventes dans les magasins comparables de 6.5 % (la valeur réelle était de 6 %). Cela suggère que les nouveaux magasins, qui n'apparaissent pas dans les ventes du même magasin la première année, deviennent des gangbusters.
Les ventes de cette année devraient encore augmenter de 40%, avec des augmentations d'environ 30% pour les prochaines années, selon les estimations consensuelles. Cela est dû aux attentes d'une croissance robuste des ventes dans les magasins comparables ainsi qu'à des ajouts réguliers à son nombre de magasins, qui ont une grande marge de progression.
En effet, la société ne comptait que 572 sites dans 12 États à la fin du premier trimestre. Au cours des 10 à 15 prochaines années, il est possible d'atteindre 4,000 7 magasins, une incroyable opportunité multipliée par XNUMX.
Il est important de noter que la société est très prudente dans sa sélection d'emplacements, ajoutant principalement des magasins dans des États contigus qui s'éloignent progressivement de son domicile de Grants Pass, dans l'Oregon. Et comme le confirment les résultats du premier trimestre, il n'a aucun mal à attirer les clients vers ces nouveaux sites en masse.
Dutch Bros., s'adresse également à une population plus jeune, vendant une gamme de boissons allant des cappuccinos aux boissons énergisantes (mais pas le café filtre préféré des baby-boomers). Le modèle lui-même – une configuration de service au volant uniquement à grande vitesse – résonne également avec les personnes en déplacement ou qui se faufilent pour une friandise rapide.
"Les unités de service au volant de grande capacité sont ce que les consommateurs veulent et c'est exactement ce que Dutch Bros développe", a écrit Jeff Farmer, analyste de Gordon Haskett, dans une note récente.
La marque, autrefois de niche, est également devenue très forte. Comme le montre le graphique ci-dessous de Sentieo, une plate-forme de recherche basée sur l'IA, Google Trends pour Dutch Bros a augmenté de manière constante au cours des dernières années.
Bien sûr, les histoires de croissance sont tombées en disgrâce lors de la récente crise du marché. Mais les investisseurs devraient être rassurés par le profil de profit sain de l'entreprise. Bien que la réduction de l'Ebitda à court terme puisse être douloureuse, elle devrait quadrupler pour atteindre 400 millions de dollars en 2026, selon les prévisions consensuelles.
En effet, les magasins eux-mêmes sont de véritables distributeurs automatiques de billets. Les attentes concernant l'Ebitda au niveau des magasins à long terme devraient rester dans la fourchette de 28 % à 32 %.
Après la déroute de mercredi, Dutch Bros se négocie à une valeur d'entreprise juste en dessous de 4 fois l'Ebitda consensuel de 2022, selon Sentieo. C'est raisonnable pour une entreprise rentable avec une telle marge de progression.
Dans un marché confronté à des défis inflationnistes, les investisseurs sont susceptibles d'être brûlés de temps en temps. Mais avec une notoriété croissante de la marque, une rentabilité de base et un énorme potentiel de croissance, les actions Dutch Bros pourraient bientôt se transformer en un véritable régal.
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Source : https://finance.yahoo.com/news/wake-smell-opportunity-dutch-bros-213656485.html