(Bloomberg) – Les renversements choquants du marché boursier jeudi après un rapport sur l'inflation plus chaud que prévu en ont surpris beaucoup à Wall Street. Demandez simplement à Gareth Ryan d'IUR Capital.
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Les contrats à terme sur les indices S&P 500 et Nasdaq 100 ont plongé après que l'indice des prix à la consommation a augmenté plus que prévu en septembre. Ryan, directeur général de la société de conseil en investissement basée à Londres, surveillait les déclarations de profits et pertes de certains de ses clients qui étaient à découvert sur les contrats à terme entrant dans le rapport CPI. Cela ressemblait à un pari gagnant - et ça l'était, jusqu'à ce que les marchés commencent à bouger contre eux.
"Ils ont eu une période d'environ 20 minutes où les P&L étaient solides, puis ils ont été complètement martelés dans l'autre sens", a déclaré Ryan par e-mail. "Ils n'avaient pas de couverture à l'envers."
Les clients de Ryan ont réduit leurs pertes au début de la séance, avant que le S&P 500 ne récupère sa perte du début de journée pour organiser un rallye de 3 %. Ce faisant, la jauge a affiché un renversement de 194 points après avoir touché 3,491.6 XNUMX, son nouveau plus bas pour le marché baissier, avant de sauter à un sommet de séance.
Plusieurs facteurs étayent le rebond fulgurant qui s'est produit après que les données officielles ont montré que l'inflation sous-jacente - qui exclut l'alimentation et l'énergie - a atteint un sommet en 40 ans le mois dernier, étayant les arguments en faveur de la Réserve fédérale poursuivant ses hausses agressives des taux d'intérêt.
L'un de ces facteurs est technique : à un creux de séance de 3,491.6 XNUMX, le S&P avait restitué la moitié de son rallye post-pandémique, un seuil qui a déclenché une vague d'achats par des fonds informatisés.
La couverture courte avait également un rôle à jouer, déclare Quincy Krosby de LPL Financial LLC. Avant le rebond de jeudi, les actions ont plongé de 25 % depuis le début de l'année, poussant certains à Wall Street à penser que le plus gros du mal a déjà été fait.
"Les vendeurs à découvert couvrent leurs positions, ce qui renforce le rallye de jeudi - mais cela dit, le S&P 500 a encore beaucoup de travail à faire", a déclaré Krosby, stratège mondial en chef chez LPL Financial, par téléphone. "La ligne de pensée de certains à Wall Street est la suivante : 'si nous obtenons une récession, elle ne sera peut-être pas aussi profonde.' C'est en fait une grande question.
Quelle que soit la trajectoire plus longue du marché boursier, les traders d'options qui ont fait le plein d'options baissières entrant dans le rapport sur l'IPC ressentent la chaleur.
Les investisseurs institutionnels ont dépensé plus de 10 milliards de dollars en contrats de vente sur des actions individuelles la semaine dernière, un record, selon les estimations compilées par Sundial Capital Research. Lors d'une session basse, de nombreux contrats sont devenus immédiatement rentables, obligeant les traders à couvrir leurs positions de vente. Les concessionnaires du marché, qui ont dû réagir à ce flux, ont acheté les actions, soutenant le marché à la hausse, a déclaré Brent Kochuba, fondateur de SpotGamma.
"Une fois que nous avons atteint 3,500 9, il n'y avait pas cet appétit pour pousser le marché plus bas", a déclaré Kochuba. « À 30 h XNUMX, quand vous possédiez des contrats de vente, vous pensiez que vous étiez le roi du monde. Du coup, ce n'est plus forcément le cas.
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Source : https://finance.yahoo.com/news/violent-p-500-reversal-hammers-203812571.html