La société a augmenté ses dépenses de contenu et de marketing pour ses services Paramount + et autres, ce qui a réduit ses bénéfices au quatrième trimestre. Les entreprises de télévision et de publicité héritées se sont branchées et ne lèveront pas les sourcils, mais il reste encore beaucoup à faire pour les haussiers et les baissiers dans les résultats et la trajectoire de l'entreprise.
Ne l'appelez plus ViacomCBS: la société sera bientôt renommée Paramount Global, a déclaré mardi la présidente Shari Redstone lors d'un événement pour les investisseurs. L'action ViacomCBS (ticker: VIAC) a baissé de plus de 3% dans les échanges après les heures de fermeture mardi.
Mardi soir, ViacomCBS a annoncé un bénéfice par action ajusté de 26 cents pour le quatrième trimestre. C'était en baisse de 75% par rapport à la même période un an plus tôt et bien en deçà des 43 cents que les analystes de Wall Street attendaient.
Les revenus ont été de 8.0 milliards de dollars, en hausse de 16 %, confortablement plus que l'estimation consensuelle de 7.5 milliards de dollars. La mesure de profit préférée de la direction, le bénéfice d'exploitation ajusté avant amortissement, ou Oibda, s'est établi à 557 millions de dollars, en baisse de 53% par rapport à l'année précédente. Les analystes s'attendaient à environ 700 millions de dollars d'Oibda ajusté en moyenne.
Comme toutes les entreprises de médias qui se tournent vers le streaming ces jours-ci, les performances des abonnés de ViacomCBS font l'objet d'un examen minutieux chaque trimestre. La publication des résultats de mardi a été suivie d'un événement pour les investisseurs flashy présentant un aperçu du nouveau contenu à venir sur Paramount + dans un avenir proche et pas si proche. L'événement a commencé par un clip vidéo de Redstone et du PDG Bob Bakish dans une scène de poursuite en voiture impliquant la Chevrolet Camaro "Bumblebee" de Les transformateurs franchise et plusieurs poursuivants robotiques.
Pour les trois derniers mois de 2021, les services de streaming Paramount + et Showtime de ViacomCBS ont ajouté 9.4 millions d'abonnés nets, pour atteindre un total combiné de 56 millions dans le monde. Les analystes s'attendaient à 6.4 millions d'ajouts nets en moyenne.
Lors de l'événement des investisseurs de mardi, Bakish a déclaré que ViacomCBS s'attend désormais à avoir 100 millions d'abonnés au streaming d'ici la fin de 2024, contre 65 millions à 75 millions l'année dernière auxquels les investisseurs peuvent s'attendre.
Le service de streaming financé par la publicité de ViacomCBS, Pluto, comptait 64 millions d'utilisateurs actifs mensuels au dernier trimestre, en hausse de 10 millions. La prévision moyenne des analystes de Wall Street était d'une croissance de 4.2 millions de MAU, mais les appels étaient partout. La direction prévoit d'avoir 100 à 120 millions de MAU sur Pluto TV d'ici la fin de 2024.
Pour la dernière période de 2021 rapportée mardi, les revenus de streaming de ViacomCBS provenant des abonnements et de la publicité ont atteint 1.3 milliard de dollars, en hausse de 48% d'une année sur l'autre et un record trimestriel. La société ne divulgue pas les résultats nets de son activité de streaming. Mais avec toute l'accent mis par la direction sur les investissements dans le contenu en streaming, ceux-ci ont probablement été négatifs.
Le directeur financier, Naveen Chopra, a déclaré mardi que la société générera au moins 9 milliards de dollars de revenus directs aux consommateurs en 2024, en hausse par rapport aux prévisions précédentes de 6 milliards de dollars.
À partir du trimestre en cours, ViacomCBS changera sa façon de rendre compte pour se concentrer davantage sur son avenir directement au consommateur, en plus de son changement de marque en Paramount. Il divulguera ses résultats pour trois segments : direct au consommateur, télévision et salles de cinéma. Selon la nouvelle structure de reporting, les revenus du streaming auraient été d'environ 1.1 milliard de dollars avec une perte Oibda ajustée de 502 millions de dollars au quatrième trimestre, a annoncé mardi la société.
Les activités héritées de ViacomCBS n'ont pas fait sensation au cours du trimestre. Le principal contributeur aux revenus a été la publicité, qui a augmenté de 1 % pour atteindre 2.6 milliards de dollars. Les frais d'affiliation - que les fournisseurs de télévision par câble et par satellite paient à ViacomCBS pour inclure ses chaînes comme Nickelodeon, MTV et Comedy Central dans leurs forfaits - ont augmenté de 2 % pour atteindre 2.1 milliards de dollars.
Les revenus des licences de contenu, qui comprennent les films et les séries télévisées nouveaux et de catalogue vendus à d'autres sociétés, se sont élevés à 1.9 milliard de dollars, en hausse de 45 %. Enfin, les revenus des salles de cinéma sont restés déprimés par la pandémie, car peu de nouveaux films sont sortis : les ventes en salles n'étaient que de 39 millions de dollars au dernier trimestre.
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ViacomCBS mérite d'être félicité pour les progrès rapides qu'il a réalisés dans la croissance de ses services de streaming naissants sur une période relativement courte. Une multitude de nouveaux contenus sur Paramount+ et les autres services de la société, ainsi que des lancements internationaux sur davantage de marchés cette année et une coentreprise européenne à venir avec
Comcast
's (CMCSA) Sky—devrait continuer à attirer de nouveaux abonnés. Mais l'entreprise aujourd'hui est encore presque entièrement celle d'une ancienne société de studios de télévision et de cinéma, avec des bénéfices de streaming loin et loin d'être assurés.
L'action ViacomCBS s'échangeait à seulement 9.5 fois les bénéfices de 2022 à la clôture de mardi, et les ours diront qu'elle est bon marché pour une raison.
La télévision par câble est un glaçon qui fond alors que la coupure des câbles se poursuit, les augmentations des frais d'affiliation ne pouvant que retarder le déclin inévitable de ce flux de revenus. L'industrie du cinéma n'est plus ce qu'elle était avant la pandémie.
Et la croissance du streaming est agréable à voir, mais les gains d'abonnés à eux seuls ne mettent pas de nourriture sur la table. ViacomCBS doit montrer que les nouveaux téléspectateurs resteront et généreront également des bénéfices.
Certains investisseurs craignent que ViacomCBS ne puisse pas jouer avec les gros chiens de l'industrie du streaming. Les rivaux avec des poches beaucoup plus profondes incluent
Netflix
(NFLX),
Walt Disney
(DIS), et la combinaison bientôt mise en œuvre de
Découverte
(
DISCA
) avec
AT & T
de (T)WarnerMedia.
L'action ViacomCBS a perdu 37% après dividendes au cours de l'année écoulée jusqu'à la clôture de mardi. Il était en baisse de plus de 65% par rapport à un sommet de mars 2021 supérieur à 100 $, tandis que le
S & P 500
avait rapporté environ 13 %.
Écrivez à Nicholas Jasinski au [email protected]