Le pessimisme abonde sur les marchés mondiaux ces jours-ci, avec économistes, cadres, les banques, banques mondiales, les banques centraleset célébrités tous prédisant une récession imminente. Mais un stratège majeur reste résolument optimiste.
Le stratège en chef des investissements d'Oppenheimer & Co., John Stoltzfus, s'en tient à ses prévisions initiales, le marché non seulement évitant une récession, mais augmentant de 40 % par rapport à son niveau actuel pour atteindre 5,330 2022 d'ici la fin de XNUMX.
« Nous ne pensons pas qu'il y aura de récession ; nous pensons que nous pourrions l'éviter », Stoltzfus a déclaré à Bloomberg dans une interview, ajoutant : "Ce n'est pas une période facile, mais nous pensons que cette Fed est tout à fait capable d'y faire face grâce à son expérience dans la gestion de la Grande Crise financière."
La plus grande inquiétude qui agite actuellement les marchés est la flambée de l’inflation provoquée par la guerre en Ukraine et les ruptures d’approvisionnement liées au COVID-19. Avec le L'indice des prix à la consommation au plus haut depuis 40 ans, la Fed a augmenté ses taux d'intérêt à un rythme record, choquant le marché et faisant chuter l'indice S&P de 21 % sur l'année. Mais Stoltzfus affirme que la Fed sait ce qu'elle fait. Elle sera en mesure de « contrôler le rythme de l’inflation », dit-il, et les chaînes d’approvisionnement se relâcheront.
L'optimisme de Stoltzfus ne doit pas être écarté. Les observateurs du marché comme le lauréat du prix Nobel et professeur à Yale, Robert Shiller, estiment que la peur d'une récession peut devenir un «prophétie auto-réalisatrice lorsque les consommateurs, les investisseurs et les entreprises ralentissent leurs dépenses pour se préparer au pire – ce qui signifie que plus le sentiment haussier est grand, plus le monde pourrait être en mesure de éviter une récession. L'optimisme de Stoltzfus aussi reflète les sentiments d’autres stratèges de Wall Street, comme David Roche, qui affirment que c’est le moment de réaliser que « les choses changent effectivement ».
Stoltzfus a déjà eu raison dans le passé. Sa prévision concernant son objectif de fin d'année pour le S&P 500 pour 2021 était de 4,700 4,776, selon l'enquête Market Strategist Survey de CNBC, ce qui était juste en dessous des 31 2021 affichés par l'indice S&P le XNUMX décembre XNUMX.
Mise en miroir de '08
Stolzfus a l'objectif le plus élevé du S&P 500 pour 2022 en Enquête auprès des stratèges de marché de CNBC. L'objectif moyen était de 4,684 15 pour l'ensemble des 24 stratèges interrogés, soit une hausse de 3,764.79 % par rapport au niveau de XNUMX XNUMX du S&P en fin de séance mardi. Bank of America Savita Subramanian, stratège de Merrill Lynch, Maneesh Deshpande de Barclay, Scott Chronert de Citi, Binky Chadha de Deutsche Bank et Lori Calvasina de RBC prévoient tous un objectif compris entre 4,500 4,700 et 3,900 XNUMX, tandis que la prédiction la plus pessimiste est venue du stratège de Morgan Stanley, Mike Wilson, à XNUMX XNUMX.
Stolzfus fonde ses prévisions sur les mouvements du marché lors de la crise financière de 2008.
"Le point le plus dramatique que je voudrais souligner est que, du 31 décembre 2008 à mars 2009, l'indice S&P 500 a chuté de 25% en raison des attentes selon lesquelles la Réserve fédérale échouerait dans ses efforts pour remettre l'économie sur les rails. ", a déclaré Stoltzfus. "Au lieu de cela, le marché a augmenté de 64 % entre le 9 mars et la fin de l'année."
De fin 2008 jusqu'au 9 mars 2009, l'indice S&P 500 est passé de 903 à 677, puis est remonté au-dessus de la barre des 900 en mai 2009.
"Si nous parvenons à obtenir la moitié de ce chiffre en rallye, nous serions proches de notre objectif de 5,330", a déclaré Stoltzfus.
Malgré tout son optimisme, Stoltzfus conseille de procéder avec prudence. « Nous ne sommes pas encore sortis du bois, mais nous pensons que nous marchons dans la bonne direction. Et nous pensons que la lumière au bout du tunnel n'est pas le phare d'une locomotive mais plutôt la lumière du soleil », dit-il poétiquement.
Stoltzfus a déclaré qu'il réévaluerait son objectif en fonction de la volatilité des marchés au cours des prochains jours.
Mais si l'on en croit son nouvel optimisme à l'égard du marché, Stoltzfus maintiendra son objectif. Les actions ont rebondi après le long week-end du 500 juin, le S&P XNUMX affichant sa meilleure journée en trois semaines.
Cette histoire a été présentée à l'origine sur Fortune.com
Source : https://finance.yahoo.com/news/veteran-strategist-betting-market-avoid-113214603.html