Le Venezuela brise l'un des plus longs épisodes d'hyperinflation au monde

(Bloomberg) – Le Venezuela a mis fin à une période d'hyperinflation de quatre ans, l'une des plus longues au monde, alors que le gouvernement socialiste ralentissait le rythme de la planche à billets et que le dollar américain devenait la monnaie préférée du pays.

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Les prix ont augmenté de 7.6% en décembre par rapport à novembre, selon la banque centrale, marquant une année complète avec une inflation mensuelle inférieure à 50%, le seuil que la plupart des économistes utilisent couramment pour définir l'hyperinflation. Sur une base annuelle, le Venezuela a terminé 2021 avec une inflation à 686.4 %.

"L'hyperinflation du Venezuela est allée comme elle est venue", a déclaré vendredi Ronald Balza, professeur d'économie à l'Université catholique de Caracas. "Le gouvernement n'a pris aucune mesure, il a juste arrêté de faire ce qui le causait, c'est-à-dire se financer via l'impression monétaire accélérée."

La réduction de l'impression monétaire résulte d'une baisse des dépenses publiques, qui a effectivement réduit le déficit budgétaire à moins de 10% du produit intérieur brut l'an dernier, contre environ 30% du PIB lorsque l'hyperinflation a commencé fin 2017, selon Luis Oliveros, un professeur d'économie à l'Université centrale de Caracas.

Au lieu du bolivar, qui est la monnaie nationale, le pays a officieusement adopté le dollar américain. Plus de 60% de toutes les transactions ont lieu dans la devise.

"Bien que l'inflation en bolivars soit toujours importante, elle ne capture pas toutes les informations sur ce qui se passe avec les prix", a déclaré Oliveros. "Nous devons faire attention aux prix en dollars."

Malgré la sortie de l'hyperinflation, le pays souffre toujours d'un des taux d'inflation les plus élevés au monde.

Alors que les données officielles du gouvernement au Venezuela sont notoirement peu fiables, un indice d'inflation parallèle recueilli par les législateurs de l'opposition a également montré une baisse significative des prix l'année dernière. L'indice Cafe Con Leche de Bloomberg - qui suit le prix d'une tasse de café à Caracas sur une base hebdomadaire - montre que les augmentations se sont également stabilisées, en particulier depuis que le gouvernement a redénoncé sa monnaie, chutant de six zéros par rapport au bolivar précédent.

La banque centrale a augmenté ses interventions sur le marché des changes, maintenant le bolivar numérique – comme on appelle la nouvelle monnaie – relativement stable. Depuis octobre, il a plus que doublé son approvisionnement en dollars sur le marché, injectant jusqu'à 100 millions de dollars par semaine et maintenant artificiellement le taux de change en dessous de 5 bolivars pour un dollar.

Certains se demandent si le gouvernement aura l'argent nécessaire pour poursuivre la politique. Les réserves de la banque centrale sont tombées en dessous de 6 milliards de dollars, le plus bas depuis au moins 30 ans, à l'exclusion des fonds du FMI auxquels le gouvernement n'a pas accès. Les analystes ont déclaré que le gouvernement utilise probablement les revenus pétroliers et d'autres sources de revenus en devises fortes pour intervenir sur le marché des changes.

"Tôt ou tard, nous allons assister à un ajustement important du taux de change, et cela aura un impact sur les prix", a déclaré Jose Manuel Puente, professeur au Public Policy Center de l'IESA.